申万宏源市值近三千亿 跻身券商第一梯队

近期市场广泛关注的申万宏源(000166.SZ)挂牌上市，终于在26日揭开了谜底。1月26日，申万宏源挂牌登陆A股，开盘17.77元/股，收盘大涨32%，市值近三千亿，逼近中信证券。

业内人士分析，强势的走势也表明了，市场对于证券业最大并购案的认可。实际上，在申万宏源挂牌上市几天前，市场便开始讨论申万宏源开盘的走势会如何?市值会达到多少？申万宏源上市会不会影响整个券商板块？

各界密切关注申万宏源上市，一方面是因为券商板块是去年表现最好的板块，申万宏源这一行业龙头的表现更是备受关注，另一方面申万宏源的上市，市值表现如何，给券商行业的影响也同样令市场聚焦。

昨日9：25，集合竞价敲定，股价大幅高开，17.77元这个开盘价解答了市场等待多日的重重悬念。按照开盘价，申万宏源市值高达2647亿，不仅是深市第一，更是比肩中信证券。

开盘之后，申万宏源快速上涨，盘中一度停牌，涨幅最高超过了40%。截至收盘，申万宏源市值高达2919亿。

按照昨日申万宏源董事长李剑阁在挂牌现场的表态：“力争到2020年，将集团公司发展成为以资本市场为依托的国内一流投资控股集团，形成中央汇金公司金融资产证券化的一个重要平台，将证券公司发展成为具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行。”

与一些普通投资者眼里的单纯券商股不同，有行业分析师分析，申万宏源集团是以金控公司的身份在深交所上市，不持有券商牌照，在杠杆率、净资本等指标要求上不再受券商的指标限制。因此，申万宏源的估值水平，可能会在券商行业平均估值水平上有相当程度的溢价。

中央汇金投资有限责任公司副总经理赵海英昨日表示，中央汇金公司将一如既往地支持申万宏源集团的发展，将申万宏源集团打造成为中投系金融资产运营平台和中央汇金旗下规模最大的资本市场业务平台。

申银万国和宏源证券合并后的协同效应，也被寄予厚望。申银万国证券是实力雄厚的老牌券商，其业务主要集中在长三角地区，经纪业务和资管业务实力行业领先。宏源证券见长于投行、债券承销与自营、资管等业务，行业地位不断攀升。

中信建投非银金融首席分析师魏涛表示，申银万国的优势在于经纪业务、资管业务、投资咨询业务，而宏源证券的优势业务有投行业务、固定收益产品的发行和交易,两家公司的业务整合势必带来强强联合的效应，助力存续公司跻身行业第一梯队。

券商行业业内人士分析，从国际经验看，高盛、摩根士丹利、美林等无不是通过持续并购而发展壮大的，市场化并购重组浪潮，将是中国证券业发展到一定阶段的必然趋势。

按照2014年8月末审计数据测算，申万宏源证券公司总资产合计1089亿元，净资产合计340亿元。新公司在全国设有多家分公司和310多家营业部，遍及全国各省、自治区、直辖市，并设有香港、东京、新加坡、首尔等境外分支机构。

以2013年年报数据简单加总，合并后公司的营业收入和净利润分别达101亿元和31亿元，行业排名均跃升至第三，合并后公司总体规模指标(净资产和资产)以及营收指标(营业收入和净利润)与海通、国泰君安和广发基本处于一个量级水平。

附表 A股上市券商市值前十（资料来源：Wind资讯）