华泰联合：八月结构型机会为主(附股)

华泰联合证券分析师穆启国在周一报告中称，沪指在2600 点上方的行情将相对谨慎，强周期行业反弹后已接近4 月份房地产调控前的位置， 中报业绩刺激逐步退潮后，8 月份市场可能出现高位震荡或有所回落，结构型机会为主。

该分析师认为，市场反弹高度有限，主要基于以下原因：

从A 股历史跌破年线后反弹幅度来看，反弹高点可能在2700-2900 之间；

从货币供给能够支撑的流通市值来看，空间不超过10%；

从市场情绪看，中国市场情绪好转，但外围股市的情绪将制约中国市场下一步的表现；

从股市与债市的相对吸引力上看，目前建议参考的仓位是中性；

从散户和基金仓位看，反弹后减仓增加，投资者对下一步反弹的高度也不是很乐观。

对于政策面因素，该分析指出政策将松紧适度：房地产调控政策不会放松也不会加码，大概率是从“运动式调控”逐步向“以时间换空间”转变；加息窗口已经过去，下半年加息的概率大大下降，信贷控制符合预期，货币政策将平稳；财政政策不排除未来可能在调结构的框架内出台“另类”刺激政策。

报告中指出，周期性行业的反弹不具有持续性；大宗商品价格强势上升的概率偏小，以汽车、家电、商业、食品饮料、旅游为代表的可选消费仍然是8 月份的最佳选择。

穿越周期的“成长组合”：华神集团、日海通讯、光迅科技、蓝色光标、金种子酒、古井贡酒、南京中商、富安娜、东方雨虹、汉钟精机、荣信股份、路翔股份、双象股份、中国国旅、江铃汽车、威孚高科、禾盛新材、永太科技PB 和价格均低于1664 的“低估组合”：云天化、云南盐化、盐湖钾肥、大秦铁路、天津港、江山股份、河北钢铁、深高速、新安股份、荣丰控股、深圳机场、广深铁路、山东高速、海油工程、泸天化、中国中铁等。

潜在被“举牌组合”：中炬高新、武汉中百、深鸿基和新大洲A。八月的军工主题：中国卫星、西飞国际、中国嘉陵、新华光