中金：节前宜维持较低仓位 关注三类股

中金公司9月21日报告称，介入权重股的时机仍需等待，考虑到假日效应以及资金压力，建议投资者维持较低的仓位。

A股股指继续下跌，最终上证指数形成了5连阴。周末关于东北稻谷价格大幅上涨的消息引发了市场对于通胀的忧虑.创业板的羸弱表现也进一步打压了市场的人气，早盘微幅高开后市场转而快速向下，地产、有色和煤炭成为领跌板块，中午收盘前市场在银行和保险带领下有过快速反弹，但午后卖压又起.最终各指数均收跌，创业板下跌2.37%，成交量再创3周新低。

节前宜维持较低仓位

报告分析认为，目前市场继续表现震荡，但幅度不大，中秋和国庆长假带来的假日效应继续笼罩市场，投资者在长假之前表现谨慎，不少市场参与者也选择了减仓以规避长假期间外围市场出现的不确定性;另外昨日强调的资金面也成为制约股指上涨的负面因素，一方面未来4个月内，市场面临4500亿的流通市值解禁以及保守估计超过1000亿元的新股发行和增发、配股所带来的对资金的需求，其中中小板和创业板面临的解禁压力尤为突出;另一方面由于临近3季度末银行考核时点，再叠加上长假因素，市场资金面亦将显得紧张。今日是中秋节前最后一个交易日，预计市场交投活跃度将进一步下降，仍然建议投资者维持较低的仓位来规避假日期间可能出现的不确定性。

权重股估值让位负面政策消息

而对于权重股而言(以银行和地产股为主)，从近期的盘面走势来看，估值优势仍要让位于负面的政策消息面，中国银监会上周五发布公告称，待年底巴塞尔委员会公布资本监管改革最终方案后，银监会将适时出台中国商业银行资本监管的总体框架和路线图。这意味着银监会将推出更严格的监管要求，从而对银行业盈利前景构成压力，并打击市场流动性。

不建议投资者过早介入地产板块

而面对近期反弹明显的房地产成交量，中央媒体再次密集发文就楼市第二轮调控表态，同时李克强副总理也强调了房地产调控不能放松，从而“金九银十”期间的房价和成交量的走势将成为政府实际政策措施的重要参考。报告认为在未形成明朗的趋势之前，不建议投资者过早的介入此类板块，等待板块的负面政策效应的退却以及上升趋势的明朗再行介入将是更好的策略，

关注消费农业人民升值板块

交易品种方面中金仍提示长假期间可能的良好消费数据对零售板块带来的有效刺激作用，食品饮料、旅游酒店以及航空等品种也将受益于长假带来的利好，而考虑到强冷空气使得东北可能出现霜或霜冻现象，进而影响到玉米等农作物产量，通胀预期将因此持续，农业股、化肥等通胀受益品种仍有望受到市场关注。人民币对美元的中间价已连续八个交易日上涨，造纸、航空等板块继续因此受益。