最重磅利好突至全球暴涨 今日A股放量中阳?

在持续三连阳后，一则重磅利好消息的出现，会否就此扭转大盘趋势，在隔夜全球大涨背景下，今日大盘出现放量中阳的概率有多大？

本文导读：

【最重磅利好突至全球暴涨 今日A股放量中阳？】

【国务院表态力挺资本市场健康发展】

国务院六举措促进资本市场健康发展

国务院常务会议力挺资本市场 提六大改革措施

【权威声音：市场化改革趋势不变】

国务院多措施支持企业兼并重组坚持市场为主

六举措看资本市场变革：定调市场化明确多层次

股票发行注册制改革方向不变

【隔夜全球股市大涨】

道指周二涨0.56% 美消费者信心指数创6年多新高

欧股指数周二涨1.29% 矿产板块普遍走高

【A股影响】

“十字星”透露谨慎 期指续涨动能堪忧

游击战攻不破2000点“围城”

市场仍处震荡格局 箱体震荡格局持续

【机构观点】

申银万国：2050点附近或有反复 2100点上方阻力很大

国泰君安期货：期指延续震荡 关注资金面变化

国诚投资：量能制约反弹持续 短期强势值得期待

【大势研判】

大盘冲高回落 后市有望重拾升势

目前市场依然脆弱 操作上保持观望

反弹延续要看银行股 短期60日均线有支撑

国务院六举措促进资本市场健康发展

国务院总理李克强3月25日主持召开国务院常务会议，安排马航客机失联事件新情况相关应对工作，部署进一步促进资本市场健康发展，确定今年深化医药卫生体制改革重点工作。

积极稳妥推进股票发行注册制改革

规范发展债券市场

培育私募市场

推进期货市场建设

促进中介机构创新发展

扩大资本市场开放

国务院总理李克强3月25日主持召开国务院常务会议，安排马航客机失联事件新情况相关应对工作，部署进一步促进资本市场健康发展，确定今年深化医药卫生体制改革重点工作。

会议提出，依靠改革创新，坚持市场化和法治化方向，健全多层次资本市场体系，既有利于拓宽企业和居民投融资渠道、促进实体经济发展，也对优化融资结构、提高直接融资比重、完善现代企业制度和公司治理结构、防范金融风险具有重要意义。会议确定，一要积极稳妥推进股票发行注册制改革，加快多层次股权市场建设，鼓励市场化并购重组，完善退市制度，促进上市公司提高效益，增强持续回报投资者能力。二要规范发展债券市场，发展适合不同投资者群体的多样化债券品种，促进债券跨市场顺畅流转，强化信用监管。三要培育私募市场，对依法合规的私募发行不设行政审批，鼓励和引导创业投资基金支持中小微企业，创新科技金融产品和服务，促进战略性新兴产业发展。四要推进期货市场建设，继续推出大宗资源性产品期货品种，逐步发展国债期货，增强期货市场服务实体经济的能力。

五要促进中介机构创新发展。放宽业务准入，壮大专业机构投资者，促进互联网金融健康发展，提高证券期货服务业竞争力。六要扩大资本市场开放，便利境内外主体跨境投融资。健全法规制度，完善系统性风险监测预警和评估处置机制，从严查处虚假陈述、内幕交易、市场操纵等违法违规行为，坚决保护投资者特别是中小投资者合法权益。

会议指出，医改是全面深化改革的重要内容。2009年新一轮医改以来，围绕保基本、强基层、建机制，取得了重要进展。下一步要继续加大投入，注重发挥市场作用，实行医疗、医保、医药三联动，强化公共卫生服务，推动医改向纵深发展，使人民群众得实惠，医务人员受鼓舞，资金保障可持续。一是推进全民医保体系建设。做好基本保障和社会保险的衔接，健全重特大疾病保障机制，建立疾病应急救助制度。建立医疗信息化系统，推动异地就医即时结算。二是加快公立医院改革。今年使县级公立医院改革试点覆盖全国50%以上的县(市)。合理把控公立大医院规模，优化医疗资源布局，完善分级诊疗、双向转诊，为患者就近就医创造条件。三是有序放宽社会力量办医准入，在医保定点、职称评定、等级评审等方面给予同等待遇。落实医师多点执业政策。减少合资合作医疗机构的外资持股比例限制。四是完善基本药物制度，稳定和优化乡村医生队伍，提高偏远、艰苦及少数民族等地区乡村医生待遇。五是规范药品流通秩序，严厉打击违法违规行为，防止药价虚高。会议强调，医改是长期复杂的过程，要因地制宜，积极探索，让人民群众共享医改红利。

国务院常务会议力挺资本市场 提六大改革措施

据新华网报道，3月25日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，在公布的会议内容里，以较大篇幅部署了进一步促进资本市场健康发展工作的措施。

《每日经济新闻》记者注意到，不少分析人士认为，在国务院常务会议上这样大篇幅地讨论资本市场十分罕见。在具体部署中，会议除强调2014年政府工作报告中的五大有关资本市场核心内容外，还新提出资本市场未来发展的六大方向。

近四成篇幅涉及资本市场

由国务院总理主持的国务院常务会议因要对当前政府工作重点予以要求和部署，故一直备受市场关注。

《每日经济新闻》记者注意到，昨日，在国务院总理李克强主持召开的国务院常务会议上，有关资本市场未来发展问题的相关文字占据了新华网报道近四成篇幅。分析人士认为，如此大篇幅地讨论资本市场，在以往的国务院常务会议内容中并不多见。

本次国务院常务会议提出，要依靠改革创新，坚持市场化和法治化方向，健全多层次资本市场体系，这既有利于拓宽企业和居民投融资渠道、促进实体经济发展，也对优化融资结构、提高直接融资比重、完善现代企业制度和公司治理结构、防范金融风险具有重要意义。

分析人士表示，在对资本市场的未来部署中，有五大内容是强调2014年政府工作报告所提及的内容，包括：发行注册制改革、加快多层次股权市场建设、鼓励市场化并购重组、规范发展债券市场、促进互联网金融健康发展等。

明确表态：促进互联网金融健康发展

昨日的国务院常务会议除提到上述五大重点内容外，也提到了资本市场的6个新发展方向和措施。

第一是“促进上市公司提高效益，增强持续回报投资者能力”。《每日经济新闻》记者注意到，此前的政府工作报告并没有细化到对上市公司效益作出展望和要求。分析人士认为，这是一种新提法，对股市构成利好。

第二是“发展适合不同投资者群体的多样化债券品种，促进债券跨市场顺畅流转”。记者注意到，这一表态属于“规范发展债券市场”的具体措施，在此前尚未出现过。

那么，“多样化债券品种”和“促进债券跨市场顺畅流转”到底指向什么呢？

有分析人士告诉《每日经济新闻》记者，当前流动性不足和产品结构单一成为制约我国债券市场发展的两大问题。目前，市场上的债券品种更多来自评级较高的企业，未来是否会出现低评级、高收益债券品种，是否会大力发展中小企业短期融资券和集合债等品种值得关注。

分析人士认为，目前市场中可转债产品很少，作为横跨债券和股票两个市场的产品，可转债很有可能是未来“多样化债券品种”和“促进债券跨市场顺畅流转”的利器。

第三是“培育私募市场，对依法合规的私募发行不设行政审批”。分析人士认为，从2013年2月证监会对《私募证券投资基金业务管理暂行办法》征求意见，再到2014年1月基金业协会发布《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》，私募逐渐被管理部门接受和认可，但在国务院常务会议上提及还是第一次。

第四是“推进期货市场建设，继续推出大宗资源性产品期货品种”。近年来，我国期货市场的新产品，如动力煤、沥青、铁矿石、热轧卷板、粳稻、鸡蛋等品种接连上市，大大地丰富了我国的期货交易品种，但这些品种均不属于大宗资源性产品。分析人士认为，未来我国会否推出稀土、锂矿、磷矿等资源性品种的期货产品，这值得期待。

第五是“促进中介机构创新发展，放宽业务准入，壮大专业机构投资者”。记者注意到，上述表态之后紧跟了一句“促进互联网金融健康发展”。分析人士认为，实际上，余额宝等互联网金融产品扮演的就是一个中介机构创新的角色，虽然目前央行对余额宝等产品采取谨慎态度，但管理层在谨慎制定各项规则后或有更高的容忍度。

第六是“扩大资本市场开放，便利境内外主体跨境投融资。”对于这一新的发展思路，有分析人士作出了两方面解读：第一，境内企业向境外投资和融资，必然包含实体企业到境外上市以及发展QDII等内容；第二，境外企业向境内投资和融资，也意味着QFII、RQFII有望继续扩大规模，以及境外企业在国内上市的“国际板”等问题的解决。

国务院常务会议资本市场六大措施要点

1.推进股票发行注册制改革，鼓励市场化并购重组，完善退市制度

2.规范发展债券市场

3.培育私募市场，对依法合规私募发型不设行政审批

4.继续推出大宗资源性产品期货品种，发展国债期货

5.促进中介机构创新发展，放宽业务准入，促进互联网金融健康发展

6.扩大资本市场开放，便利境外主题跨境投融资(每日经济新闻)

国务院：健全多层次资本市场体系促进健康发展

国务院总理李克强3月25日主持召开国务院常务会议，部署进一步促进资本市场健康发展。会议指出，要依靠改革创新，坚持市场化和法治化方向，健全多层次资本市场体系。

2014年政府工作报告提出了加快发展多层次资本市场，推进股票发行注册制改革，规范发展债券市场的总体要求。此次国务院会议，对此进一步细化。

健全多层次资本市场体系，有利于拓宽企业和居民投融资渠道、促进实体经济发展，对优化融资结构、提高直接融资比重、完善现代企业制度和公司治理结构、防范金融风险具有重要意义。

会议对进一步促进我国资本市场健康发展提出六点要求：

一要积极稳妥推进股票发行注册制改革，加快多层次股权市场建设，鼓励市场化并购重组，完善退市制度，促进上市公司提高效益，增强持续回报投资者能力。

二要规范发展债券市场，发展适合不同投资者群体的多样化债券品种，促进债券跨市场顺畅流转，强化信用监管。

三要培育私募市场，对依法合规的私募发行不设行政审批，鼓励和引导创业投资基金支持中小微企业，创新科技金融产品和服务，促进战略性新兴产业发展。

四要推进期货市场建设，继续推出大宗资源性产品期货品种，逐步发展国债期货，增强期货市场服务实体经济的能力。

五要促进中介机构创新发展。放宽业务准入，壮大专业机构投资者，促进互联网金融健康发展，提高证券期货服务业竞争力。

六要扩大资本市场开放，便利境内外主体跨境投融资。健全法规制度，完善系统性风险监测预警和评估处置机制，从严查处虚假陈述、内幕交易、市场操纵等违法违规行为，坚决保护投资者特别是中小投资者合法权益。

事实上，早在2003年，我国就提出建立多层次资本市场体系。当时我国股票市场只有面向大中型企业的主板市场，层次单一，难以满足大量中小型企业特别是创新型企业的融资需求。随后，中小板、创业板于2004年、2009年相继推出。

经过10年探索，我国多层次资本市场体系初具规模，中国资本市场已经发生了深刻变化：目前，我国股票交易所市场日益壮大，全国中小企业股转系统扩容至全国，各地区域股权转让市场和证券公司柜台市场积极探索前行，债券市场、期货及衍生品市场蓬勃发展，产品日益丰富，规模不断扩大。

这些变化给资本市场带来机遇的同时，也带来诸多挑战，一些现有的发展模式已经同当前市场环境不相适应，迫切需要对其进行完善、重新定位，出台进一步明确的顶层设计方案。

多层次资本市场是对现代资本市场复杂形态的一种表述，是资本市场有机联系的各要素总和，具有丰富的内涵。它不仅包含交易场所、交易品种以及同一个市场内部的不同层次，还包含体现在投资者结构、中介机构和监管体系的多层次，交易定价、交割清算方式的多样性，它们与多层次市场共同构成一个有机平衡的金融生态系统。

此次国务院会议，对资本市场提出了新要求，特别是对健全多层次资本市场体系，提出有针对性的具体部署，可谓顺乎中国资本市场的实际，合乎我国国情，切中要害。

当然，我们也要清醒地看到，我国资本市场仍处在“新兴加转轨”阶段，还存在不少问题，比如市场化、法治化、国际化程度不高，直接融资比重偏低，市场层次、结构和基础设施不完善，证券期货服务业和机构投资者发展不足等，这就需要平衡好改革的节奏、力度和市场承受程度，确保市场稳定健康运行。

健全多层次资本市场体系是一项长期任务和系统工程，不会一蹴而就。改革措施需要在实践中不断完善，及时动态调整。我们相信，在顶层方案的全局指导下，把整体推进和重点突破结合起来，统筹协调、远近结合，中国资本市场一定会更加稳定、健康发展。（新华网）

国务院多措施支持企业兼并重组坚持市场为主

据中国之声《央广新闻》报道，国务院近日出台了《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》。目前，世界发达经济体复苏脚步依然乏力，我国自身又处于结构调整的关键时期，新的《意见》将如何为我们的经济注入新动力？

工信部产业政策司司长冯飞接受采访时表示，应该说，加快企业兼并重组步伐不仅是当前的一项紧迫任务，也是一项长期的战略任务。从近期看，企业兼并重组是化解产能严重过剩矛盾、促进产业结构调整的迫切需要。从长远看，企业兼并重组直接关系产业转型升级和国家竞争力的提升，形成一批具有行业引领能力和国际竞争力的大企业大集团；

同时，《意见》中，我们可以看到，并没有提及行业集中度目标，没有时间表，也没有明确规定哪些行业需要进行兼并重组。冯飞解释说，2010年出台的关于27号文—《国务院关于促进企业兼并重组的意见》是有一些设想的，不同的行业最终要通过兼并重组形成几家，但这也是引导性的，不是一个必须要达到的目标，而在我们看到的最新的《意见》中，这些数字都没有了，这是为了发挥市场机制作用、尊重企业的主体地位，也就是，《意见》的原则就是坚持市场为主，因此，《意见》最大的亮点也正是在于对企业兼并重组市场环境的培育。

冯飞：因为不是政府可以作主的，完全是市场选择的过程，我们有一个良好的意愿，但是真正的兼并重组的主体不是政府在那拉郎配和行政手段来推进的。没有时间表，市场来决定，我们不是搞运动式的，《意见》中很少用推动、促进这些字眼，更多的是尊重市场。

以市场为主，并不代表政府不作为，工信部产业政策司司长冯飞介绍，政府主要做两件事，第一件事情是改革，取消和下放一大批行政审批事项。这里包括取消上市公司收购报告书事前审核，强化事后问责，取消上市公司购买出售置换行为审批，对上市公司要约收购义务豁免的部分取消审批，地方国有股东所持上市公司股份的转让，也会下放地方政府审批。

第二件事，就是在兼并重组中，要把不完善的政策逐渐建立健全起来。比如说，有企业担心重组后，土地增值，这样税赋会被提高，冯飞说，现在新政事实上就是要让企业感受到税赋不会被提高，这里面提出要修订完善兼并重组企业所得税特殊性税务处理的政策，降低收购股权占被收购企业全部股权的比例限制，扩大特殊性税务处理的适用范围。

另外，我们知道，金融手段是兼并重组当中最重要的，比如说淘汰落后产能，要兼并，但必须要有动力和能力，冯飞认为，现在动力开始形成，却缺乏这方面的能力，怎么办？政策此时就要发挥效力了。

冯飞：特别是对于严重产能过剩这些行业，倒逼机制已经形成了，最大问题在于能力不足，能力大家反映最集中的就是金融手段的缺少。金融主要两个方面，一个商业银行我们要重组贷款，要更多的支持；第二个方面，资本市场包括像私募股权投资，甚至是并购基金这些新的金融手段来促进它提高重组能力。

我国跨地区跨所有制企业兼并重组也面临着很多的困难和问题。比如土地和职工安置，对此《意见》明确解释，尤其是在土地安置上，《意见》提出，要完善土地使用优惠政策方面，政府土地储备机构有偿收回企业因兼并重组而退出的土地。按规定支付给企业的土地补偿费用可以用于企业安置职工、偿还债务的等支出。（中广网）

六举措看资本市场变革：定调市场化明确多层次

国务院总理李克强3月25日主持召开国务院常务会议，议题之一就是部署进一步促进资本市场健康发展。

会议提出，依靠改革创新，坚持市场化和法治化方向，健全多层次资本市场体系，既有利于拓宽企业和居民投融资渠道、促进实体经济发展，也对优化融资结构、提高直接融资比重、完善现代企业制度和公司治理结构、防范金融风险具有重要意义。

没有意外，这个消息随之引发了资本市场参与各方的仔细推敲。

对资本市场长期关注的人，不会忘记2004年的“国九条”为资本市场改革与发展奠定的基调，及随之而来的波澜壮阔的大牛市。

然而，仅仅将这一会议提及的举措理解为股市利好并不全面，会议上提出的方向与六大举措，更多的是回归到了注重构建资本市场自身的市场化、法治化体系建设，并为推进多层次资本市场体系再度勾勒了轮廓。

由国务院会议层面提出的部署与肯定，意味着伴随一轮又一轮的牛熊转换，资本市场的体制完善在国家经济视野中的地位越发提升。未来在正在陆续走到前台的改革措施，可以佐证这条上升曲线。

其中，会议提到的市场化、法治化方向与多层次资本市场，无疑是眼下资本市场的发展关键词。

在市场化方面，会议明确，积极稳妥推进股票发行注册制改革、鼓励市场化并购重组、对依法合规的私募发行不设行政审批、放宽业务准入壮大专业机构投资者、扩大资本市场开放。

资本市场的原义在于资源配置，只有完善市场化体系功能，才能释放资本市场的资源配置功能，提升资金配置效果。以其中最受关注的发行注册制改革为例，市场的力量或将在“IPO注册制”这个标志性的转型下真正发挥动力。

在法治化方面，会议明确，健全法规制度，完善系统性风险监测预警和评估处置机制，从严查处虚假陈述、内幕交易、市场操纵等违法违规行为，坚决保护投资者特别是中小投资者合法权益。

这是市场化改革中必备的基础，宽松的市场管制环境是以一整套投资者保护制度为保障的，只有后端得到保证，前端才有放松的基础。比如前述的注册制改革，要有投资者保护、信息披露基础、证券法修订保障等环境，才能推出。

另一个关键词多层次资本市场，则是多年来的发展主题，这一次，国务院会议用六大举措详细描绘了这个多层次资本市场应有的深度和广度。

六大举措涵盖了从股权市场、债券市场、私募市场、期货市场到中介机构、对外开放和投资者保护等多个层面，既有市场层次本身的发展，也有市场参与者的壮大、开放与保护。

在市场层次方面，除了传统意义上的股权、债券和期货市场之外，私募市场首次被提及。这意味着，除了在证券形式上划分市场层次之外，按参与者群体划分的私募市场也得到了重视。而在这个欢迎风险承受能力更高投资者的市场中，将随着重视程度的提高，孕育更多的可能性。

在市场参与者的多层次方面，机构投资者的业务准入放宽或带来巨大的想象空间。此外，促进互联网金融健康发展的定调也为这个新生事物未来的发展奠定了方向。

股票发行注册制改革方向不变

国务院六大举措促进资本市场发展

"放开"与"开放"，成为中国资本市场改革的两个重要关键词。

昨日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，对进一步促进资本市场健康发展做了详细部署。会议确定继续稳妥推进注册制改革，同时还将规范发展债券市场、培育私募市场、建设期货市场、促进中介创新，以及继续扩大资本市场开放。

去年以来，中国证监会从完善信息披露和加强事中事后监管两方面并举，逐渐从"重审批"向"重监管"过渡，推进股票发行注册制改革。由于"奥赛康事件"等出现，市场上对新股发行改革的批评声音不断。不过，本次国务院会议明确了推进股票发行注册制改革方向不变。

对债券市场而言，发展的同时强调了"规范"。特别是近期"超日债违约"等事件的出现，让债券违约逐渐成为市场的一般性事件。会议明确，将发展适合不同投资者群体的多样化债券品种，同时也要促进债券跨市场顺畅流转，强化信用监管。

会议还明确，将培育私募市场，对依法合规的私募发行不设行政审批。证监会主席肖钢在今年两会记者会上也曾表示，对私募市场将"大力发展"。目前证监会正在推进私募基金及基金管理人的登记备案。

在促进中介机构创新发展方面，会议确定将放宽业务准入，壮大专业机构投资者，促进互联网金融健康发展。

证监会今年2月底就曾明确，支持民营资本、专业人员等各类符合条件的投资主体出资设立证券公司，允许符合条件的机构申请证券业务牌照，扩大证券行业对外开放，鼓励证券公司依法自主开展业务和产品创新，规范发展互联网金融。

不过，对于证监会提到的支持证券公司进行股权和债务融资、允许证券公司依法探索股权激励约束机制两个方面，本次常务会议没有提及。(第一财经日报）

道指周二涨0.56% 美消费者信心指数创6年多新高

北京时间3月26日凌晨消息，美国股市周二收高。费城联储主席普罗索表示市场不要认为美联储在加息问题上改变了立场。美国3月消费者信心指数创6年多新高，也提振了投资者信心。

道琼斯工业平均指数上涨91.19点，涨幅0.56%，至16367.88点；纳斯达综合指数上涨7.88点，涨幅为0.19%，至4234.27点；标准普尔500指数上涨8.18点，涨幅为0.44%，至1865.62点。盘面上，原材料和医药板块领涨，周期性消费品板块下跌。

费城联储主席普罗索表示，美联储政策制定者对于华尔街预期美联储可能提前加息而进行抛售的情形表示“不解”，他表示市场不要认为美联储在加息问题上改变了立场。此前，美联储主席珍妮特-耶伦表示美联储可能会比预期更早地加息。事实上美联储在试图明确的说明其立场没有因为这次声明或预期有所改变。

普罗索还认为，由于市场对美联储的退出风险有些过分担忧，才导致了股市的剧烈波动。作为美国联邦储备委员会联邦公开市场委员会的一位著名的财政鹰派，普罗索一直是美联储大规模经济刺激计划的激烈批评者。他此前还建议美联储早于主席耶伦的计划提前结束债券购买计划，并认为量化宽松政策最好在今年10月或11月结束，而在结束前美联储最好不要考虑加息以免刺激市场。

普罗索对利率的预测结果认为是没有“侵略性”的，其表示：预计到2015年底美联储应该会将联邦基金利率上调至3%，到2016年底时该利率应该会触及4%，首次加息的最好时间在2015年。预计普罗索将在美国东部时间7点继续发表说话。亚特兰大联邦储备银行总裁洛克哈特计划在美国东部时间下午4点收盘时发表讲话。

经济数据方面，美国联邦住房金融局(FHFA)公布报告称，1月份经季节调整后的美国住房价格环比上涨0.5%，与去年同期相比则上涨7.4%。

美国经济谘商局(Conference Board)今天公布报告称，3月份美国消费者信心指数与2月份相比有所上升，创6年多新高，超出了经济学家此前预期。报告显示，3月份美国消费者信心指数为82.3点，相比之下2月份向上修正后的消费者信心指数为78.3点，此前公布的初值为78.1点。

2月份美国新屋销售量有所下降，但符合经济学家此前预期。报告显示，2月份美国新屋销售量为年率44万栋，创5个月新低，与1月份触及的一年高点相比下降了3.3%。财经网站MarketWatch调查显示，经济学家平均预期2月份美国新屋销售量为年率44万栋。

在国际黄金期货市场，金价在之前一个交易日大跌之后稳定了走势，随着4月合约即将在周三的交易日结束之后到期，每盎司1300美元的支撑位也帮助了黄金价格在这一区间的整理，主力黄金合约周二微涨0.02%收于每盎司1311.40美元。

油价方面，行业组织美国石油协会和能源部能源信息署将陆续发布最新的能源产品库存数据，市场参与者普遍预期上周的美国商品原油库存将会大幅增长，原油价格出现小幅下滑，主力原油合约周二小跌0.4%收于每桶99.19美元。

公司消息方面，摩根士丹利银行的股东们在本周内将迎来美联储是否允许摩根士丹利银行开始回购股份计划的裁定，有分析人士指出如果摩根士丹利银行回购股份的要求被批准，其将成为自2008年金融危机爆发以来摩根士丹利银行首次获得美联储的这一许可。

美国航空监管机构美国联邦航空管理局(FAA)周二下达一道命令，要求波音公司立即修复其最新款的747-8系列大型飞机，称一个软件问题可能导致该系列机型飞机在接近着陆或接近地面飞行时失去推力。

凯雷投资集团已从摩根大通聘用了一名高管，将其任命为这家私募股权投资公司的第二位首席运营官。摩根大通现任企业和投资银行部门联席首席执行官迈克尔·卡瓦纳(Michael Cavanagh)将转投凯雷投资集团，担任该集团的联席首席运营官。

媒体周二引述知情人士说法报道，因为涉嫌利用聘任与中国企业有关系的特定人员从而获得业务而被停职接受调查的瑞银高级上市业务银行家朱俊伟已经被安排复职。为瑞银服务超过十年的朱俊伟是全球资本市场的亚洲主管，他因为聘用中国化学产品供应商天合化工主席魏奇的女儿魏娇而被要求停职接受调查。天合化工指定瑞士银行集团为其管理计划中的首轮公开募股交易。

前高盛集团董事顾磊杰(Rajat Gupta)向美国法庭提出的上诉在周二以失败告终，没能推翻有关他曾从事内幕交易活动的定罪。顾磊杰曾担任麦肯锡的全球董事总经理，他被控曾在2008年向其好友拉杰·拉贾拉特南(Raj Rajaratnam)提供机密信息，后者是对冲基金公司帆船集团(Galleon Group)的创始人。

媒体周二引述知情人士说法报道，在名下企业与美国司法部就内幕交易的刑事指控将很快达成和解之际，史蒂文-科恩(Steve Cohen)也在考虑与美国证券交易委员会(SEC)就相关行为的民事案达成一个独立的庭外解决方案。

据周一提起的一桩新诉讼案称，通用汽车因点火开关故障而召回了162万辆汽车，但却并未完全修复这一故障。

欧股方面，好于预期的美国消费者信心指数帮助提升了各大市场的投资者情绪，欧股市场自之前一个交易日的跌势中强劲反弹，虽然德国的Ifo商业信心指数不及市场预期，但是并没有对市场走势造成负面影响；虽然近期的中国经济数据依然偏弱势，但是投资者也认为，这会使得中国政府有动力推出更加宽松的措施来刺激经济增长，也使得多个相关板块出现积极上涨，欧股指数周二收高1.29%。

欧央行执委会成员、芬兰央行行长埃尔基-利卡宁周二表示，设定一个负的存款利率以对抗过低的通货膨胀率对欧央行而言也是一个选择。这也是来自欧央行决策层，对提供新的刺激措施以保护脆弱的经济增长的最新一次意愿表达。

欧股指数周二涨1.29% 矿产板块普遍走高

北京时间3月26日凌晨消息，周二，好于市场预期的美国消费者信心指数帮助提升了各大市场的投资者情绪，欧股市场自之前一个交易日的跌势中强劲反弹，虽然德国的Ifo商业信心指数不及市场预期，但是并没有对市场走势造成负面影响；虽然近期的中国经济数据依然偏弱势，但是投资者也认为，这会使得中国政府有动力推出更加宽松的措施来刺激经济增长，也使得多个相关板块出现积极上涨，欧股指数全天交易中收高1.29%。

泛欧道琼斯指数周二收于328.57点，上涨了1.29%，完全挽回了之前一个交易日中1.09%，也是超过两周以来的最大单日跌幅。

非营利机构美国经济咨商局周二发表报告称，3月的消费者信心指数为82.3点，相比2月时候的78.3点增长明显，也远高于78.4点的经济学家平均预期，目前处在2008年1月以来的最高水平。美股指数随后受到带动普遍走高。

欧股市场投资者极大程度上无视了不及市场预期的德国企业信心指数。Ifo的景气报告称，3月的读数是110.7点，显示这个欧元区最大经济体内企业的信心因为乌克兰克里米亚地区的危机，以及新兴市场的弱势发展而受到很大打击。

巴黎银行富通全球市场的研究主管菲利普-吉赛尔斯(Philippe Gijsels)说，市场并不担心这些数字，因为"不是很热，也不会太冷"。他认为，"如果太热火朝天，就会有欧洲央行可能不会采取其他刺激措施的担心，这是市场一直在等待的东西；如果太冰凉，又会有经济增长放缓的担心。"

事实上，欧股市场的投资者情绪很大程度上受到了中国方面表现弱势的经济数据所带来的希望的鼓动。周一的汇丰银行中国制造业采购经理人指数3月初值是八个月最低水平的48.1点，相比已经显示行业处于萎缩状态的48.5点的2月值又有下滑。菲利普-吉赛尔斯说，这使得市场存在期待，中国政府会启动新的宽松措施来稳定增长。

对中国经济发展较为敏感的矿产板块普遍走高，力拓集团周二大涨2.95%，必和必拓涨2.30%，嘉能可斯特拉塔也有2.04%的涨幅。

其他个股走势方面，英国家居建材零售商翠丰集团报财年调整后净利增长5%，并宣布在2015财年向股东返还2亿英镑(3.3亿美元)现金的计划，股价大涨5.98%；廉价航空运营商易捷航空提高财年上半年预期，称将受益于成本削减和战略优先级调整等措施，股价涨3.68%。

荷兰邮政集团获摩根大通嘉诚提高评级至增持，并称个股近期的回调已经明显过激，并为其设定每股4.20欧元的新目标价位，也就是相比目前定价的37%上行潜力。荷兰邮政集团股价在周二大涨5.77%，收于每股3.25欧元。

意大利眼镜供应商陆逊梯卡在周一晚些时候宣布同意设计，开发和分销新版本的谷歌眼镜，股价大涨3.95%；德国工业综合体西门子集团宣布在英国约克夏郡的1.6亿欧元风力涡轮生产和安装设施投资计划，股价涨1.9%。

主要区域指数中，法国CAC 40指数周二涨1.59%，收于4344.12点；德国DAX 30指数涨1.63%，收于9338.40点；英国金融时报100指数涨1.30%，收于6604.89点。

英国政府周二的数据显示，2月的通货膨胀率提高至1.7%，依然是2009年10月以来的最低水平，还是远低于英国央行的2%目标。这被认为可能促使央行在更长时间内维持其宽松货币政策。

研究机构Markit的首席经济学家克里斯-威廉姆森(Chris Williamson)说，通货膨胀可能低于这个目标相当长时间，强势英镑造成的更低的进口成本以及能源价格的下降都会确保这一趋势，"这意味着政策制定者们要有更大的容忍度来维持利率在0.5%的纪录最低水平更长时间，经济正在通过一个强劲增长，失业率下降和低通货膨胀率的“甜点”。

申银万国：2050点附近或有反复 2100点上方阻力很大

周二股市窄幅整理，成交量前高后低，相关改革主题活跃，有望延续修复性行情，但60日均线2050点附近可能仍有多空反复。

托底政策陆续出台，经济预期提升仍需时日，风险溢价已如期回落。1)我们上周提到“不必对经济下滑太过担忧，可能构成未来上行动力”，主要认为经济逼近下限政策有望出手，上周城镇化规划出台；人民币波动空间扩大；两会后首次国务院常务会议一提促改革，二提稳增长；发改委集中批复五条铁路；更值得关注的是房地产上市公司借壳和再融资获批，我们认为这是非常积极的信号，不仅是对冲经济下滑，更关键更深远的是房地产调控逐渐放弃不切实际的房价目标，逐渐从行政化转向市场化，这正是本轮全面深化改革的方向。政策出手早于预期，其实更加彰显本届政府改革的迫切之心，更加确认本次不会重回以往刺激老路。再次重申我们基本观点：2014年是新一轮改革全面启动元年，不论对于经济还是对于市场，改革都有望成为转型风险的对冲；尽管改革成本先于红利，但由于市场已对转型风险有了较充分预期，向下不必太过悲观。2)经济预期的变动还需要观察进一步数据表现，不过风险偏好已经先行回升，符合上周预期。上周我们跟踪测算的市场隐含风险溢价回落28.5bp，不过当前仍在高位，当前正面因素在增多，我们认为风险溢价还有回落空间。

流动性短期维持中性，警惕后续风险可能上升。1)上周资金利率企稳回升，不过仍在低位区域，我们仍认为短期风险不大，但临近月底需要警惕。2)除了季末效应外，未来流动性趋紧的三个动力：一是实体经济需求回升致银行间流动性趋紧，综合起来对市场影响中性；二是央行主动收紧，小概率事件；三是内外部冲击，外部来自QE加快退出，目前正在承压，但预计可控，内部来自信托和债务违约事件爆发，近期信用风险事件频频，我们认为这是短期最大风险点所在，刚性兑付的打破有利于股票等风险资产定价，不过如果风险事件集中引爆在短期可能引发恐慌情绪，推升风险溢价。3)IPO重启窗口临近，市场流动性承压。

市场制度的改革总体影响正面，利好蓝筹。1)尽管我们认为本轮修复性行情的动力来自政策放松和改革，不过上周五引爆市场情绪的是优先股正式出台。不论优先股，还是新股发行改革的再修订，还是创业板门槛降低，市场制度建设在进步，有漏洞可以不断修补，只要坚持市场化的方向不再后退，就是正面因素。2)上周末市场政策总体利好蓝筹，再重申我们关于权重股的观点，传统行业也有转型机会，小象甚至大象不是完全没有起舞的逻辑，遇到时机低估有修复机会，当下可能正是时机，不过需要观察量能支撑。3)市场重心小幅上移，2000点支撑再得确认，不过2050点一带(60日均线)将有多空争夺，2100点上方阻力较强。

国泰君安期货：期指延续震荡 关注资金面变化

25日，IF1404合约低开于2155.0点，连续第二天表现震荡，收盘报2152.6点，微跌0.06%。临近季末资金面总体并不宽裕，另外央行周二在公开市场继续进行正回购操作，资金面偏紧格局使得蓝筹股涨势持续性有限。期指短线因优先股利好带动的上涨已经出现疲态。后市继续关注稳增长措施的出台情况以及IPO重启的进展。

25日，TF1406合约开盘报92.632元，全天走势先抑后扬，收盘报92.648元，微涨0.02%。受到央行公开市场操作量略超预期影响，市场一度走弱；不过，经济增速减缓预期也封杀了期债下跌空间。后市若资金面有所改观，期债有望再度走强。

上市交易沪深300股指期权仿真合约共90个，期权合约总成交量为200073 手，权利金总成交金额204636.1 万元，期权合约总持仓量为140476 手，成交量看跌/看涨比(Put/Call Ratio)为0.3313。

国诚投资：量能制约反弹持续 短期强势值得期待

本周市场基本如上期策略预期所言，震荡探底跌破2000点至1974点后震荡回升。近期弥漫市场的空头气氛隆重，甚至不少市场人士都预测市场会跌穿08年1664呈现崩盘走势。好在周四在诸多利好传言烘托气氛中以上证50为代表的权重发力，轮番抬升，带动指数上攻重回升势。空头气氛稍有缓解，人气开始回升，但是仍显不足，成交量方面也没有有效放大，创业板走势明显弱于主板走势，题材方面也还是凌乱状态，很多前期炒作热烈的题材股高位下杀力度较大，对人气回升还是构成威胁。不过市场已经开始在酝酿新的领军板块，例如受中电投启动电力混合所有制改革消息刺激的电力板块，不少个股集体涨停，这是好的现象，长期处于估值低位，漫漫雄途的酿酒板块最近也开始表现强势，这种低位低估值板块的回升有望为市场带来新的赚钱效应，对于人气回升也大有裨益。

上期策略我们着重强调过市场跌穿2000点的时候是大胆逢低做多的机会，这与目前的市场仍显悲观迷茫观望的情绪有点格格不入。为什么笔者一直坚持2000点下面就是空头陷阱，从时间拉长一点来看都是送钱的行情。原因就在于目前的市场，蓝筹股的整体估值从历史水平上来看都是出于历史低位，当前沪市市盈率为9.12倍、市净率为1.26倍，双双创出A股诞生来最低值。用时髦的前主席郭树清的话就是“具有罕见的投资价值”，从分红股息率上来看不少优质的蓝筹股的股息率高达6%以上，这如果在成熟的价值投资市场来看都是绝对的香饽饽，一定不会有人视而不见的，以万科为代表的高分红股票近期连续走强均源于此。就在我们普通的投资者还在追逐高估值的创业板或者陷入迷茫的时候，一向嗅觉灵敏的QFII又是怎么做的呢？随着上市公司年报的相继披露，新一期QFII布局的路径也浮出现水面。统计显示，在已披露财报公司中，32家公司的前十大流通股东中出现了QFII的身影；其中，11只个股为“新宠”。从统计情况来看，大盘蓝筹持续受到QFII的青睐，而估值低廉的银行股或仍是QF II的最爱，而在创业板中那些之前频频出现QFII的身影不少已经开始消失在十大流通股东的行列。

13日，国家统计局网站消息公布，今年首两个月的全国固定资产投资(不含农户)30283亿元，同比上升17.9%，但低于市场中值预期的19.4%；全国民间固定资产投资为19112亿元，按年增长21.5%；社会消费品零售总额同比增加11.8%，低於市场预期的13.5%；而规模以上工业增加值同比实际增长8.6%，低於市场预期的9.5%。从数据分析来看，虽然经济数据显示增长乏力，但市场预期较充分，且在“保底线”的思路下，随着数据的逐季恶化反而有望引发救市预期。去年7月即是在连续两个季度GDP共计环比下滑0.4 个百分点的情况下首谈“上下限”，就目前的中观数据观察，4 月份的一季度数据大概率上仍将在去年四季度环比下行的基础下进一步趋弱，届时政策预期料愈加升温有望再度激发市场情绪，后续要持续关注政策面动向及市场反应。最近的房地产反弹延续走强就包含有市场降低银行存款准备金率的预期。另外，近期铜价下跌的幅度也引发对于中国经济增长的担忧，但其中也不乏国内加强影子银行监管、挤出流动性的因素，。当前的股价走势已经反映了市场大众普遍悲观的市场预期，不应过度反应。

当前市场关注的焦点仍集中于在改革、特别是国企改革领域上，上期策略我们也对混合所有制的意义做过重要的阐述，未来长期驱动市场的逻辑也在于此。市场也的确如我们所预期的那样，混合所有制开始呈现星火燎原之势。继中石化首开先河后，近期中电投也宣布将在今年启动混合所有制改革，将允许民资参股部分子公司和建设项目，民资参股比例将达三分之一。有专家透露，目前国家能源局关于电力体制改革的初步方案已经形成，从售电侧的改革起步可能性较大，包括引入民营资本介入售电侧，形成多元化售电市场。受此影响电力改革领域的相关个股也都纷纷异动，这证明我们的逻辑已经开始得到市场认同，未来的改革路径演绎依然会继续，混合所有制在中国特色的政治挂帅必将遍地开花，而这对于长期低迷的蓝筹股的活跃有显著的推动力。

两会已于13日闭幕，维稳预期回归平静，多空双方继续寻找新攻击点，从期指持仓数据看，空头持仓远大于多头的现象开始有所改观，多空双方角力开始趋于平衡。目前市场开始期待优先股和T+0政策出台，对于t+0前期我们已经做过阐述，现在说说优先股。据媒体及相关人士透露，农业银行及浦发银行已经开始优先股竞标的流程。中证监最快将于本周末推出银行为首的优先股试点，首批试点公司并不局限于银行、能源两大行业。优先股的推出将给市场带来积极因素，将利好大盘股，特别是金融行业和一些面临兼并重组、行业结构调整的行业。发行优先股将有助于银行补充资本，大幅减轻普通股融资压力；有助于券商扩大业务范围；将给保险公司带来新的投资渠道，可以在足够长的期限内获得稳定的分红收益，提高投资收益的稳定性。随着优先股试点进入倒计时阶段，这意味着相关试点概念股或面临一轮价值重估行情。这无疑对目前具有下行压力的A股市场有着很强的向上推动作用，并可以纠正市场过度的风格偏好。站在散户的角度考虑，当然优先股并不必然构成市场利好，重要的还是要看优先股的试点方案，特别是是否转股的条件会是股民最为关心的事情，毕竟市场对于圈钱的质疑向来敏感，之前市场看淡优先股的原因就基于此，而此次又做看多或许在于不在二级市场流通的预期。

综合上述分析，就技术形态看，大盘指数刚处于探出7个月新低后的反弹回升的趋势中，悲观的市场情绪尚未完全扭转。上证综指成交量仍维持在800 亿左右的日均成交量，显示市场依然比较谨慎，观望情绪浓厚。前期强势板块轮番调整，而低估值的权重品种则表现相对抗跌、时有异动；新股及小市值品种炒作主线不再，而两会维稳气氛消散。会后发审会即将重启，虽然管理层重点推进优先股，但短期对市场影响最大的仍是供求关系的变化，如果IPO重启的压力未能缓解，则市场悲观情绪将仍难于得到恢复。同时央行在本周再次进行1600亿正回购，市场流动性又一次收紧，这也是近期大盘成交量难于上升的原因。因此，在流动性受限与IPO重启预期下，大盘量能否有效放大是后市需要关注的重点。预计后市将在2000 点一线多空反复博弈，随着市场人气逐渐回暖，市场有望反弹上攻。实战操作上，建议投资者采取避高就低策略，重点关注有政策预期的低估值改革板块，逢低关注调整充分的战略新兴产业。