巴菲特投资IBM亏10亿美元 走眼还是慧眼？

IBM 让股神巴菲特一天损失了10亿美元。（更多独家财经新闻，请加微信号cbn-yicai）

周一，IBM的财报令人失望，上一财年（10月1日至次年9月30日）营收较市场预期低9.7亿美元。其股价在一天内下跌了12.95 美元。 这也让股神巴菲特一天内损失10亿美元。

巴菲特从2011年开始大举购入IBM股票，并成为该公司第一大股东，这一投资破了巴菲特不投科技股的先例。他曾列出投资该公司的数个原因：一是管理技巧；二是该公司有能力实现5年目标。

2011年11月在接受美国CNBC电视台采访时，巴菲特曾表示：“我从来不相信像IBM这种规模的公司制定出的5年计划会不能得到完美的执行。早在IBM制定出第一个5年计划时，我就开始留意这家公司，这一直持续至2010年年底。如今他们又制定出到2015年底的线路图。这家公司做出了难以置信的工作。”

按照IBM当前的5年计划，该公司在明年将实现每股运营利润20美元。 然而 IBM本周一发布的财报显示，第三财季净利润为1800万美元，合每股2美分；持续经营每股收益3.46美元，调整后每股收益3.68美元；全财年营收224亿美元，同比下降4%，较市场预期低9.7亿美元。

今年4月IBM发布的半年财报也不如人意。巴菲特曾公开表示，他仍然看好IBM，并继续增持。现在IBM是巴菲特资产组合中仅次于富国银行和可口可乐的第三大股票。

除了IBM， 最近让股神头疼的还有英国零售巨头乐购（Tesco）。据《每日电讯报》10月16日报道，巴菲特旗下的伯克希尔—哈撒韦公司周一将其在乐购的持股削减至不到3%。之前在9月24日，伯克希尔—哈撒韦还持有乐购3.98%的股份，这意味着自那以来该公司已出售了至少价值2.32亿美元的乐购股票。

本月初巴菲特在接受CNBC采访时称，他7年来对乐购的投资是个“巨大失误”。乐购是巴菲特的15只重仓股中去年唯一出现亏损的股票。

据外媒报道，今年较早时候，乐购在6周内连续两次发布盈利预警，并更换了首席执行官。该公司上月宣布其上半财年盈利预测被夸大了2.5亿英镑，要求德勤会计师事务所彻查账目，并暂停了4名高管的职务。本月初，英国金融行为监管局(FCA)宣布对乐购的会计问题展开全面调查，这进一步加剧了该公司的危机。

不过，巴菲特早就说过他犯过很多错误。巴菲特1989年以3.58亿美元投资美国航空公司优先股，然而随着航空业景气状况一路下滑， 他的投资也大幅亏损。他为此懊恼不已。有一次有人问他对发明飞机的怀特兄弟的看法，他回答应该有人把他们打下来。

在今年5月接受第一财经记者专访时， 他说：“ 我犯的最大错误就是曾花大约4亿美元买过Dexter制鞋公司，最后全部赔光，最糟糕的是我是用伯克希尔的股票去买的，现在估计那些股票值40亿美元。”

1993年初，巴菲特在布朗鞋业公司董事长陆尼的建议之下与Dexter的老板阿尔冯德（Alfond）碰面，巴菲特当场就以现金出价，但阿尔冯德不愿缴纳资本利得税，于是向巴菲特以伯克希尔的股票交易。

几个月后，当伯克希尔的股票涨到历年来的新高点时，巴菲特再次与阿尔冯德见面，在现场没有律师、会计师，也没有投资银行家的情况下，他们简单明快地达成了交易。

用巴菲特自己的话说，这家公司有“持久的竞争优势 ”，这一竞争优势似乎很符合巴菲特的偏好：就像可口可乐、DQ冰淇淋一样，鞋在人们的日常生活中必不可少，而且是一个不会衰退的行业。

然而他没有想到的是，价格低廉的“中国制造”产品在短短几年内席卷了美国的零售市场，美国本土生产的Dexter的市场优势很快便荡然无存。

不过，股神在接受第一财经专访也坦承：“购买Dexter 是一生最大的错误，但我以后可能还会犯更多的错误。”

那么购买IBM 是错误还是股神又一次慧眼独具？只有时间能够说明， 而时间很多次站在了巴菲特这边。

事实上对巴菲特质疑最强烈的就是在科技股泡沫最盛之时。90年代末到本世纪初，科技股一派繁荣昌盛，高科技尤其是网络公司股票大受追捧。而巴菲特认为自己不了解科技股，坚持不参与其中。在1998年底的股东大会上，他说得更直接："如果你花钱买入这些网络公司的股票，你并不是在投资，而是投机。" 2003年，科技股泡沫崩溃，股市财富一下减少了将近５万亿美元，相当于美国国民生产总值的一半。 这时候就看得出是谁在裸泳了。

2007年巴菲特出售中石油后，该股票大涨，当时就有不少国人认为巴菲特看走了眼。而2008年后中石油直线下跌， 不禁让人感慨股神终究是股神。第一财经在2008年采访巴菲特时，他说：“我当时卖掉中石油是因为我觉得它不再是物超所值，它的价格已经接近或者超过了应有的价值。”

所以IBM对于股神是亏是赚， 现在断言还为时尚早。