动作频频 机构高呼要买国企改革概念股！

从南北车合并，到交行混改传闻，国企改革的重磅大戏一直是A股突破的重大助推力。上海市浦东新区今天正式发布浦东国资国企改革“18条”，首批直属公司改革方案显现端倪，筹划已久的浦东国资国企改革大幕正式拉开。市场人士分析认为，上海国资改革相关公司，正成为近日资本市场关注的焦点。小编梳理了海通、招商、国泰君安等超过10多家券商的中期策略报告，无一例外的看好国企改革主题。

根据招商证券预计，6月份国有资本投资/运营公司的改革方案，央企分类方案，混改方案、员工持股方案等国企改革重磅文件将陆续出台。这将明确在一些关键问题上的政策导向，央企和地方国企的改革将再次启动，个股机会纷呈。

近期大盘维持震荡向上格局，但震荡程度明显加大。招商证券在研报中称，对于担忧成长和次新股过快上涨的投资者，可布局国企改革标的。招商证券表示，国有资本体量巨大，一些国有企业的根基较好，资本运作和市值管理有很大的市场想象空间。

安信证券认为，国企改革涉及的国有资本和运营公司企业活力将得到进一步增强，不仅自身的业绩和估值有望得到双升，也为整个A股市场注入新鲜血液。

申银万国策略高级分析师王胜表示，国企改革是价值股票当中最好的具有估值弹性的东西。“2013年开始，我参加了部分地区的国企改革制定，在这个过程中，接触了不少的官员，总体了解下来，我对中国国企改革大方向是看好的。”王胜认为。

在申万宏源(000166)高级分析师谢伟玉看来，央企合并是近期热点，地方国企改革也风起云涌。他经过调研后判断，广州国企改革的进度更快，建议重点关注军工、医药、电子领域的标的，如海格通信(002465)、白云山(600332)等。最近发布国企改革相关报告的还有招商证券(600999)、齐鲁证券等，他们关注的区域分别是安徽和山东。

动作频频 各地国企改革一览

北京：北京市委市政府召开北京市深化国资改革推进会，同时印发了《关于全面深化市属国资国企改革的意见》。此外，改革方案中围绕京津冀发展以及治理北京市“城市病”等方面提出了相关措施，其中重点提及要和央企、中关村企业、区县企业互相参股。

不完全统计，目前A股市场上受到认可的北京国资概念股包括17只，分别为，中国国贸、大龙地产、有研新材、首旅酒店、北京城建、首开股份、金自天正、中电广通、京能置业、北京城乡、北辰实业、金隅股份、中信银行、金融街、经纬纺机、顺鑫农业、安泰科技。

上海：上海市国企改革目前工作重心是：混合所有制改革和产业结构调整。

混合所有制改革包括：已整体上市的集团引进国际国内著名战略投资者：上汽集团、上港集团、建工集团、

交运集团;非整体上市的集团：大光明集团、纺织集团、锦江航运集团等。

产业结构调整：上海结构转型方向是第三产业、战略性新兴产业。上海已推出一些有影响力的案例，如华东建筑设计院借壳棱光实业、临港投资借壳自仪股份、绿地成功借壳金丰投资。

集团资产注入预期个股：

包括上海地产集团的中华企业、金丰投资;上实集团的上实发展;久事公司的强生控股(前述个股近期已停牌重组);城建集团的隧道股份;交运集团的交运股份;建工集团的上海建工;华虹集团的上海贝岭;兰生集团的兰生股份;建材集团的棱光实业等。

区国资委旗下个股：

如金山区的金山开发;闸北区的西藏城投、ST二纺;黄浦区的老凤祥、新世界;崇明区的亚通股份;卢湾区的益民商业;静安区的上海九百;浦东新区的上工申贝、浦东建设。

安徽：安徽国企规模庞大，省领导比较开明，国企改革行动在全国相对来说比较迅速。而省国资委负有国资保值增值、防止国有资产流失的责任，所以比较谨慎;加上中央对股权激励的谨慎态度，因此目前省国资改革主要围绕整体上市和强强联合，在股权激励方面进展不大。省级国企改革第一轮6 家试点单位：江淮、国元、合力、海螺、省投、铜陵有色，其中国元和铜陵集团层面引入战投，省投寻找或培育上市平台。

安徽省国资委直属企业集团共计29家，截至2014年6月底，安徽省属企业资产总额达10859.2亿元;其中有上市公司平台的有17家。

广东：广东省国资委规划对于2015年底资产证券化的目标是突破60%，目前只有20%左右，资产证券化空间巨大。目前广东省国资委旗下国有企业共有21家：

广新、广晟、广业、广弘：旗下上市公司资源相对丰富，资产注入和资源整合的空间较大。

机场集团、交通集团、粤海集团、航运集团、水电集团、粤电集团：公共事业和基建类集团，集团和上市公司业务较为一致，整体上市、资产注入的预期较高。

旅游控股集团、建工集团等11家：目前尚未拥有上市平台，需要寻找或培育上市公司主体。

浙江：浙江国企改革主题涉及股票众多，因此追踪“风在哪里”对于参与国企改革主题的投资者来说至关重要。短期而言，浙江区域股票可能会吸引更多关注。

从国企改革角度出发，浙江板块一直是不少分析人士关注的重点。广发证券相关报告中曾经指出，关注浙江省国企改革的原因有二：其一，浙江省经济发达，市场化程度高，国有资产总量庞大。浙江国有资产总量在全国各省市排名第五，拥有32家国有上市公司，总市值在全国各省市中排名第七。其二，浙江国企混合所有制水平较高。目前，浙江省属企业各级混合所有制企业户数比重已经高达70%左右，但资产证券化率较低，过去十年仅提高了20个百分点，目前省属资产证券化率37.4%，而且仍以商贸产业与基础产业为主，企业规模较小，主业优势不明显，盈利水平较低。

在具体投资逻辑上，广发证券分析师建议沿着两条主线关注浙江省国企改革机会：一方面，关注省属企业的资产注入，集团拥有优质资产的标的股值得重点关注;另一方面，关注潜在的壳资源，自身实力有限的国有上市公司平台未来不排除会出现国资退出的情况。

山东：山东的国有资产规模名列前茅，但省内上市国企的资产证券化水平在全国排名靠后，后续资产注入与集团整体上市空间大。

近期，山东省出台了《关于深化省属国有企业改革完善国有资产管理体制的意见》(以下简称“意见”)，共计26条。意见指出，将引入社会资本参与省属国有企业改革，组建国有资本投资运营公司，到2020年省属国有企业公司制、股份制改革全面完成，基本建立“国资监管机构——国有资本投资运营公司——国有出资企业”管理架构。

截至去年底，山东共有省属企业23家，资产总额12906亿元。其中涉及上市公司的有：山东钢铁集团(下辖上市公司山东钢铁)、山东黄金集团(山东黄金)、山东商业集团(鲁商置业、银座股份)、山东高速集团(山东高速、山东路桥)、山东航空集团(山航B)、山东重工集团(潍柴动力、山东重机)、山东省国有资产投资控股有限公司、浪潮集团(浪潮信息、浪潮软件)、鲁银投资、新华制药、鲁抗医药等。

江西：在江西省发布《关于进一步深化国资国企改革的意见》后，江西省又将举行深化国资国企改革动员大会，以调动全省力量推动改革。

江西省国企改革方案主要有三方面的内容：

大力发展混合所有制经济：通过深化公司制股份制改革、鼓励非公资本参与国企改革、允许混合所有制企业员工持股，力争经过5 年左右努力，省属国有资本证券化率提高到60%。调整优化国资布局结构：推动国有资本向关键领域和优势产业集中;改组或组建4 家左右国有资本投资运营公司;推动企业转型升级。

大力推进开放性市场化战略重组：支持江铜集团、新钢集团、江铃集团和昌河汽车等企业，加大改制重组力度，加快国际化经营步伐;支持江钨控股、赣州稀土、煤炭集团、建工集团、建材集团等企业发展成为营业收入超百亿元企业;在资源整合方面，积极推进民爆企业重组整合，组建江西民爆集团;组建省报业、广电传媒集团，做大做强省出版集团等大型文化企业集团;重组整合省属房地产资源，组建省房地产集团;整合全省绿色生态资源，组建生态产业发展集团;整合全省交通、铁路、航空等国有资源，打造现代化综合立体交通体系;组建江西航空集团和物流集团等。

在江西省国资改革的大潮下，*ST昌九、凤凰光学、安源煤业、华意压缩、赣能股份、中江地产、黑猫股份、江中药业、江西铜业、江西长运等诸多江西省国资委旗下的上市公司有望受到江西国资改革的影响出现新的变动。

国企改革重点领域

油气改革：

5月18日，国务院批转发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》强调，要研究提出石油天然气体制改革总体方案，在全产业链各环节放宽准入。按照全面深化改革领导小组的安排，今年必须形成石油和天然气改革的整体方案。有分析称，事实上，国务院发展研究中心和国务院研究室等智库机构已形成了对整体改革方案的初步设想，而这些设想将在5、6月间在相关部门上会讨论，预计油气改革方案会尽快形成方案上报国务院和深化改革领导小组，油气改革主题有望迎来强催化剂。

油气股之所以被机构高度看好，更大的原因是“国企改革”，该板块、行业充当了国企改革的先锋，“两桶油”的一举一动被机构高度关注。不久前中石油与中石化同日发布了油品升级的“路线图”，为提前布局国六、京六等环保指标更严格的油品标准，“两桶油”将投资数百亿元加速汽柴油油品质量升级工作的推进。

鉴于此，石化业内人士推测：管网业务开放、油气进口权进一步放开、“两桶油”勘探业务“混改”，比较可能成为“油气改革”深入推进的3个突破口。拥有管网业务、勘探技术与以贸易炼化为主业的油气股，将最先受益。

电信改革：

对电信业来说，深化国企改革其实从未停止，而且已融入电信业发展的血液，成为国有企业改革的重要样板。对于竞争性行业的国企来说，尤其具有示范效应。迄今为止，中国电信业的政策改革经历了四次，包括政企分开、引入竞争者、纵向切分、横向切分等阶段，从2014年电信业改革来看，已改变了过去单纯几家运营商拆分重组的简单模式，面向市场化竞争的改革思路不断深化。在此背景下，电信业激发的信息消费市场保持爆发增长，去年全年增速高达18%。

不久前，中国联通与中国电信合并的传闻流出，这种市场预期短期难以证伪，但从此前发牌虚拟运营商、设立铁塔公司开始，电信行业新一轮改革的势头渐起，运营商作为行业核心，有变革也是情理之中。

国泰君安认为，电信行业国有企业改革的大幕已经拉开，后续有望迸发出较大的投资机会，我国的通信行业尤其是通信设备业具有全球竞争力，但是国有企业处于相对弱势地位，亟需通过国企改革增强管理层的动力。

金融业改革：

无论是银行还是券商、保险等非银金融，在我国历来是国有资本主导的垄断行业。银行业方面，继民生、招商银行抛出员工持股计划，交通银行在近期传出了混改方案在一个月前已上报国务院的消息，有关人士称中国银行有望跟进，成为下一个混改试点，可见整个银行业的国企改革即将迎来“遍地开花”阶段。

国金证券认为，这将进一步提升银行的效率，交通银行、中国银行、中信银行、南京银行、浦发银行、招商银行等银行股将迎来上涨契机。非银金融方面，中信建投成光大证券、兴业证券最具有国企改革基因，有望成为资金关注的焦点。中银国际则建议投资者择机配置爱建股份、合肥城建、巢东股份、陕国投A、中原高速、中航资本、东莞控股等同时受益国企改革转型的标的。

行业推荐国企改革标的一览

建筑工程：中国建筑、北方国际、隧道股份、棱光实业

化工：中石油、中石化、上海石化、久联发展

有色：中金岭南、中钨高新、中国铝业

轻工：永新股份、通产丽星、晨鸣纸业、珠江钢琴

建材：中国巨石、北新建材、冀东水泥

机械及军工：中航飞机、中航动力、成发科技、中国卫星、中直股份、中国重工、南方汇通、四川九洲、天地科技

钢铁：宝钢股份、五矿发展、大冶特钢

公用事业与环保：通宝能源、韶能股份、武汉控股

电力设备与新能源：国电南瑞、许继电气、平高电气、置信电气、东方电气、上海电气、国电南自、湘电股份、三变科技

汽车：东风汽车、东风科技、长安汽车、东安动力、湖南天雁、上汽集团、华域汽车、广汽集团、金龙汽车、中国汽研、悦达投资、云内动力、威孚高科

电子：上海贝岭、振华科技、中安消、飞乐音响、中电广通、长城电脑、德赛电子，福日电子

互联网和传媒：人民网、中文传媒、华数传媒、浙报传媒、北巴传媒、中视传媒

计算机：华东电脑、卫士通、常山股份、浪潮信息、中科曙光

通信：中国联通、海格通信、杰赛科技

零售：兰生股份、津劝业、通程控股、重庆百货、老凤祥、益民集团、友好集团、物产中大、百联股份、银座股份、广州友谊、交大昂立、新南洋、中国高科

农业：北大荒、中粮屯河、新五丰、中牧股份、辉隆股份

家电：海信电器、海信科龙、澳柯玛

食品饮料：恒顺醋业、光明乳业、燕京啤酒

医药：国药股份、上海医药、东阿阿胶、同仁堂、云南白药

金融：辽宁成大、中航资本

（股市有风险，投资需谨慎）

 

综合网易财经、上海金融报、中商情报网、证券时报网等报道