股市盘前预测（7月28日）

西南证券：大盘或挑战年内高点

上周大盘强势反弹，突破2100点整数关口和年线。两市成交金额在后半周显著放大，曾在7月24日周四创出4月11日以来的单日最高成交金额2500多亿元。

新股发行方面，7月30日有禾丰牧业（沪）。8月13日有长白山（沪）（原计划7月23日发行）。8月14日有会稽山（沪）（原计划7月24日发行）。因补充半年报数据的因素，在8月份上半月新股发行将处于短暂的“空窗期”。7月28日、29日巨额申购资金解冻回流，将二级市场形成推动力。

经济面上，汇丰7月中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为52％，创下一年半来高位，连续第四个月回升，并且连续两个月处于50上方。分项数据中，新订单和新出口订单都加速扩张，就业和价格分项指数也有改善，产成品库存指数则略有回升。

技术面上，周K线均线系统正由交汇状态转为多头排列，5周均线上穿其余各主要均线，中期走势开始转强。从日K线看，均线系统开始转为多头发散状态，短期均线上翘，接近年线，走势转好。摆动指标显示，大盘上翘至多方强势区，中期走向转好。

8月1日国家统计局将公布7月份制造业PMI，汇丰将公布7月份中国制造业PMI终值，值得投资者重点关注。如果PMI数据符合上行预期，将提升投资者的入市积极性，大盘有望挑战年内高点。

本周趋势看多

中线趋势看多

本周区间2100-2180点

本周热点PMI

本周焦点成交额

华泰证券：多重因素支撑周期股上涨

上周大盘周期股和小盘成长股出现明显的风格转换，场内资金从小市值股票向大盘蓝筹股腾挪转移。场内存量资金的博弈有助于行情的启动，但中期看，如果存量资金博弈困境不能通过场外资金有效介入进行缓解的话，风格转化也将面临后劲不足的隐忧。因此，场外资金跑步入市才会助推行情向纵深方向发展。

除资金因素外，宏观经济的企稳才是周期蓝筹股上涨的源动力。从上周刚公布的7月汇丰PMI指数初值为52％来看，较上月终值50.7％升1.3个百分点。汇丰PMI指数连续第四个月攀升，升幅超出预期，为三季度经济开了个好头，也说明经济企稳仍在延续，前期经济刺激政策的效果正在逐步显现。同时，就业指数虽仍在枯荣线下，但继续好转。库存指数与价格指数继续上升，佐证需求的好转。

此外，市场中的驱动性事件也助推了周期蓝筹股的上涨，沪港通步入快车道，投资标的基本为市场中的大盘周期股；各系统的国资改革正逐步推进，而国资系统在资本市场中基本也多以周期股居多。这些事件无疑加深了周期蓝筹股的市场吸引力。加之周期股估值水平较低，为资金提供了较高的安全边际。

总的看，当前市场信心正处于起步阶段，周期股能否带领市场走出一波较大的行情，关键在于场外资金活水的引流程度，否则单凭场内资金的博弈，周期股的反弹高度不容乐观。

本周趋势看多

中线趋势看多

本周区间2080-2180点

本周热点周期股反弹持续性

本周焦点汇丰PMI

国都证券：市场风格转换量能成关键因素

上周市场风格转换明显，全周上证指数大涨3.28％，创业板指数下跌1.54％；房地产、有色、金融等权重股发力；量能逐步放大，连续3个交易日沪市成交1000亿元以上。

沪深两市大盘的走强主要源于政策精心呵护和资金面预期宽松。一方面，上周9只新股密集发行，央行连续两次暂停正回购以维稳市场。上周公开市场净投放180亿元，连续11周实现净投放，资金面保持相对宽松。另一方面，周三国务院召开常务会议，部署多措并举缓解企业融资成本高问题。周四银监会发布新规，解决小微企业融资难的问题，市场普遍预期下半年货币政策不会改变“定向宽松”的基调。

此外，经济数据改善也对市场构成支撑。周四公布的7月汇丰制造业PMI初值为52％，创18个月新高，这是连续第二个月制造业PMI指数高于50的荣枯分水岭。多数机构认为，政府陆续出台的定向降准等微刺激措施开始见效，下半年经济有望持续复苏势头，市场信心由悲观开始转向乐观。

从资金流向看，上周场外增量资金出现中等规模净流入。全周沪市成交5212亿元，日均成交1042亿元；量能持续温和放大。市场风格转换明显，场内存量资金在调仓换股；房地产、金融、有色等权重股开始活跃，以创业板为代表的中小市值题材股持续调整。若要走出中级反弹行情，场外增量资金是否大规模进场是关键。建议投资者密切关注量能变化，后市沪市单日成交额如果能维持在1000亿元以上，则反弹行情有望延续。

本周趋势看平

中线趋势看平

本周区间2080-2160点

本周热点资源股、金融股、国企改革

本周焦点成交量

太平洋证券：反弹行情有望深化

上周，沪深两市大盘强势上涨。沪指连收四连阳，周涨幅达3.28％。深成指同步上涨，上周涨幅4.39％，而创业板以震荡下行为主，周跌幅为1.54％。市场“二八”分化明显。

经济面上，上周公布的PMI数据超出市场预期。7月汇丰PMI由上月50.7％升至52％，为18个月以来最高水平。其中，新订单、新出口订单、产出指数均出现不同程度的环比回升，表明内外需均出现积极变化。原材料库存指数与购进价格环比继续回升，说明企业投资力度正在加大。预计7月PPI环比上升的概率较大。目前经济弱复苏态势得以持续。

政策面上，国务院常务会议推出十项举措降低企业融资成本。会议指出，“当前我国货币信贷总量不小，但是企业尤其是小微企业融资不易、成本较高的结构性问题依然突出”。7月以来，国务院常务会议已四次提及“降低企业融资成本”。会议确定将继续坚持稳健的货币政策，保持合理的信贷增长，着力调整结构、优化信贷投向，加大支农、支小再贷款和贴现的力度。市场预计货币政策进一步宽松的预期加大。

展望本周，在经济数据向好、货币政策有望进一步宽松的背景下，短期市场已经迎来阶段性反弹。受益于国企改革、沪港通等概念的影响，低估值蓝筹的价值回归过程或将延续。但指标股的拉升对大盘的助推很难一步到位，本周板块若能形成有效轮动，则反弹有望得到进一步深化。

本周趋势看多

中线趋势看多

本周区间2080-2160点

本周热点消息面

本周焦点成交量

五矿证券：蓝筹股未必能成为市场主力

上周沪深两市最大的特征是行情如期转到主板市场，创业板则继续下跌。股指虽然仍可高看一线，但主力可能未必是蓝筹股。

从目前来看，后续市场依然值得期待。首先，经济基本面进向好，7月汇丰制造业PMI初值创18个月新高，新订单和新出口订单增幅扩大，就业和价格指标继续回升。其次，从近期政策情况看，为巩固既有的经济成果，微刺激政策仍有望延续，进一步夯实了经济基础。再次，长期困扰企业融资方面的难题得到政策利好倾斜。国务院推出十大举措缓解企业融资成本高的难题，特别提到要缩短企业融资链条，整治层层加价行为，还提出要大力发展直接融资。最后，外围市场持续向好为A股提供了较好的示范效应。除了美股迭创历史新高外，跟A股联系比较紧密的港股近期表现也非常给力，已创下三年多来新股。

尽管未来行情值得期待，不过笔者认为蓝筹股未必能成为反弹主力。首先，过去一年多的行情主要是创业板担纲，这是因为社会发展和政策支持的缘故，改革和转型是主题，创业板自然成为排头兵，当这一角色告一段落后，接力棒自然转到主板，不过主板当中的蓝筹股大多属于传统行业中的大市值股，转型起来需要时间，效果自然也就不明显。其次，资金面并不支持蓝筹股行情。据央行统计数据显示，6月份外汇占款自今年以来首次出现负增长，创下2012年1月以来的单月最大降幅。这意味着外资流出的势头未减，资金面相对有限，制约蓝筹股行情。最后，政策一直强调定向刺激，并且重心将向新兴产业倾斜，这将意味着主板当中的转型股才是主力。

本周趋势看多

中线趋势看多

本周区间2100-2160点

本周热点改革相关板块、主题投资

本周焦点成交量