收评：沪指跌0.62%终结五连阳 深成指突破9月来新高

今日沪深两市双双低开，盘中走势分化，地产、券商以及煤炭等权重板块带领股指震荡回升，深成指成功翻红，盘中深成指盘中一度突破9月以来的新高。午后两市大幅跳水，其中沪指跌幅一度达1%。而后随着地产、军工板块拉升而触底回升，保持大幅震荡格局。沪指最终以小阴线收盘，终结五连阳行情。

截止收盘，沪指报2374.54点，跌幅0.62%，成交1922亿元；深成指报8211.54点，涨幅0.09%，成交2278亿元；创业板指报1554.22点，跌幅0.45%，成交435亿元。盘面上，天然气、航天军工、生物科技、地产、环保等少数板块飘红，其余板块尽数下跌，其中计算机、电信、汽车、有色、机场航运、农业、银行、保险、酒类等板块跌幅居前。

今日挂牌的四只新股宝色股份(300402)、万盛股份(603010)、九洲药业(603456)、劲拓股份(300400)收盘均达44%左右的涨幅上限。另外，TCL集团、重庆燃气、南通科技、中国电建等30余只股票涨停。

分析人士认为，个股跌多涨少，但未见恐慌，连续走强后市场有调整也在情理之中，并没必要大惊小怪，保持必要的谨慎心理即可。7月下旬以来，市场出现三波上涨，相对来说最近这一波力度最弱，昨天才创新高，投资者重点应该防范日线级别的大调整，不去随便追热点尤其是随机性消息刺激的热点，适当控制仓位即可，下周可关注四中全会主题。

四大利空成大盘下跌主因

从消息面来看，美股暴跌等利空成为大盘下跌的主要原因。

1、外围股市影响：美股周四遭遇重挫纳指标普均大跌逾2%；

2、社科院：下调今年中国经济增速至7.3%；

3、9月来沪深股市重要股东净减持额达325.78亿元。

三大题材或成洗牌后新领涨龙头

9月A股虽然一马平川，各大指数均录得不错涨幅，但就是如此行情下，市场做多力量却惊现罕见分歧。作为市场大鳄的产业资本在行情涨势如虹下，暗中实施了大幅度减仓动作，这直接让10月行情蒙上了阴影，周五大盘资金分歧进一步加大。

据数据统计，9月来沪深股市重要股东净减持额达325.78亿元；而6-8月的净减持额则分别为87.62亿元、98.90亿元和163.96亿元。从中不难发现，9月大小非净减持额几乎与过去三个月的加总数值相当。作为A股最具话语权群体的产业资本，对当前市场谨慎态度，一定程度会影响并阻挠大盘在10月份继续向上的空间。这也从近期股指盘中频频跳水、上行压力越显巨大便可看出来。而众所周知，凡是大幅拉升后，被产业资本大幅减持类个股，短期筑顶可能性极大，因此对于此类个股务必赶紧调仓。

产业资本大举减持，确实对股指有不小冲击，这也是周五股指下跌一大原因。不过由于当前A股政策利好不断，且经济下行风险也逐渐被弱化，因此大盘下跌更多是主力洗盘而已。而根据十月四中全会召开与最新消息来看，有三大题材符合主力洗盘吸筹方向，或成洗牌后新领涨龙头。

1，新能源汽车推广提速。全球政府都在鼓励新能源汽车的发展，经过多年推广，新能源汽车已进入量产商业化阶段，随着配套不断完善，未来新能源汽车的利润将会逐步释放。

2，卫计委部署防控传染病，上市公司积极应对登革热。最近广东地区爆发登革热，同时国际上埃博拉病毒肆虐，社会对疫苗及抗生素等药品需求大幅上升，受益股催化剂十足。

3，国务院进一步加强食品药品监管。建立覆盖从生产加工到流通消费全过程的最严格监管制度，食品检测、食品追溯系统完善有望得到资金青睐。

综合来看，虽然产业资本大举减持，A股盘中受挫。但在四中全会维稳的前提下，大盘下跌空间也有限。因此股指当前下跌，反而是逢低布局新一轮热点的绝佳机会。毕竟强势洗盘后，新领涨龙头上涨动力将更强。

4、据相关仓位测算的结果显示，近段时间内市场上涉及股票投资的不管是偏股型基金、股票型基金还是混合型基金，它们的平均仓位水平都较前期下降超过1个百分点。

高位震荡直逼2400点 慢牛行情有望延续

在实现10月开门红之后，A股市场的慢牛之旅仍在持续。周四沪深两市股指在经历盘中下跌之后双双强势收红，上证指数更是再创年内新高，逼近2400点整数位，两市成交量攀升至4502亿元的近期天量，仅低于9月16日的4994亿元。在高位换手之后，股指能否再上一个台阶，投资者后续又该重点关注哪些方面呢？

从周四股指的走势来看，尽管环保等板块在政策利好的作用下早盘有所表现，但就整体而言，沪深两市早盘还是呈现调整走势，临近午盘收市时一度出现快速跳水，市场短线获利盘出逃的迹象较为明显。

一位私募基金人士称，从近来股指的走势来看，股指在盘整突破2350点一线的阻力位后肯定要再上台阶才会整理，因而近来的上行趋势不会轻易改变，但是随着获利盘、解套盘的增多，像周四这样的盘中洗盘走势还是会经常出现的，这也是为了减少股指后续上行的压力，只要成交量能够配合放大，走势短期就不会有太大问题。

东北证券策略分析师沈正阳则认为，由于经济周期面临“类衰退”格局，下半年上市公司业绩增速可能会适度回落。目前上市公司利润增速主要来自负债率的提升，整体还难与GDP增速脱钩，预计下半年利润增速回落至5%左右。改革转型有初步成效，产业转型升级以及消费升级是大方向；但是，现阶段对整体上市公司盈利贡献还不显著。

而政策预期的强烈发酵，使得新牛市的愿景正在展开，但需要经历基本面的反复验证。国企改革助推企业整合、催生价值重估，最终提升经营效率；沪港通等国际化推进，证券法修订、制度建设提升股市价值；多渠道降低融资成本、无风险利率回落，股市再配置显现；股市风险偏好改善，增量资金有所介入、部分地产资金介入的可能性在增大；如果说旧牛市靠天量信贷货币，那么新牛市将靠改革红利，也将一波三折。中短期看，政策在稳增长和促改革间平衡，降低了系统性风险、催化了制度红利的预期。SLO、SLF等货币工具的创新改善了短期流动性，定向宽松、房地产信贷支持政策，减缓经济下行压力；四中全会、沪港通等催化经济金融领域的深化改革。

中信证券首席策略分析师毛长青等也认为应紧跟未来六大政策看点。由于经济基本面乏善可陈、流动性保持中性偏松的总量特征大概率将延续，投资的亮点仍然集中在政策发力和事件驱动等局部领域。

渤海证券分析师宋亦威则认为，去年三季度A股出现了阶段性的盈利增速高点，因此今年三季度整体A股的盈利前景并不乐观。而从全年预测的角度看，新固定资产加速折旧政策的发布和实施，将对A股2014年的整体盈利情况产生一定负面影响。预计上市公司的盈利情况可能低于其中报的盈利增速水平。估值变动决定了四季度A股市场的发展。四季度部分改革措施进入落实阶段，此届政府在改革上的推进力度并不保守，因此落实过程中仍有超预期的内容值得期待。（ 第一财经日报 ）

10月进入利好兑现期 机构担忧A股前高后低

昨日（10月9日），沪指日K线5连阳，巧合的是，截至2014年9月，沪指月K线已率先实现五连阳。不过，在央行公布房贷新政后，不论A股房地产板块还是大盘指数，都没有出现一些投资者期待的短期大涨。

《每日经济新闻》记者注意到，有机构认为，10月前期A股有望继续上行；但10月中下旬，随着利好预期逐渐兑现，A股面临调整压力。

大势风向

兴业证券：10月下旬面临调整压力

近日，兴业证券发布研报，对10月行情进行了分析。

该机构认为，“10月前期，改革提升风险偏好，增量资金入场的核心矛盾仍然是主导因素，市场有望继续上行。但到了10月中后期，随着前期预期的逐渐兑现，投资者的核心矛盾预期有望回归经济因素，届时，不利的国内宏观因素以及获利盘的丰厚将会给市场带来下行风险，市场有可能在10月下旬面临调整压力。”

《每日经济新闻》记者注意到，虽然兴业证券认为改革预期依然是中长期的正面因素，但同时表示，“短期而言，对10月行情的效果会边际递减。近期的改革政策及十八届四中全会对10月前期惯性向上的驱动力更强；中旬之后来自政策面的刺激因素将会逐渐减弱。建议重点观测融资融券情况，以判断前期增量资金是否获利了结，及其对行情的反作用力。”

对于沪港通，该机构认为，沪港通即使开闸后，正面影响或有限，目前港股、港币对美元汇率大幅下跌，虽然10月初以来有所反弹，但相关事件造成的影响短期难以消除。恒生指数的下跌使得AH股相对溢价已基本消除。沪港通即使开闸，带来的边际流动性改善或已经有限。

在投资策略上，该机构建议：“市场将会惯性冲高，投资者可以继续持有前期的仓位，享受 银十 行情。但到了10月中旬之后，投资者情绪将全面亢奋，用长期逻辑来指导短期投资时，需警惕市场情绪见顶，可以适当逢高了结前期涨幅巨大的品种。”

市场关注度：

驱动周期：短期

重点关注：沪港通开线后市场反馈

行业热点

安信：地产股有20%上升空间

一则关于北京“限购”将放松的传闻昨日在机构间流传，尽管北京市住建局随后澄清，但非一线城市放松限购早已展开，一些机构仍然表示地产股有投资机会。

对此，安信证券分析指出，投资者要清醒地认识到，央行 “挤牙膏式”的刺激完全只是为托底，楼市不会因此走牛，只是底部被抬高。“认贷不认房”主要刺激了改善需求和部分投资需求，由于杠杆的提高，房价只要保持微涨，房产投资价值就较比较高。

央行头一次正式发文放松房贷，本次明确提出的发展MBS（住房抵押贷款支持证券）就是长期解决银行惜贷的根本之路。房地产市场基本进入底部区域，未来还有两到三个季度的库存消化期，之后整体供需平衡，房价开始逐步上涨，一线城市将提前。

该机构指出，受此政策影响，地产股会提前反应，预计本轮行情有20%空间。

市场关注度：

驱动周期：中短期

重点关注：地产销量 机构看好北车、南车

10月8日，外交部就李克强总理出访德国、俄罗斯等国举行中外媒体吹风会。对于此次会晤，外交部提出中方期望取得的系列预期目标，其中包括“推动两国务实合作，特别是在航空航天、能源、高铁、金融、创新、交通基础设施等领域的战略性大项目合作取得新进展、新突破”。

俄罗斯是全球铁路大国，根据德国SCI的统计，俄罗斯对铁路设备和服务的年需求规模达到150亿欧元左右，仅次于中国和美国。

此前，国务院总理李克强在北京会见俄罗斯联邦委员会主席时曾表示，中国愿积极参与俄高铁、铁路改造升级等基础设施建设，实现互利共赢。今年9月初，据俄罗斯新闻网报道，中国企业计划筹集超过600亿元人民币资金，参与俄罗斯首条高铁线路-莫斯科至喀山线路的项目，并为该项目提供相关技术和设备。《每日经济新闻》记者注意到，根据上述消息，广发证券认为，领导人力推中国高铁技术输出，铁路设备作为高端装备制造业的盈利能力不断加强。基于行业需求和铁路投融改革的形势，重点看好受益于投资回暖和车辆购置加快的中国北车和中国南车。

市场关注度：

驱动周期：中长期

重点关注：高铁海外订单 机构调研新疆农业公司

近期，中信证券组织机构集中调研了新疆农业公司。具体包括天康生物、中粮屯河、西部牧业、天山生物等。调研纪要值得投资者参考。

对于天康生物，公司战略是“生物制品业务是公司未来发展重点方向。其中，生猪养殖主要面向新疆地区，同时在做出口渠道，包括香港地区、西亚（俄罗斯等国）。”

公司整体情况是“预计全年7个亿收入，后年预计达到10个亿以上。预计今年饲料销量90万吨，后年有望实现过百万吨。预计饲料业务全年贡献5000万元～6000万元净利润，未来饲料业务依附于公司畜牧养殖业务。”

中粮屯河的主要业务是番茄酱和糖。在番茄酱上，“预计今年能盈利6000万元以上。”糖业方面，公司预计糖价在明年下半年才能起来。

市场关注度：

驱动周期：中短期

重点关注：公司业绩转好情况（每日经济新闻）

震荡中调仓两类股

【今日小结】

全天看，在美股重挫影响下，两市双双低开，随后震荡回升，深成指表现较强，一度红盘震荡，而沪指始终绿盘表现。此后，股指展开跳水，市场一度再次恐慌。午后，大盘企稳震荡，并与2370点附近展开整理。盘面上看，权重板块与护盘迹象，但力度不济，部分题材股依旧活跃，两市总体操作热情及信心依旧。

【明日策略】

今日看，指数出现一定回落，但个股杀伤力并不大，涨停个股家数依然超过30家，而跌幅超5%个股少之甚少。从盘中指数走低状态看，权重股护盘明显，无论是煤炭的拉抬还是券商的飙升，都表明资金支持的力度之大。结合昨日以及早盘中字头个股的继续走强，可见市场大资金介入明显，两市总体向好情绪依旧。而对于今日的回调，不必过于担心，反而是调仓换股的较好时机。在规避前期涨幅较高的没有业绩支撑的题材股前提下，可重点关注两类股：一类是受益沪港通利好的标的股以及其他低位蓝筹股；另一类是即将公布的三季报中具有大幅增长预期的相关个股。或将在市场稳定下展开一轮炒作行情。

【短线关注】

沪港通、深港通标的股以及资源股仍是关注焦点，而对于国资改革、新能源、军工等题材概念，仍可逢低重点关注。

【仓位配置】

50%中长线，以蓝筹股为主，短线保持20%仓位，小盘题材股。