量能急缩令三部委大招黯然失色 大数据告诉你“金九”概率有多大

周二早盘，沪指低开后，一直维持低位弱势盘整态势，尽管一度翻红，但很快回落，临近午盘时，沪指出现小幅跳水，跌幅扩大。两市成交大幅萎缩，沪市半日成交仅1008亿元。盘面上，题材股，权重股普遍低迷。次新股表现活跃，多股涨停。

截止午盘，沪指报3038.05点，跌幅1.38%，成交1007.6亿元;深成指报9859.45点，跌幅1.32%，成交1078.7亿元;创业板指报1878.04点，跌幅0.82%，成交314.9亿元。

板块方面，保险、旅游板块涨幅居前，新华保险(601336)、中国人寿一度冲高逾4%。航空航天、船舶板块则领衔跌幅榜，中航系中航动控(000738)、中航飞机(000768)、中航电子(600372)、中航动力(600893)跌幅均达8%。个股方面，七喜控股(002027)受利好连续四日涨停，光力科技(300480)、蓝黛传动(002765)等次新股现涨停潮。凯美电气、民生控股(000416)、华闻传媒(000793)则受公司利空消息影响持续跌停。

国泰君安：A股快速去杠杆意味着市场风险大部分已得到释放。在主动和被动因素作用下，节前两融余额降速加快，已经恢复到2014年年底的一万亿水平。而在违规配资有效清理过程中，监管层及时、有效的救市措施使得整体市场所面临的金融风险得到了有效控制。去杠杆后期，估值水平寻底过程主要伴随着风险偏好的寻底过程，股灾前的热门板块TMT的超额收益快速下降，冷门板块食品饮料的超额收益快速上升，意味着市场仍在追求确定性。继续推荐确定性强、有业绩的板块和投资机会，寻求局部绝对收益。站在当下，我们认为行业配置需要更紧密地跟踪宏观和中观变化，确保相对收益后寻求绝对收益，建议沿着三条线索配置：(1)高股息率行业，包括交通运输中的铁路与机场、家电中的白电以及汽车、金融地产;(2)业绩与估值具有高性价比的行业，包括食品饮料、公用事业中的电力;(3)受益于财政政策发力的行业，包括城市地下综合管廊、轨道交通、环保等。主题上“出奇制胜、人弃我取”，建议关注人民币汇改之后可能启动的“一带一路”主题、十三五规划之信息基础设施建设主题，以及国企改革主题。

申万宏源：维稳之后市场继续“重建”过程仍会异常复杂。短期市场依然受到交易型投资者和管理层政策选择的较大干扰，但在悲观氛围中市场仍存在一些“不变”的积极因素：(1)虽然价值股的战术反弹已基本到位，但估值仍处于合理区域，市场向下寻底过程中依然有自发的稳定力量;(2)宏观流动性宽松格局并未变化，大类资产配置角度也并未出现好的替代资产;(3)2015年下半年依然是改革政策有望密集落地的窗口期，比如国企改革，市场热度仍有望保持。因此，未来一段时间反弹仍可能随时出现，市场“重建”过程仍会异常复杂。高风险资产上的博弈将逐渐无利可图，价值型投资者坚持自下而上选择估值合理的标的左侧买入可能更具操作性。 整体上看，长期的资金平衡、估值结构、基本面趋势、风险偏好、领涨的大主题都需要“重建”。市场需要时间休养生息，需要时间深刻反思。同时，需要将基本面做实，并跟上2014年下半年以来快速上涨的股价。

东方证券：美联储是否加息即将揭晓，市场最艰难时期可能即将过去。短期来看，市场更多的还是受情绪影响，短期存在下调压力。但在调整过程中许多个股价值开始体现，潜在买入力量开始增强，市场将逐步转向震荡。综合来看，市场最困难的时期可能即将过去，市场短期调整并不可怕，相反只有调整才会有机会。看好金融、交运、农业、电力和军工等板块，主题方面看好国企改革、西藏主题、迪斯尼和二胎概念等。

量能急缩令三部委大招黯然失色 休市前沪指突遭空头袭击

今日三大股指全线低开，受昨日三部委发布免征收个人所得税消息影响，股指开盘后稍有下探后开始向上反弹，不过今日市场量能急缩，指数翻红后并无大单跟进，空方开始反扑，随后沪指围绕昨日收盘点位震荡前行。临近尾盘，市场突遭空头压制，沪指随即才出现跳水。截止收盘沪指跌幅超1%。

板块热点看，次新股成为今日市场香饽饽,相关概念股今日持续冲高，蓝黛传动(002765)、天成自控(603085)、光力科技(300480)等超过10只次新股齐涨停;板块方面，今日物流板块走势最为强势，万林股份(603117)、恒通股份(603223)、音飞储存(603066)强势封板。另外，新材料、采掘服务、农业服务板块走势也相对强势。

消息面看，财政部、国税总局、证监会三部委联合发布《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》，个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税;持股期限在1个月以内(含1个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额;持股期限在1个月以上至1年(含1年)的，暂减按50%计入应纳税所得额;上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。

另外，上交所、深交所和中金所拟在保留现有个股涨跌幅制度前提下，引入指数熔断机制。

总体来看，目前行业板块估值均处于历史高位，例如计算机板块整体市盈率超60倍，而前段时间极为强势的军工板块市盈率高达170倍之多。与预期高估值不同的是，行业中报表现却较为平庸，整体业绩增速已降至2012-2013年中期水平。不及预期的中报业绩将促成盈利预测下调，带来的结果便是市场下行压力增大。而上周权重股大象起舞到本周题材活跃，交替间实质上市板块经历大调整，那些讲故事的个股在现行的市场是行不通的，自然也成为融资盘抛售的重点对象。而反观业绩优质个股，虽在前期遭遇系统性风险时也遭受沉重打击，不过在市场连续大幅下挫、投资者风险偏好不断下降的背景下，市场估值体系主要将依托绩优股才能重新树立市场信心。(同花顺)

四大不利因素令股指疲软 暗藏行情重大新变局

管理层近期维稳股市动作可谓频频，继央行证监会表态力挺A股后，三部委宣布个人持股超过1年，股息红利所得暂免征个人所得税、沪深交易所也拟推熔断机制防止市场波动过大。不过尽管高层有意维稳市场，但在四大不利因素共振下，周二大盘表现更是疲软，量能出现了严重萎缩之势。

导致A股见利好麻木行情疲弱的四大不利因素分别为：1，两融余额持续下降至万亿之下，比高峰区下降达60%，风险偏好资金骤降意味着对行情的谨慎;2，8月份共成立49只公募基金，募集金额240.59亿元，创今年来单月新低，新增资金大幅减弱让市场缺失活水;3，监管层发文存量配资最迟10月底清理完毕，残余配资盘出局令股指反弹受压;4，中金所新规实施首日，股指期货成交量大幅萎缩，骤减约九成，多空双方均熄火令A股短期迷失方向。而正是在这四大不利因素下，大盘量能严重萎缩，就算反弹也是小级别弱反弹，因此对反抽无量、业绩暗淡、未跌透与主力出逃类个股，我们须逢反弹出局。

量能大幅萎缩的反弹，我们确实不应太过乐观。而量能如此明显萎缩，也暗藏了行情由存量资金博弈主导的重大新变局，这意味着后市结构性特征将更加明显，只有具有产业资本运作与战略新兴产业类个股，方能在弱势中走出困境，如以下两大主线。

其一，多股控股股东发增持动员令。政策鼓励上市企业加杠杆，同时股价暴跌给前期股权质押、员工持股、定增带来重大冲击情况下，倒逼重要股东采取相应举措来保股价动力大增。预计接下来企业资本运作将更加频繁。

其二，环保部：把大气污染治理水平提到新高度。全防全控各类污染物、污染点源，总量一起抓、固定污染源和非固定污染源头重视，是改进环境质量三大措施。措施一旦落实，将给特殊大气污染物处理、机动车船尾气污染物处理企业带来利好。

综合来看，在管理层护盘、量能大幅萎缩下，空方杀跌动能减弱，而市场结构性特征将更加明显。因此，当前我们可大幅收缩战线，只投资最确定性机会类个股，如对上面两大主线，且又有主力资金护盘个股，我们不应再错杀。(广州万隆)

大数据告诉你“金九”概率有多大

大阅兵节假日期间，监管层对A股释放了众多利好消息，导致昨日早盘做多期指合约一度涨停。但无奈银行、沪深300等权重股砸盘，最终大盘收绿。那么今日我们通过运用大数据来对A股9月份走势进行预测。

自6月15日股市大震荡以来，大盘已饱经两个多月的大幅杀跌行情，月线也呈现出三连阴走势，三个月沪指累计跌幅31.48%。然而，历史上沪指月线连续4次以上收阴共有7次，2000年以来月线四连阴也仅3次之多，且每次累计跌幅均未超过25%。数据显示，在已经历的7次“月线四连阴”中，1992年7月至10月、1994年3月至7月(五连阴)两次累计跌幅均达55%以上。而最近的一次月线四连阴则出现在2012年5月~8月，当时4个月累计跌幅为14.56%。本轮调整，从今年6月至今，沪指月线已呈现出三连阴走势，三个月沪指累计跌幅达31.48%。

从历年9月行情数据还可以看出，除2005年、2008年与2011年外，过去十年“红九月”概率达7成。与此同时，多数机构在近期发布的策略研报上表示，9月份市场向上的概率大于向下，但仍建议适当控制仓位。

分析认为，昨日早盘在众多利好消息刺激之下，股指期货走强。上周笔者就在担忧，蓝筹护盘之后，释放的抛盘到下周如何应对。昨日市场较好的解决了这一问题。题材股表现异常优秀，创业板一度大幅上涨，而沪指则因为权重砸盘，所以有所走弱。其中原因可以分析，首先，A股昨日出现一定跌幅，但均优于前期支撑大盘的权重股砸盘引起，同事昨日下跌释放了一定抛压盘，对后市企稳有一定帮助。其次，创业板上涨可以给市场带来极大的信心。在一方面释放压力的同时给市场带来最需要的信心可谓一箭双雕，可以说就是2.0初见成效。那么眼瞎A股市在此处企稳筑底还是只是下跌的一个中期平台，关键看市场成交量能否放大，那么结合大数据显示的9月走势来看，9月企稳的概率要大于继续收阴的概率。