【解析】中金所的"限空令"缘何加剧市场颓势？

市场接连重挫，中金所7月以来频频利用官方微博发布声明，然而似乎无论是辟谣外资声明还是限仓等措施，都未阻止股指下跌的步伐，直到颁布限空令后却为何触发了市场暴跌?

数据显示，7月1日以来中金所的官方微博开始活跃。中金所表示，包括高盛在内的QFII、RQFII在股指期货中只能做套保交易，这些机构近期在股指期货市场的套保交易符合规则，没有所谓的大幅做空行为，为外资做空辟谣。下午2点上证指数从平盘附近开始跳水，当日上证指数收盘下跌223.52点，跌幅5.23%，同期期指IF1507合约下跌317.8点，跌幅7.26%，截至当天收盘期指大幅贴水沪深300指数194.02点。

7月3日收盘后，中金所再次提供持仓数据证明做空主力并非外资，并且为抑制短线过度交易，对各期指合约按报单委托量差异化收取交易费用;对各合约交易量、持仓量前50名的客户进行重点排查，防范和打击蓄意做空行为。

周末中央出台救市组合拳。市场虽然短暂企稳，但A股市场在6日却经历了罕见的一天之内千股涨停至千股跌停的逆转。

7月6日晚，中金所再次出手下达“限空令”。对中证500指数期货客户日内单方向开仓交易量限制为1200手，进一步加强股指期货套期保值交易管理。

但这个看似利多的政策却被市场用脚投票，加剧了市场的颓势。一些通过IC合约做套保对冲的投资者可能因为限仓而不得不选择直接抛售股票，7月7日创业板市场再创奇迹，创业板指数成分股中只有两种股票，一种是停牌股，一种是跌停股，最后创业板指数虽然没有跌至10%，但已经实质性跌停。

其实从价格上也可以看出，市场对于IC合约的空单一单难求，此前即便贴水现货市场900点多仍然有做空者愿意购买。数据显示，7月1日，中证500指数报收于8411点，而IC1507合约报收于7509点，最低贴水达到902点，贴水幅度超过10%。

有市场人士认为，受此影响的可能不仅限于创业板股票，一些资金可能会把对冲的方向转移到商品市场，7月7日晚间，商品期货出现大规模跌停，不知道是不是一个巧合。