美股金融板块走势疲软 关注REITs投资机会

自10月以来，美国股市出现新一轮大幅震荡，作为权重最大的金融股，自然未能幸免于难。

2013年金融股领涨美国股指的大牛行情似乎一去不复返。彭博数据，标准普尔500指数按行业所划分的十大板块中，涵盖85只股票的金融板块今年截至目前的表现名落倒数四名之列，年度迄今总回报率为4.39%，低于标普500指数6.46%的大盘整体水平。

就金融板块具体而言，房地产投资信托（REITs）取得年度23.47%的总回报率，而包括银行、金融服务、人寿保险在内的股票回报率均在5%以下。

特别值得注意的是，银行股股价明显缺少增长潜力，涵盖17只银行股的银行板块回报率为-0.13%，其中大行中表现最佳的是富国银行15.14%，最差的为花旗集团-0.53%。

“今年金融股跑输大盘，和美国严格的监管有关。自从金融危机以来，监管机构就开始对银行业陆续出台一系列限制措施，如资本充足率规定，限制从事自营交易，对金融衍生品和表外资产活动控制更严格，会或多或少地影响金融机构业绩，金融机构盈利会变得困难。此外，今年股票市场的整体表现也不如去年。” Beacon Asset Management LLP基金经理童红学对《第一财经日报》记者表示。

2013年，美国三大股指可谓一路高歌猛进，均取得20%以上的涨幅。而今年截至目前，道琼斯工业指数上涨1.38%，标普500指数上涨6.29%，纳斯达克指数上涨7.35%。

与此同时，企业盈利作为股价上涨的最重要驱动力，而近日公布的华尔街六大银行2014年第三季度财报则显示，营业收入趋于稳定增长，盈利能力缓慢加强。

“由于大部分金融机构整体状况还不错，虽难以高速发展，但稳定盈利的能力还是没有受到影响。”童红学对本报称，尽管目前不乏做空金融股的声音传出，但整体而言，金融股表现可能还是会比较稳定。尤其是大盘震荡的时候，作为最为防御性的品种，金融股可能会表现得较为抗跌。

此外，由于企业股价增长缺乏潜力，因此金融机构选择了直接回馈投资者。多家银行今年以来持续加大股票回购力度，并提高派息。而随着企业经营状况的好转以及经济复苏预期的增强，金融机构也愿意更多地回报股东。

美盛旗下凯利投资（ClearBridge Investments）基金经理 Mark McAllister日前对《第一财经日报》记者表示，从整个金融行业来看，往后成长的动力比较缓慢，但在美国楼市复苏的大环境下，房地产投资信托将是一个很好的投资机会。

根据美国房地产投资信托协会数据，截至2014年5月31日，美国房地产投资信托市场总值7910亿美元，包括不同类型的房地产例如商业、健康护理、工业及住宅设施。“房地产投资信托的回报跟经济表现的相关性很高，美国经济改善会促进商业活动及刺激就业情况。相似的，老龄化人口亦会促进健康护理类房地产信托投资的需求。房地产投资信托是在加息环境下可以关注的另外一种资产类别。” McAllister解释称。

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