华宝证券刘加海：为“宽客”提供最佳“跑道”

在全行业监管放松和鼓励创新的双重驱动下，券业竞争日趋白热化。各家券商都在积极寻求各自转型发展的途径。要如何依靠差异化创新突围，更是摆在综合实力不占优势的中小券商群体面前的一个艰巨问题。

华宝证券在业内可谓独辟蹊径，将目光聚焦正在崛起壮大中的“宽客”队伍，致力于为他们提供最佳跑道。

“我们的目标就是做最好的跑道，助力量化投资人在高速的交易通道上精准把握稍纵即逝的投资机会。”近日在接受《第一财经日报》专访时，华宝证券总裁刘加海表示，华宝证券选择从交易系统切入，精耕三年，打造了全行业首家提供个股期权、融资融券全开放API（应用程序编程接口）的快速交易系统，以会聚业内对于交易系统要求较高，以量化投资策略为主的优秀投资者。在此基础上，华宝证券也正着力构建一套成熟的量化交易服务生态链，目前在加紧筹备组合基金“华优一号”。

第一财经日报：华宝证券的快速交易平台和量化交易服务业务链在业界具有良好口碑，已经吸引聚拢了一批国内优秀的量化投资人。此前为何将大力提升交易系统速度及稳定性作为公司应对券业竞争的重要突破口和差异化竞争优势？

刘加海：选择将这块业务作为重点和特色，主要还是因为察觉到客户交易方法的改变。专业的量化交易客户对于交易速度的追求远高于一般客户，如何保证交易订单能够在最短的时间内送达交易所撮合主机，是他们最关注的核心技术点。希望系统足够稳定，速度足够快，并按照量化投资者预定的策略去实现，我们发现客户的这类需求越来越多时，就决定要在交易系统和交易速度上做到极致以满足他们。

日报：具体而言，你们是如何在交易系统和交易速度上做到极致的？

刘加海：对于交易速度来讲，从秒级到毫秒级，再到微秒级，对于券商来说有很大提升空间。我们自己测试过，一个普通客户通过传统柜台系统发来的一个订单大概需要50~100毫秒，但在我们的系统当中，一毫秒就够了。虽然同样都是转眼之间的事，但在行情波动比较大的市场下差别是巨大的，量化投资者捕捉的就是市场的波动，衍生品和现货之间的套利机会就在一瞬间，谁抓住了先机就能获得收益。未来随着个股期权的推出，我们交易系统的速度优势会更加明显。

现在确实也有很多券商在交易系统上运用新技术，关键在于谁研究得早、了解得深、研究得透。打个比方，交易接口中通讯效率要通过10个环节，因为华宝研究得深，在同样安全的情况下我们用6个环节就能解决，速度上就有优势。另外，我们采取的是双系统并行运作，哪怕其中一个出现故障也不会影响交易。同时，我们使用了智能监控系统，加上巡视人员每半小时要去机房检查一次，以确保系统的安全稳定性。

还需要指出的是，量化投资策略具有私密性和独享性，我们给到客户的API是足够开放的，支持客户实现各类策略。

日报：在交易系统和速度打造已初具成效的基础上，构造量化服务生态链也一直在你们的战略规划中，目前进展如何？

刘加海：量化快速交易系统只是帮助客户实现了交易思想，解决了他们的技术需求，此外他们还有很多的业务需求，所以华宝证券还提供量身定制的产品设计、募集发行和运营支持等服务方案，为投资管理人降低后台管理成本并提升产品规范运营能力。目前华宝证券也正在打造一体化的私募基金孵化服务体系和专业的量化基金评价体系，通过积极推进组合基金运作，以种子基金的形式孵化私募机构做大做强，“华优一号”产品已在筹建中。

日报：我注意到，除了聚拢量化私募客户，最近你们还和公募基金等其他机构也保持密切接触、合作，向我们具体介绍一下在其他机构方面的发力情况。

刘加海：我们当时建立量化快速交易系统的初衷就是想最终服务到各类客户，不仅仅是私募客户，也想把公募条线做起来。招商基金今年4月发行了首只券商结算模式的量化对冲专户产品，将交易执行、清算、结算的工作交给我们完成。

在传统的结算模式下，基金公司通常租用券商交易单元进行交易，由银行提供托管结算服务，然而，采用银行结算模式下的基金却无法参与两融、分级基金、期权等特色创新业务。在托管方不变的情况下，基金产品若改由券商提供交易结算，则可被视为特殊法人的经纪业务客户，从而可以参与交易所的各项业务。我们根据基金公司的诉求对交易系统进一步改进，以保证交易系统稳定运行、行情数据快速推送交易指令高效执行、交易结果及时反馈。在与公募基金合作首次告捷后，最近又陆续开拓了10多家公募基金公司，帮助他们实现基于期现对冲套利投资、ETF申赎交易、融资融券业务等各类量化策略。

日报：从你们和诸多量化投资人的深入接触来看，对于量化对冲投资在中国的发展趋势你们是怎么判断的？

刘加海：量化投资正渐入佳境。量化投资在海外已经实现充分竞争，而在国内还是“小米加步枪”，有很大的发展空间。我们的判断是，只要交易品种越来越多，做量化交易的投资人就会越来越多，而沪港通开放之后，预计未来会引进更多海外先进的衍生品和交易机制。只要市场越来越开放，向国际接轨速度越来越快，量化专业投资者的价值就更容易体现。