沪港通一周：A+H股溢价收拢

沪港通开通一周，备受关注的A+H股溢价情况发生了微妙的变化。之前相对港股有较高负溢价的中国平安、海螺水泥，两地市场价差已经大幅缩小，而一些相对港股溢价较多的小盘股，却仍然保持了较高的溢价。

“毕竟只是运行了一周，投资者很多还没有参与进来，随着参与资金的增多，相信很多股票的价差会继续缩小。”国诚投资投资总监黄道林表示。

海螺水泥港股相对A股的溢价一度超过20%，一度成为A+H股中负溢价最高的公司。但是，现在海螺水泥的两地价差已经降低到10%左右。

仔细观察海螺水泥两地股票的走势，海螺水泥A股从今年3月份的13.8元涨到了目前的17元左右。但是海螺水泥H股却在此期间出现了价格下跌。类似的中国平安A股也是从3月份的34元左右涨到目前的44元左右，但是中国平安H股却在这个时间段里面出现股价下跌，中国平安两地股价的价差缩小到5%左右。

“此次沪港通开通，肯定会促使A+H股的价差缩小。但是，究竟是谁影响谁，很难一句话说清楚。要分股票来看，分行业、分板块来看。现在看到的是，两地同时上市的股票仍然存在价差，这是因为，沪港通只是引入了部分资金，A股和港股仍然是两个市场，不可能一下子就把价差完全抹平。”深圳一位资深投资人士分析。

从中国平安、海螺水泥这种蓝筹的走势来看，确实是部分证明了此前市场上关于“负溢价”股票有望上涨的预期。但是，值得注意的是，这种高负溢价的股票的价差的收拢，并非是港股不动，A股上涨来实现的，而是A股上涨，港股下跌。

这样一来，之前买入A股，等待溢价填平的投资者，获利的成果可能没有他们之前想象的那么高，比如20%的负溢价的股票，A股也许只是涨了5%，港股跌了5%，这样负溢价差缩小到10%，由于沪港通只是缩小这种溢价，而不是完全抹平溢价，所以，最终负溢价仍然部分存在。

值得注意的是，中国远洋、山东墨龙、浙江世宝等这种相对港股大幅溢价的股票，其溢价的缩小，却是通过港股的上涨来实现的，比如山东墨龙H股从今年4月最低的1.85港元涨到了目前的4.2港元，浙江世宝也是从3月份的2.9港元上涨到了目前的超过9港元。

上周沪港通开通后，以浙江世宝等为代表的一些股票，仍然相对港股有超过50%的溢价。分析人士认为，港股投资者喜欢蓝筹股，而内地投资者偏爱小盘股，沪港通开通后，香港投资者可以推高内地蓝筹股价格，却比较难影响内地的小盘股，而内地投资者去了香港，可能推高小盘股。