【技术分析】高盛：美元兑日元或将展开大幅下行，欧元仍震荡于看跌楔形

高盛2014年4月12日——美元兑日元或将展开大幅下行，欧元仍震荡于看跌楔形

【核心观点】

1.美元兑日元：或将展开大幅下跌，关注支撑位101.44

从长期趋势来看，12年12月到14年1月美元兑日元完成了整个波浪周期的前五浪，1月2日高点之后汇价进入3浪形式的调整阶段。目前调整浪的AB浪疑似走完，似乎即将展开C浪调整，目标看向99.44。

从短期趋势看，近几个月走势形成看跌旗形形态，该形态上沿受阻于1月2日以来下行趋势线的76.4%回撤位104.343，目前汇价测试旗形下沿切入位101.44，若实质性突破该点位，料将进一步测试200日均线（目前点位100.81）。12年2月汇价有效上破55日均线后延续之前趋势，大幅上行，目前55日均线位于100.29，若汇价下破该点位，很可能延续下跌趋势，汇价展开更大幅度的跌势。

关注10年美债收益率。图2中蓝线表示美元兑日元，黄线表示日经指数，绿线表示10年期美债。从过去走势来看，相比日经指数，美债收益率有时会大幅偏离美元兑日元。但过去几个月的走势显示，美元兑日元与10年期美债的关联性似乎在增强，甚至关联度高于汇价与日经指数。

【图1】美元兑日元周线图：101.44是决定未来走势的关键点位

【图2】过去几个月来，10年期美债对美元兑日元走势影响更大

2.欧元兑美元：反弹走势形成两个看跌楔形形态

欧元兑美元走势构筑成两个看跌楔形结构。第一个结构形成于2012年7月份，第二个结构形成于2013年9月份。楔形形态形成虽然并不意味着欧元兑美元上行趋势会马上逆转，但它告诉我们上升趋势正逐渐失去动能。2012年2月以来形成的上行趋势线（楔形上沿）目前位于1.3995，是汇价上行的主要阻力位。13年9月份以来形成的小型楔形形态的下沿趋势线切入位1.3618为首先支撑位，突破该点位，汇价有望进一步测试大型楔形形态的下沿趋势线切入位1.33。

【图3】欧元兑美元周线图：近期反弹形成看跌楔形形态

3.英镑兑美元：测试多年强阻力区间1.6743-1.6747

08年10月份以来，位于英镑兑美元上方的压力区间1.6743-1.6747曾多次阻碍汇价上行，虽然09年8月周内K线曾冲高至1.7043，但收盘价仍低于该阻力区间。

自年初以来，周度随机震荡指标持续下行，与汇价上行趋势背离，显示出上升动能下降。

从下方支撑来看，13年7月份以来，21日均线时汇价上行的有力支撑，目前21日均线切入位为1.6508。12年5月到12月之间的三大高点汇集区1.6309-1.6302为下一重要支撑位。若以上两大支撑位相继沦陷，汇价有望继续测试下方两大76.4%回撤位——13年5月到7月上行趋势线的76.4%回撤位1.4825和10年5月以来上行趋势的76.4%回撤位1.4338。

【图4】英镑兑美元测试多年阻力区间1.6743-1.6747

（第一财经研究院机构策略项目组 郎采凤 独家整理）

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