迪拜国际金融中心介绍

2014年11月23-25日，博鳌亚洲论坛金融合作会议将在中东贸易金融之都迪拜召开。

打开迪拜国际金融中心（DIFC）的网站，在其第一页上写道：DIFC的是世界上最新的国际金融中心，目标是向纽约、伦敦、香港靠齐。它将服务于东西方之间的广阔地区。

若干年前，《华尔街日报》对“2015年谁会成为全球第一金融中心”的调查结果让人大跌眼镜：13%的人看好阿联酋的迪拜，而看好纽约的竟不到10%。经济总量尚不及香港1/4的迪拜，何以受到世人如此瞩目？

去过迪拜后，能够找寻出答案。这个波斯湾沿岸的小酋长国，位于阿拉伯建筑、文化和商业“复兴”的核心地区。过去多年来，雄心勃勃、英明果断的时任迪拜酋长，一直在努力将迪拜建设成为一个全中东地区的商贸、旅游和航运中心。而今，善于把梦想变成现实的迪拜人，正在把迪拜建成全球最大的国际金融中心的梦想变成现实。

一、兴建DIFC的原因及简介

30年前，迪拜除了一座小港口、酋长王宫以外一无所有，而且以走私之都闻名于海湾地区。但是历任酋长早在上世纪60年代就开凿运河，大建港口、机场，发展物流，为构建自由港创造条件。后来又不失时机建数码城，积极参与全球信息革命，促进产业升级，并向服务业转移。目前非石油产业占迪拜GDP的95%以上，摆脱了中东国家依赖石油的发展之路，掀起了过去极端保守的阿拉伯世界的经济革命，为迪拜构建金融中心创造了很好的先决条件。

迪拜的领导人他们一贯奉行“自由贸易”政策，这个传统政策被一代代承袭下来。正是在开明君主的领导下，迪拜才能够一枝独秀。 迪拜的领导人不仅具有商业上的远见，在政治上也相当成熟。这使得历来动荡的中东似乎与迪拜没有什么关联，反而成为油价上涨的最大受益者。自1995年以来，政府加大经济多元化的力度，其中建立迪拜国际金融中心也是经济多元化的主导政策之一。

迪拜将香港自由经济政策与新加坡政府治理城市的优点很好地结合起来。这也是其能在短时间内建国际金融中心——酋长国双塔，并快速成立诸如商品期货交易所、证券交易所等多个交易市场的关键所在。

2004年9月，迪拜政府决定设立DIFC，使其成为迪拜10多个自由区中的一个。DIFC占地面积110公顷。 正是看到了迪拜的独特性，各国投资机构加速进入这个“聚宝盆”。迄今为止，DIFC内已经成为中东地区最大的金融中心，共有1086家公司入驻，包括全球最大的30家银行中的22家，10大保险公司当中的6家，以及资产管理公司和财富管理公司前20中的11家。中国的工商银行、中国银行、农业银行以及建设银行四大银行已经先后入驻迪拜国际金融中心

DIFC主要业务：

银行服务（投资银行、合作银行业、私人银行业）；

资本市场（证券化、债务工具）；

资产管理；

基金管理；

保险和再保险；

伊斯兰金融以及专业金融服务。

DIFC由迪拜政府倡导设立，完全按照世界的标准来运行，其特点是：完整、透明、高效。

二、DIFC特点及优势

DIFC自从04年设立后，就体现出了其在政策上和制度上的巨大不同，使得其极具吸引力。相比于迪拜境内的其它企业，其主要优势在于：

*100%外资；

*零所得税和营业税

*无外汇管制

*资本及利润可100%汇回

*美元为主的交易体制

*高标准、透明的操作环境

*对洗钱进行严格监管

*现代的办公设施、高效率的基础设施、安全的客户资料保护、专业的服务、与所在国无缝联接。

*不同于离岸金融中心，迪拜完全是陆地金融中心，与纽约、伦敦、香港无异。

填补中西市场的“金融真空”

2004年9月，迪拜政府创立了DIFC，将金融服务业作为仅次于旅游业的重点开发产业。这个被称为“自给自足的小型国家”。如今已向世界各地的企业敞开了大门，欢迎金融服务类企业，特别是银行进驻其中。

作为一个新兴市场，DIFC与开曼群岛等所谓的“避税天堂”最大的最根本的区别在于，“避税天堂”是“离岸”金融中心，而DIFC是 “岸上”金融中心。确实，从税收效率（tax efficiency）上来说，DIFC与所谓的避税天堂很相似，因为DIFC实行的零税收策略是它最大的吸引力。离岸金融中心允许你在书面上成立一个公 司，但公司的运营可以在其他地方展开，如果确实存在“其他地方”的话。但是在DIFC，公司的运营也必须位于迪拜国际金融中心内部，必须存在一个实体公司。

更为重要的是，DIFC的地理位置和时区也得天独厚，它位于亚洲和西方国家的中间，与伦敦有4个小时的时差，与北京也是4个小时的时差，一天之内可以覆盖东、西两个市场，刚好填补中国和西方交易市场上的“金融真空”。

同时，它还可以向中西方之间的25个国家提供金融服务。包括海湾国家、中东国家、伊朗和中亚国家，总人口约16亿，是一个巨大的资本市场。

三、DIFC的运营模式

DIFC是由政府设立的，迪拜市政府为了促进迪拜的经济和金融发展，设立了迪拜国际金融中心，因此在属性上它是政府机关，它是政府的一个附属机构。但是在运营上它是完全独立的，DIFC有自己的董事会、管理层、还有董事长，当然也有自己的主席。如果你看一下伦敦以及其他的金融机构，他们最终都会与政府挂钩，DIFC也一样。如果你到DIFC的网站上去看看就会发现，DIFC上面包含了投资者需要知道的所有知识，所有的规章制度。这与伦敦及其他金融机构相似，最终都会与政府挂钩。它沿用英国的金融监管体系来规范金融中心的运作。

出于反洗钱等考虑，联邦政府对DIFC融资活动有一定干预。按照阿联酋法律，内阁作出的决议须经七位酋长组成的联邦最高委员会审批，该委员会通过后再由总统颁布命令予以批准。此外，迪拜还利用欧洲的金融监管标准，建立迪拜金融中心的游戏规则。新规则保证，迪拜金融业务都是在透明的情况下运作。

在打造迪拜国际金融中心的道路上，阿联酋政府也给予了大力支持。2007年7月，阿联酋宣布允许外商在一些服务业领域拥有 100%的所有权。此举将结束该国数十年来为确保本地企业占主导地位而实施的限制。据该国经济计划部长鲁卜娜介绍，这部期待已久的公司法将允许外资更大程度地参与其他领域，尤其是在增长迅速的金融服务业。

DIFC是一个非常大的社区，你甚至可以说它是一个自给自足的小型国家，是一个“国中国”。整个DIFC的建筑占地110公顷万平方米，要很多很多的银行来填充这片土地。虽然主要业务还是金融业，主要目标还是银行，实行英国普通法系，法规平台对中东一些想要在DIFC设立总部的大型企业也很有吸引力，因为这些法律会给他们提供很多优惠，这些企业可能和“金融企业”的概念一点都不沾边。DIFC欢迎各种企业进驻，因为这些企业也可以成为 DIFC的银行客户的客户。而且为什么说DIFC像一个自给自足的小国家，因为，按照DIFC的构想，今后的DIFC允许人们在里面居住、工作、娱乐、享 受生活，DIFC不仅提供金融服务，还要有宾馆、公寓、娱乐设施、文化，DIFC会提供让人能够在这110公顷的土地上每天度过24小时的所有必要条件。 实际上非金融服务类的企业进驻DIFC的手续更加简便，只须到这里注册就可以了。而金融类企业就要相对繁琐一点。因为DIFC的定位就是金融中心，进驻的 金融企业要提供金融服务，所以就要接受DIFC的监管，因此金融服务企业必须满足DIFC的监管条件才能进驻。

四、DIFC所面临的挑战

亟需摆脱“外资依赖症”

当金融危机爆发，国际资本纷纷撤离，导致迪拜金融危机的爆发。因此，很大程度上，迪拜金融危机爆发的根源可以说是在于它对外资的高度依赖性

得益于迪拜银行业业绩的持续改善和房地产业复苏，2012年迪拜金融市场公司（DFMC）实现964万美元利润，在经历多年金融危机的拖累之后，终于扭 亏为盈，并创造了历史新高。迪拜，曾经缔造了“沙漠神话”而让全世界人所向往；也曾深受金融危机冲击而付出高昂的学费。

现在的迪拜，正走在复苏之路上，道路颇为艰辛。只是，经历过大起大落之后的迪拜在走向国际金融中心的进程中是否将更加得“智慧”？

金融业复苏步履维艰

迪拜经济发展局发布《迪拜经济2012》称，虽然2009年该酋长国经济负增长2.4%，但过去两年却一转颓势，经济呈现持续复苏增长。2010年和2011年迪拜经济增长率分别为2.8%和3.4%。

然而就在几年前，迪拜这一迅速崛起的中东金融中心还面临着破产风险。2009年11月，迪拜政府宣布，迪拜世界欠债590亿美元，且因无力偿还将重组迪 拜世界，并将把迪拜世界债务偿还暂停6个月。这一消息犹如“平地一声惊雷”正式宣告迪拜卷入了2008年开始源于美国的金融危机，而迪拜爆发的债务违约风险甚至被认为是金融危机的第二波，可能将全球金融危机拉下更深的深渊。

尽管此后阿联酋中央政府和迪拜地方政府采取了一系列措施以帮助迪拜度过危机，不过，迪拜仍艰难地走在摆脱金融危机的道路上。2012年12月，穆迪对迪拜金融业复苏发出警告，出于对不良贷款累积的担忧，该评级机构下调了阿联酋最大的银行Emirates NBD与另外两家银行的信用评级。另外，穆迪还将迪拜伊斯兰银行列入评级可能下调名单。

融资模式或改变

而经历过从“天堂”到“地狱”的磨砺后，迪拜是否将在打造国际金融中心的过程中多一份“务实”？

支撑迪拜高度发展的资本基本全部来源于境外，正是大规模的海外资本流入才打造出了迪拜这一国际金融中心。而当金融危机爆发，国际资本纷纷撤离，回到美国寻求避险，从而导致迪拜金融危机的爆发。因此，很大程度上，迪拜金融危机爆发的根源可以说是在于它对外资的高度依赖性。

在迪拜金融危机爆发之时，迪拜总共拥有800亿美元债务，其中迪拜世界负债590亿美元。迪拜世界的债权人主要分布在海湾地区，但也有不少欧美金融机构涉足。据瑞士信贷银行的数据，欧洲各大银行涉及的延期支付款项达130亿欧元，如果迪拜方面有一半 款项无法偿还，欧洲各大银行将损失50多亿欧元。

经历过金融危机洗礼后的迪拜在未来的融资模式上有可能发生一些改变。一方面，海外投资者对迪拜发展的高度乐观情绪可能有所转变，资本流入迪拜的速度可能会放缓。另一方面，迪拜政府也意识到了高度依赖外资及大规模资本跨境 流动对迪拜的负面影响。因此，以往由政府主导的主权债务投资可能会有所减少，迪拜政府可能会允许更多的民间资本投资迪拜金融业。

节选摘编自：

1. 中国驻迪拜经商室2007年文章：《迪拜国际金融中心：正在迅速崛起的中东金融中心》

http://dubai.mofcom.gov.cn/aarticle/ztdy/200709/20070905122287.html

2. 《 国际金融报 》 文章 迪拜：“中东金融中心”正崛起 （ 2013年03月14日第 07 版，作者：付碧莲）