恒生HOMS系统是牛市崩塌的罪魁祸首吗？

7月13日上午，证券监管当局突访恒生电子杭州办公大厦，约谈多位高管。第一财经客户端独家获悉，证券监管当局此行和规范配资相关。

证监会晚间证实了上述消息。证监会新闻发言人邓舸表示，证监会今日组织稽查执法力量赴恒生电子股份有限公司，核查有关线索，监督相关方严格执行证监会的相关规定。

12日，证监会发布实施《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，对开立虚拟账户、借用他人账户等违反证券账户实名制的情形进行清理。

恒生电子之后发布公告表示，坚决支持，并积极响应。

据第一财经客户端了解，今日恒生电子多位高管被安排在不同会议室进行“约谈”，负责恒生Homs系统的相关高管是本次重点约谈对象。

针对HOMS致股市动荡的质疑，恒生电子13日发布公告称这一说法系谣传。HOMS到底是不是牛市崩塌的罪魁祸首?这款最初针对私募基金开发的资产管理软件在本轮股灾中到底造成了多大的资金波动?数据告诉你。

恒生：HOMS致股市动荡系谣言

针对传言，恒生电子13日发表公告澄清，称把HOMS称作引发股市震荡主力的说法“非常不客观的，也是非常不专业的”，HOMS只是一个为私募基金开发的技术工具，从6月15日到7月10日，沪深两市单边交易总量约288,649亿，而同一时期HOMS总平仓金额仅为301亿，占两市单边总交易比为0.104%。(恒生电子公告)

HOMS的前世今生

HOMS是2012年恒生电子开发出一款系统，全名为“恒生订单管理系统”，最初主要是针对私募基金开发的专用软件。HOMS系统有两个独特功能很受用户欢迎：第一是可以将一个证券账户下的资金分配成若干独立的小单元进行单独的交易和核算，也就是业内所称的伞形分仓功能;第二就是这套系统部署在云端，不占用用户的本地硬件资源，用户只需要在网上签约进行账户托管即可。

外界质疑声不断

质疑一：HOMS系统的灵活分仓功能易被地下配资机构“钻空子”

HOMS提供一套解决方案，为私募基金解决了既要分产品，又要将不同的产品对应不同交易员管理的难题，困扰私募基金的交易员不足和分仓的问题就得以解决。后来，这些功能被一些地下配资公司所注意到。

质疑二：围剿之下，部分配资仍可以通过HOMS交易

今年4月中旬，证监会发文要求券商不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资。但据调查，至6月份，尽管监管方措辞逐步严厉，但并没有立即全面切断券商与配资公司之间的信息传输接口，部分配资公司仍可正常使用恒生电子公司的HOMS资产管理系统。

质疑三：HOMS上资金过万亿，影响证券账户交易安全

6月，有业内人士估计，在HOMS平台上跑的资金总量高达约1万亿元至2万亿元。场外股票配资出现老鼠仓、内幕交易行为的可能性大大增加。某大型上市券商经纪业务相关负责人称，出于安全角度，该券商将“一刀切”，关闭所有HOMS的接入端口。

恒生：近期HOMS总平仓金额占单边总交易比千分之一

官方围剿配资

官方对于配资的政策态度错位，也是导致HOMS系统在此轮股市大涨大跌中扮演关键角色的原因之一。证监会对场外配资的围剿存在政策错位：股指一飞冲天之时并没有采取严厉措施，政策接入时已达牛市顶点，此时收紧场外融资会造成资金大量出逃，一定程度上加剧了股指下跌。