高手已经盯上了高转送除权股，你至少要知道这些

今日沪深指数双双高开，上证指数更是顺势突破了4900点，5000点的整数大关近在眼前。创业板气贯长虹涨超4%，深成指大涨逾550点创新高，中小板指冲上11565.11点刷新纪录。两市成交额再超2万亿元，共383只股票涨停，其中，高送转概念股表现突出。

随着上市公司2014年度分红送转方案实施进入密集期，“高送转”股的填权行情再度引起。今年已经公布10送6股以上的高送转个股共有370只，其中已经有211家公司实施了登记除权。统计显示，这370只高送转个股，今年来平均上涨了158%。

《证券日报》市场研究中心统计显示，在已实施2014年分红方案的公司中，今年3月26日实施每10股转增7.00052股的龙生股份，除权以来股价暴涨1027.84%位居榜单首位。而从资金流向来看，在上述50只高送转概念股中，有9只个股上周实现累计大单资金净流入。

另有数据显示，2013年以来实施的送转比例超过0.5的个股中，截至2014年底，有49只个股完整填权，其中12只10送转10个股完美填权。高送转往往反映了大股东及管理层对公司持续高成长的信心，并希望通过股本扩张加速市值扩张的步伐。这有助于“高送转”股票在除权后出现“填权效应”。

事实上，A股中历来有“牛市炒填权”的惯例。在看完了这一摞令人亢奋的数据之后，您是不是对高送转除权、填权开始好奇了呢?那么，一财小编就给您来简单的科普一下。

“高送转”知多少

“高送转”是指送红股或转增股票比例很大的个股。市场一般把每10股转送5股以上的称为“高送转”。“高送转”通常出现在每年公布中报或年报时，其中年报更被关注。

从本质上看，“高送转”是股东权益内部调整的财务手段，对净资产收益率、公司盈利能力没有任何实质性影响。股本总数虽然扩大了，但股东权益不会因此而增加。而且净利润不变情况下，股本扩大，资本公积金转增股本与送红股将摊薄每股收益。而在实施日，公司股价将做除权处理。也就是说，尽管“高送转”使得投资者手中的股票数增加，但股价也将相应调整，投资者持股比例不变，持有股票总价值也未发生变化。

不过，这种行为给人产生一种预期：公司成长性不错才会“高送转”，反映公司把市值做上去的意愿。因此，2007年迄今每年“高送转”都会引发传统行情。由于年报一般在次年2月份陆续公布，所以通常12月就开始演绎“高送转”行情。

高送转股的炒作通常可以分成三阶段。第一阶段是猜谜期，市场将有潜力的个股罗列出来，依次进行炒作;第二阶段是披露期，方案亮相的个股，资金往往蜂拥而入，大炒一把;第三阶段才是填权期，除权后又抛起一波上扬进行填权。

除权、填权又是啥?

高送转反映了管理层对公司持续高成长的信心，并希望通过股本扩张加速市值扩张的步伐。而这些因素都有助于高送转股票在除权后获得继续上涨动能，也即出现“填权效应”。

股票除权是由于公司股本增加，每股股票所代表的企业实际价值(每股净资产)有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。 上市公司以股票股利分配给股东，也就是公司的盈余转为增资时，或进行配股时，就要对股价进行除权。上市公司将盈余以现金分配给股东，股价就要除息。填权则是指股票的价格从除权价的基础上往上涨来填补这个价差的现象。

大家都能看到，沪市的上市公司，在除权日会出现XD、XR或DR的字样，这分别代表了除息、除权和除息除权这三种情况：

当股票名称前出现XR字样时，表明当日是这只股票的除权日，一般指送股和转增股本的除权日。XR是英语Exclud(除去)Right(权利)的简写。在除权日当天，股价基准价=前一交易日收盘价/(1+每股送转股数)。比如，某股票分配方案是10送3股，股权登记日收盘价为13元，则除权日基准价为13/(1+0.3)=10元。

当股票名称前出现XD字样时，表示当日是这只股票的除息日。XD是英语Exclud(除去)Dividend(利息)的简写。在除息日的当天，股价的基准价=前一交易日收盘价-每股派息额。比如，某股票分配方案是10派2元，股权登记日收盘价为10.2元，则除权日基准价即为10元。

当股票名称前出现DR字样时，表示当天是这只股票的除息除权日。有些上市公司分配时不仅派息而且送转红股或转增股本，所以出现同时除息又除权的现象。除息除权日当天，股价基准价=(前一交易日收盘价-每股派现额)/(1+每股送转股数)。比如，某股票分配方案是10派2元送3股，登记日收盘价10.5元，则除权参考价=(10.5-0.2)/(1+0.3)=7.92元。

当然，也有一些特殊情况。如果投资者不了解具体情况，也不知道除权该怎么计算，就有可能糊里糊涂亏了钱。

炒填权也要hold着点

市场资金为何热炒填权行情?在业内人士看来，分红除权后股价下降，有利于刺激交易，活跃市场。上市公司通过大比例送转除权的方法，一方面降低股价，另一方面活跃股性。同时在牛市中，高送转个股完全填权的概率较高，而推出高送转方案的公司受到追捧并不意外。

不过，炒“高送转”股票也有风险，由于短期涨幅很大，一旦大盘调整，抛盘压力将很大。高送转与公司的基本面没直接相关，但投资者为了增加投资成功的概率，选择高送转标的股最好考虑公司的成长性，可结合公司和行业基本面的其他情况择优取之。

另外，投资者在关注高送转概念股的时候需要防范部分公司刻意设下的高送转圈套。

(综合华西都市报、证券时报、中国经济网、钱江晚报、中财网、凤凰财经、扬子晚报、证券市场周刊·红周刊等报道)