五年涨幅超美股 印度称霸全球主要股市

在度过金融危机的“冰点期”后，随着经济的逐渐复苏，全球多国股指不约而同地扶摇直上。但令人意外的是，印度股指已超越美股标普500指数，成为后危机时代全球股市“新贵”。

《第一财经日报》记者不完全统计，自2009年3月9日全球主要股指陷入历史低点以来，印度孟买SENSEX30股指暴涨197%，成为全球最牛股指；其次是标普500股指大涨176%，此前其曾长期领跑其他股市；德国DAX股指则上涨161%，居全球股市第三位。而上证综指则下跌4%，深证成指则下跌9%。

对此现象，东方证券分析师对《第一财经日报》记者表示：“虽然标普500指数近期也连创历史收盘新高，造就了有史以来最令人印象深刻的牛市之一。但是，‘莫迪’热对印度股市的刺激显然是革命性的，这也是印度股市后来居上的关键因素。”

印度股市成 “一哥”

印度正在上演一幕政治红利刺激股市大幅暴涨的大戏，而这一切均缘于一场狂热的“莫迪热”运动。

“莫迪热”是指，市场认为纳伦德拉·莫迪（Narendra Modi）上台执政将可带来一个稳定的政府，并且相信他将推进印度急需的改革措施，从而帮助恢复印度的经济增长。在这种信念的支持下，印度基准股指孟买SENSEX30指数自年初以来已经大幅上涨了14%。

摩根士丹利的印度股票策略师Ridham Desai指出：“我们认为，一场决定性的胜利很可能是最好的情境，这令我们看好印度股市。这场大选的结果可能预示着印度经济将会发生巨大的变化；在过去几年时间里，印度经济一直都面临着类似于滞胀的情况。我们认为，即将上任的新政府将不得不设法应对通胀、提高资本生产力、改善投资气候以及对私人资产负债表实施去杠杆化操作，才能激发一个新的增长周期。”

投资顾问公司道格·绍特（Doug Short）近日发布图表显示，标普500指数和孟买SENSEX30股指一直都在争夺涨幅最高的“宝座”，而现在后者明显占据了上风，并且今年为止暴涨197%，一举拿下全球股指“一哥”席位。

虽然目前来看形势一片大好，但对于印度股市的后期走势，机构则产生了较大的分歧。

被称为“金砖之父”的前高盛资产管理公司董事长吉姆·奥尼尔（Jim O'Neill）在接受采访时表示，印度股市的上涨走势远未结束，并预计今年这一市场还将再度上涨10%到15%。

同时，野村上周五将年底孟买SENSEX30股指目标点位从24700点上调至27200点，较目前水平高12%左右；不只野村看好印度股市，花旗也将年底敏感指数目标上调至26300点，较目前水平高出约8%。

花旗股票策略师Aditya Narain表示，印度新总理主要关注经济和就业，意味着印度经济将实现高速增长。不过，请记住印度经济仍在触底，盈利可能仍将维持稳定，股市或将实现稳定、长期上涨，不过短期内不会出现爆发式上涨。目前最好的策略是，增持银行、IT、能源和水泥等股票，因为这些股票代表成长、复兴、改革和估值。

但国际投资大师罗杰斯(Jim Rogers)在接受专访时指出，金融市场通常会随利多起涨，并在讯息实现后拉回。过去几周来，印度股市已在大家看好选举结果的激励下走强，而随着莫迪大胜、实现了预期，投资人也会开始出售股票，因此他建议趁着大家最为振奋的时候售股，因为市场早已预期到选举的结果。

全球股指涨跌互现

虽然金融危机已接近尾声，各国经济也在一定程度的反弹，但近五年全球股指的走势却非常不一样，甚至有些股指的走势令投资者大跌眼镜。

其中，和印度股市相比，沪深股市的表现却是令投资者失望。统计显示，近五年印度孟买SENSEX30股指涨近197%，而上证综指则下跌4%，深证成指则下跌9%。而自2005年以来的十年中，中国的经济增长只有一个季度落后于印度。

“投资者似乎普遍认为市场将持续窄幅波动,尽管有各种顾虑，低估值的市场消化了大部分的风险。然而我们认为,市场的系统性风险,可能从信用风险(流动性)转向业绩下滑(地产投资下滑带动的经济持续减速)。”瑞银证券对A股后期走势分析称。

此外，虽然美股近日的走势也颇为抢眼，但对美股的后期走势，却有多位投资者看空。近日，道琼斯指数曾连续三天收盘创新高，而标普500指数此前两天连续创收盘纪录，而今年迄今标普500指数升1.32%。

MarketWatch专栏作家辛西尔(Michael Sincere) 告诫投资者美股熊市即将到来。“通常，股市创新高是股市运行良好的迹象。但在熊市迫在眉睫时，这种小批量的新高则是危险的标志，而现在正是如此。此外，领先科技股引导的上涨正在被其他优绩股来引领。然而当这些新的绩优股也失败后，股市也就无处藏身了。”他表示。

值得注意的是，对于欧洲股市的整体强势反弹，有业内人士分析称，欧洲的经济正在强势复苏，同时，欧洲央行或将于6月采取进一步的宽松政策，这些都刺激了欧洲投资者的信心，后期或还有上涨的空间。

此前，德国联邦统计局日前公布的初步数据显示，德国第一季度经调整后国内生产总值增长0.8%，超过此前路透社0.7%的预期。统计局专家表示，这是3年来德国经济最强劲的增长。去年四季度德国经济增长仅为0.4%。

附表 全球主要股指近5年涨幅一览（数据来源：本报整理）