【机构追踪】探路者获鼎萨、景林、从容三大私募登门调研

第一财经财商APP【机构追踪】栏目从机构调研和机构持股两个角度对股票信息进行甄选，主要关注机构重仓股、机构扎堆调研及重点机构调研的上市公司。

因第一财经财商APP【机构追踪】栏目是收费栏目，为保证付费用户权益，一财网更新该栏目内容都不为当天及时消息，请投资者注意更新文章原发布时间，以免造成不必要的损失，更多精彩内容可搜索下载第一财经财商APP查看。(该文首发时间为2015年7月3日)

7月2日共有39家公司公告了机构调研信息。

其中，鼎龙股份(300054.SZ)、广电运通(002152.SZ)在机构调研当天录得涨停。

此外，探路者(300005.SZ)在6月29日迎来多达70家机构抱团调研，其中不乏如鼎萨投资、景林资产、从容投资等大牌私募的身影。

重点公司

探路者(300005.SZ)：获鼎萨、景林、从容三大私募登门调研

调研机构明细：

景顺长城、从容投资、圆信永丰基金、中邮基金、景林资产、国泰君安、国寿安保基金、中晴蓝沃、广证恒生、同道资本、鼎萨投资、盛世景投资、银华基金、中港融鑫、和君资本、工银瑞信、洐航投资、大成基金、普尔投资、瑞华控股、筑金投资、银河金石、见龙资产、拾贝投资、银河证券、银河证券、太平洋证券、创金合信、方正证券、汇丰晋信、太平洋证券、优品财富、金泽金投资、财通基金、九泰基金、山楂树、瑞华控股、明尚投资、弘则研究、金百镕投资、华夏基金、中今睿智、东方证券、华泰证、申万宏源、永瑞财富、长信基金、长盛基金、新华资产、中融人寿、民生证券、中银国际、平安资产、申万宏源、中信证券、嘉实基金、光大证券、交银施罗德、东方证券、上海信托、中域投资、泰唯信投资、中华联合保险、金百镕投资、暖流资产、兴业证券、医疗康复社会工作协会

调研干货：

1、机构：如何看待目前在A股包括港股有些公司对体育产业的布局？

探路者：

最近关于体育这个板块，大家纷纷抛出自己的模式和选择来进行自己未来方向的布局。体育产业本身的空间和容量是非常巨大的，每个人对体育产业的理解也是不同的，各个上市公司主体所掌握的资源也是不同的，面对整体的态势，大家就觉得从任何一个角度切入，无论从高端的角度切入，还是从其他方向切入，从大的维度都可以理解，因为现在正是一个整体产业在市场化的初期阶段，在这个过程中我们拭目以待，时间是最好的检验师。根据时间的发展，大家会看到每一个企业可能选择的角度不同，最终殊途同归。上市公司能够配置资源对整个产业进行布局的本身，已经对整个体育产业是非常好的利好。就探路者来说，未来将以用户为核心，在体育传媒、体育赛事、体育培训等领域积极拓展布局。

2、机构：刚才盛总提到合伙人制度，请问探路者合伙人制度考核机制、利益机制是怎么安排的？

探路者：

平台化组织变革的一种思想，包括对原有业务的发展以及对未来孵化创新业务板块，不同板块有不同的做法，目前公司主体业务已分为三个事业群，在座各位事业群的总裁，包括各个事业群厦门各个业务单元的负责人，都可理解为内部的合伙人，整个的考核模型包括测算模型的设计都是围绕细分业务的开展，会有一定的分红机制;另外创新的业务，包括我们未来参股、并购或者是孵化的项目，我们设计一个全新的成长路径，例如投资初期可以由创业团队作为大股东，我们再为创业团队设置一个变现路径，在未来收购其股份，通过这次项目来一起探讨一种探路者合伙的模型。

3、机构：生态圈建设需要IT研发投入，公司在IT上的投入和人力储备？

探路者：

互联网企业的典型特征，一个是用户驱动，一个是技术驱动，我们也注意到这样一个对企业的要求。本次再融资募投项目中的云建设，就是做信息化的解决方案，连接用户、生态圈各项资源及员工等各方面，是系统性的创新，我们已经把探路者云的打造放到了集团的层面。因此，目前来说相对的我们的系统技术人员还是欠缺的，还继续在招聘引进人才;当然我们也有信息化相关的队伍，公司首发上市时一个重点募投项目也是投入信息化建设方面的。另外包括近年我们通过投资打造的新增业务单元绿野、易游天下等已有支持其现有业务发展的信息化团队，他们已有较强的技术能力。

4、机构：探路者是轻资产公司，包括线下的店铺，自营较少，更多是加盟，现在很多的项目，例如滑雪露营地那个项目，看起来都是以自己投资为主，这样会不会使资产变的更重一点，如何来进行相关的后期管理以及风险控制？

探路者：

对于旅行行业来讲，有两个方向，第一个是用户，第二个是资源，它的稀缺性和价值都比较凸显，在我们看清的方向上比如滑雪及露营体验中心，我们觉得有必要去投资;第二个方面长期来看，未来需要布局的城市不仅是我们在募投项目规划中提及的八个城市，我们可以做到30多个城市，那么首先我们就有必要自己做，做出标杆来，然后再进行加盟复制推广。第三个是从投资金融的结构来看，例如滑雪露营体验中心那个项目，自有资金投入也就是8个亿左右，但在三年内估计能够带动30到50亿以上的投资总额，这样看来就完全没有改变我们的商业模式，同时从我们目前做测算的过程来看，这些项目回收跟传统线下的渠道不一样，还是比较快的，资源是非常稀缺的东西，我们认为上市公司自己有必要先投资。

5、机构：请问探路者如何看待旅行行业的未来产业机会，及旅游事业群的未来业务发展规划？

探路者：

我们认为旅行行业未来在中国仍具有非常大的发展空间，其产业机会在于以下几点：(1)人口红利的机会：来自于三线城市、四线城市和城镇，大众旅游的增量基础来自于中国的城镇化发展;(2)消费升级的机会：产品形态升级，跟团游、自由行、当地游、定制游;产业内容升级，观光、休闲、体验、沉浸;消费人群细分;(3)互联网的机会：互联网对用户服务方式的变革。未来探路者旅行事业群将积极整合集团内外部资源，通过细分用户及用户出行方式继续完善在产业链上布局，具体可加强旅游金融、大交通、目的地、户外基地等多方面的投入，形成生态圈。

风险提示：本文对市场的分析意见仅供参考，投资者据此操作风险自负。

第一财经《财商》八大选股逻辑

第一财经《财商》是第一财经旗下专业投资者资讯服务团队，穿越A股八年牛熊，关于投资逻辑最新思考浓缩升华为“八维立体选股体系”：财务选股、技术选股、卖方选股、买方选股(即机构跟踪)、量化选股、事件驱动选股、牛散选股、大数据选股等八个维度的选股体系。

通过【第一财经财商APP】为投资者量身打造了一套投资学习进阶体系：

·股市实战天天看；

·机构动向周周追；

·深度内参半月读；

·牛散布局季季跟。

如果您热衷投资，请搜索下载第一财经财商APP。