两融余额频创新高 券商暂停股权质押力保两融

“目前券商已经停止了股权质押融资等其他融资方式，力保融资融券业务。”一位券商策略分析师周四对《第一财经日报》记者表示。

勒不住的疯牛令融资融券余额继续快速增长，继4月14日融资融券余额突破1.7万亿后，4月15日，融资余额也突破了1.7万亿。

两融余额突破万亿后，增速曾一度放缓。而3月以来大盘再度急速上涨，也再次带动了两融余额不断刷新高点。3月4日，两融余额突破1.2万亿元，3月12日突破1.3万亿元，3月24日突破1.4万亿元。

进入4月份，更是加快到4个交易日一个大台阶。4月1日两融余额继续创新高地突破1.5万亿元，4个交易日后，4月8日突破1.6万亿元，又过了4个交易日，4月14日，便已达到了1.71万亿元。而截止4月15日的最新数据显示，当日融资融券余额1.73万亿元。融资余额也在当日突破1.7万亿，达到1.72万亿元。

同样来自Wind资讯的统计数据，目前已有47家券商披露了2014年财务数据，这些券商的净资本合计为4108.71亿元。若按此计算，上述融资余额已经达到这些券商净资本的4.2倍。

东北证券的一份研报分析认为，以融资业务为主导的两融余额大幅增长，说明投资者整体看好后市，对牛市信心充足，融资融券余额创新高，隐含着杠杆交易成为常态，两融监管丝毫不改融资融券增长态势。

目前监管层对券商两融业务的检查基本上已经结束，并且相对于最初一批处罚对市场的较大影响，最后一轮检查中虽然很多券商也出现违规，但对市场的影响已十分有限，上述分析师认为。

该分析师称，有些大券商每天融出的资金就达几十亿，而券商目前很大一部分融资资金是由银行渠道借入的，转手融出就有接近2个点的收益。相比于其他融资方式，两融业务在成本、期限等方面也更容易控制。

除了ETF，融资余额处于前十位的个股中，金融板块仍是大户，其中中国平安(601318.SH)融资余额最多，另外还包括中国重工(601989.SH)，中国建筑(601668.SH)。上述分析师认为，尽管涨幅不如表现更好的中小盘股，但近期二线蓝筹表现也很突出。在政策风向未变的情况下，市场还有进一步上涨空间，因此目前加杠杆行情风险还没有凸显。预计未来两融余额突破2万亿指日可待。