阿里花12亿牵手优土值不值？

2014年4月28日，优酷土豆集团（NYSE:YOKU,以下简称“优酷土豆”）与中国最大的电子商务公司阿里巴巴集团（以下简称“阿里巴巴”）宣布建立战略投资与合作伙伴关系，共同打造线上线下融合的互联网文化娱乐生态系统。阿里巴巴和云锋基金以12.2亿美元购得优酷土豆A股普通股721,120,860股（每18股优酷土豆A类普通股相当于一股ADS），阿里巴巴持股比例为16.5%，云锋基金持股比例为2%。阿里巴巴将委派其CEO陆兆禧加入优酷土豆董事会。

“阿里巴巴是中国最领先的互联网公司之一，我们很高兴与阿里巴巴建立战略投资与合作伙伴关系。”优酷土豆集团董事长兼CEO古永锵先生表示，“这次合作将强化优酷土豆作为中国最大互联网视频平台的服务和用户体验优势，有助于我们打造一个以互联网视频为基础，线上线下融合的文化娱乐平台，为广大用户提供分享无限、启智于乐的丰富文化娱乐生活。”

“我们很高兴能与古永锵和他的团队合作，支持他们在该关键新兴领域内的创新，并加速阿里巴巴的文化产业及数字娱乐产业的发展。”阿里巴巴集团董事局主席马云说，“这是一次重要战略举措，该举措将进一步扩大阿里巴巴生态系统，同时为阿里巴巴的客户带来新的产品和服务。

高盛（亚洲）有限责任公司在此交易中担任优酷土豆的财务顾问。美国世达国际律师事务所担任优酷土豆的境外法律顾问，权亚律师事务所担任优酷土豆的中国法律顾问。

摩根士丹利在此交易中担任阿里巴巴的财务顾问。盛信律师事务所担任阿里巴巴的美国法律顾问，方达律师事务所担任阿里巴巴的中国法律顾问，Walkers担任阿里巴巴的开曼群岛法律顾问。

阿里12亿花的值不值？

从财务的角度来看，阿里与云峰基金对于优土还是十分肯定的。12亿美元换18.5%的股份，这样算下来优土的价值已经接近66亿。而截至目前，优土在美股市场上的市值仅仅为40亿。这桩溢价七成的收购可以被看做是阿里急寻突破口的行为反应。

阿里的进入也意味着优土与腾讯、百度进行的资本谈判已基本失败。当PC时代通过大量资金购买流量导流的模式在移动时代不再奏效，各种流量在手机端割裂之时。视频作为移动端占用户时长的重要入口，阿里必须要占有一席之地。

娱乐将成为阿里下一爆发点？

阿里巴巴近一年不断加大数字娱乐市场投资，这也被看做是优土最终接受阿里战略投资的重要原因之一。

但事实上，阿里在影视娱乐方面的投资并不顺利。

早在去年7月，有传闻称阿里意图联手湖南卫视收购PPTV，但最终PPTV落入苏宁囊中。阿里巴巴在与PPTV的谈判中表现极为强势，希望重组团队结构，而从自身战略价值来说，也不愿独立投资4亿美元在视频行业。

湖南卫视的加入一度带来希望，但是阿里巴巴和湖南卫视在视频发展方向上的看法并不一致，阿里巴巴希望更多整合电商购物和硬件，湖南卫视则希望延伸自己的媒体化内容运营；PPTV则认为，湖南卫视股东结构同样复杂，和自身的媒体基因又太重合，无法形成互补。种种分歧导致这一收购案流产。

随后又有消息称，阿里将目光转向新浪视频。但新浪要考虑自己存活的问题，不可能把业务全盘交给阿里。新浪需要新业务增长，视频是很好的方向。

阿里今年年初开始和优酷土豆的谈判。随着爱奇艺和PPS合并，以及腾讯视频和搜狐视频不断发力，优酷土豆地位遭遇严重挑战，这给阿里寻求投资的契机。

随着今年3月，阿里以62.44亿港元认购文化中国，以及同时战略投资华数。入股或收购一家视频网站已是阿里打通视频产业链最后也是最重要的一环。

当然，对于阿里来说，现在核心还是互联网金融和电商交易。视频是阿里要补的一块业务，并非核心业务。阿里此举的最大意图还是要盘活旗下电商资源。

阿里的上市故事持续膨胀

投资背后在慢慢发酵的，是阿里集团IPO的整个故事。

2013年以来，拿下高德、背后助推快的、投资银泰和天弘基金等一系列投资浮出水面，而马云对恒盛集团、华数传媒等一连串目不暇接的投资在加速阿里帝国的扩张。

外界多数解读这样的投资频率是在为IPO规模增加筹码。3月，阿里巴巴集团高调宣布在美IPO的消息也在一定程度上印证了解读。

但投资是一方面，投资后的整合是外界的猜测还是真有计划，这个疑问在阿里的诸多投资中一直存在。

最典型的例子莫过于阿里在发展社交软件时，为何不力推投资的陌陌，而一定要发展来往。这个疑问的答案就需要时间来回答了。

竞争对手们怎么看？

谈及阿里入股优酷是否将改变目前国内整个视频行业的格局时，张朝阳称，目前搜狐视频的两个竞争对手均是通过战略收购组合的形式来提升市场份额，但唯独搜狐视频没有，

“我们并不认为通过这战略组合的打法就能做成事，这恰好也就是搜狐视频的最大竞争力”。

对于腾讯视频来说，追求将低效资源置换抵价，而并不是给予优土最需要的现金流应该是双方谈判的最大难点。而未来亦可期待腾讯与搜狐的又一次“搜狗合作”。

而在背靠干爹，默默耕耘的爱奇艺看来，在即将赶超优土的节骨眼上出现这桩影响行业格局的大事件一定是它们不想看到的。拼爹很重要，自身修炼一样不能拉下。如何在UGC与自制内容上追赶甚至超过优土，一定是爱奇艺最需要仔细考虑的。

为何没有选择腾讯？

在之前的传闻里面，外界似乎更看好腾讯投资优酷土豆，毕竟腾讯拥有大量流量，流量对于视频网站而言是非常重要的资源，并且腾讯在移动方面包括微信在内的入口，也是重要的资源。

古永锵没有正面回答这些问题，他只是表示，在选择投资方的时候，首先是要独立运营，其次是要自身发展。包括产品和业务层面、操盘能力、是否能快速合作、能够嫁接何种资源、持股比例等都是会考虑的因素。

“优酷已经整合过一次土豆，是不是再整合一次腾讯视频，会太耗费精力和时间了？”新浪科技问，古永锵的回答是，“就像你说的，这肯定是我们考虑的因素之一。”

而外界有分析认为，本次阿里投资优酷土豆全是现金，这对于优土来说，显然是最有效发展业务的保障。古永锵也坦言，有了更多快速先机和资源，产品业务才能够加速发展。

古永锵认为，这次寻求投资是优土主动求变，2013年和2014年将是行业发展转折点，无论在移动互联网还是线上线下融合方面，都需要上一个台阶。“优酷延伸至文化娱乐，需要新的资源，而阿里可能是投资里战略最好的布局。”

综合一财网、虎嗅网、网易科技