权重题材“熄火”3500点受考验 当下行情哪些股相对安全

4日早盘两市低开，沪指跌0.74%，深成指跌0.51%，创业板指跌0.21%。券商、保险、银行三大板块大幅回调拖累大盘，开盘后沪指连续跳水跌超1%，创业板指窄幅震荡整理几度翻红，随后沪指维持低位震荡，创业板指走高，一度涨超1%，临近午盘两市指数走低，创业板指回吐部分涨幅。午后权重板块继续砸盘，两市窄幅震荡后连续跳水，沪指一度跌超2%回撤5日均线，创业板指翻绿一度跌超1%。

截至收盘，沪指报3524.99点，跌1.67%，成交3197.7亿元，深成指报12329.18点，跌0.95%，成交5031.6亿元，创业板指报2692.16点，跌0.59%，成交1417.4亿元。两市66只非ST股涨停，1股跌停。

板块方面，保险板块跌幅居前，新华保险、中国人寿、中国太保跌逾3%。券商板块走势疲软，国信证券、海通证券、国元证券跌逾3%。银行板块走弱，建设银行、南京银行跌逾4%，中国银行、华夏银行、工商银行跌逾3%。草甘膦概念股走强，胜利股份、兴发集团涨逾5%。农林牧渔走势强劲，福建金森、国联水产、罗牛山涨停。

临近年底，蓝筹行情或将进一步升温。国泰君安策略分析师乔永远表示，“春季大切换”逻辑进一步确立，存量资金抢跑，中央经济工作会议改善经济增长预期，资产配置荒下增量资金入场条件具备，不要犹豫，赶快切换，资产配置荒的大环境没有发生改变，广谱利率水平持续下行，而A股部分蓝筹股股息率在大类资产配置中的吸引力逐渐上升。“更重要的是，即将召开的中央经济工作会议将显著提升市场对于增长目标和政府稳增长力度的认识，驱动社会资金提升风险偏好入场买入地产产业链及高股息率蓝筹股。”

资产荒将是资本市场常态，助力股市重心稳步上行。国海证券表示，中央经济工作会议前后可能会有超预期的基于供给侧改革的稳增长政策，利率下行趋势也将维持，未来一年整体的宏观环境较为稳定，市场风险较小，A股会在短中期逻辑的驱动下，不断出现脉冲式行情。

海通证券对2016年市场作了展望，海通认为，在利率不断下行的背景下，机构投资者资产配置转向股市不变，资金继续流入股市，幅度比15年温和，市场有望从激情走向温情。

海通证券预计，2016年新增入市资金约5.5万亿，包括银行理财和私人银行配置资金2万亿、保险社保和养老金入市资金6300亿、储蓄搬家2.7万亿、海外资金1700亿;预计16年资金需求2.2万亿，算下来，16年资金净流入预计约为3.3万亿，目前流通市值20万亿，资金供给大于需求，因此，维持牛市格局不变的观点。

权重题材全熄火 沪指持续低位震荡态势

在昨晚外围股市全面大跌的背景下，今日A股呈现出低位震荡走势。相对于主板而言，创业板走势较为抗跌，早盘更是趋向于领涨状态。不过午后被主板拖累，创业板转头向下。截止收盘，沪指跌幅超1.5%，创业板小幅收绿。

热点板块：

今日题材概念相对萎靡，盘中仅有农业、种植业股涨势良好，吉峰农机(300022)、罗牛山、福建金森(002679)强势封板。造纸业板块较为强势，京城股份(600860)、景兴纸业(002067)、凯恩股份(002012)走势较强。另外，化学制品、电子、采掘服务等相对抗跌

消息面上：

1、4日讯，香港金管局总裁陈德霖表示，今日与尚福林和肖钢进行了会面，肖钢称深港通的众多准备已完成，启动只是时间问题，证监会支持香港扩大RQFII的提议;尚福林表示鼓励银行贷款给创新型企业，虽然经济放缓，但中国坏账的情况是可控的。

2、A股熔断机制方案已确认，将于元旦假期后正式推出。正式公布的熔断机制在熔断时间以及触发熔断的阈值等问题上作了一些相应修改，比如触发熔断后的停市时间有所缩短。

3、两市融资余额两连跌。截至12月3日，上交所融资余额报7012.15亿元，较前一交易日减少45.05亿元;深交所融资余额报4837.3亿元，减少13.55亿元;两市合计11849.45亿元，减少58.6亿元。

总体策略：

从技术面上来说，市场上攻无力并未完全收复上周五形成的巨量阴线，短期减仓信号较为明显。今日打新资金归来，盘面上并未出现较多的跟风盘，资金趋于谨慎，也在说明市场整体上还处于较为弱势的格局，因此策略上投资者应该考虑调仓和规避。(同花顺)

权重股打压大盘 布局防御类板块

周五两市在外围大跌影响下小幅低开，沪指表现低迷，创业板率先反弹，盘中遇到20日均线阻力后回落。盘面上，电子发票、养殖业、在线旅游、氟化工、ST板块、农业、农机等板块涨幅居前，证券、银行、保险、钢铁跌幅居前。

午后，农垦板块集体起舞：罗牛山率先涨停，罗顿发展、北大荒、海南橡胶、亚盛集团、新农开发、农发种业、莫高股份等全线启动。消息面上，国新办就新时期农垦改革与发展有关情况12月7日举行发布会，请农业部党组成员杨绍品介绍新时期农垦改革与发展有关情况，并答记者问。

农垦板块启动后，农机板块出现补涨：吉峰农机(300022)、星光农机(603789)、一拖股份(601038)、智慧农业(000816)、新界泵业(002532)等快速上涨。有消息称，我国农业装备未来十年发展路线图已经绘就。《中国制造2025》重点领域技术路线图显示，到2025年，农业工业总产值要达到8000亿元，国产农机产品市场占有率95%以上，这将提示农机板块的总体估值。

纵观今日盘面，金融股集体熄火，且出现2%以上的大幅调整，但市场总体跌幅有限。在外围大跌及证监会再次放行10只新股冲击下，已然不易。从市场成交量能看，打新解冻资金并未扫货，预计市场将维持缩量震荡的格局，能否形成突破，依旧要看权重股的表现。近期市场震动加剧，不宜追涨杀跌。建议抄入近期调整幅度较大的，防御属性较强的生物医药、食品饮料等板块。(巨丰投顾)

自上而下积极防御 东方证券推荐12月10大金股组合

由于IPO 对资金的冲击，美联储加息的影响和 5%以上股东解禁，对短期偏谨慎。不过在政策宽松大背景下，系统性风险被兜底，调整震荡会出现更多的投资机会。同时，乐观看待明年行情，经济下行空间的锁定、各方改革的提速，这些均是市场慢牛行情的基石。

均衡配置：构建自上而下的积极防御

自上而下重点配置银行、地产和TMT板块，同时看好环保及天然气子板块，并参考自下而上转型个股。风格兼顾稳定与转型，从短期防御角度来说，金融和地产成为最为重要的压舱石。主要原因是金融市场大幅波动的可能性较小，而政策催化不断。银行不良资产的升幅逐步放缓，明年2-3月份将要披露的年报确定较高;地产价格逐步企稳升温，且政策也有所托底。

对于长期受政策支持、且仍在实业风口的行业，如TMT、环保，我们认为短期内仍是市场的焦点所在，但需要兼顾涨幅、估值和催化剂。

从自上而下的角度，我们较为偏向于从政策、转型和业绩增长中能够持续受益的行业及公司，从而构建起较为积极的防御体系。对景气处于底部但还未受到政策普照的行业，我们短期内将采取观望的态度。

建议关注十大金股

结合东方研究所的最新研究，12月最新的十大金股分别是：中国银行、新华保险、宋都股份、世联行、高伟达、德赛电池、华孚色纺、格林美、赞宇科技、广州发展。

风险提示

经济政策频繁变动和黑天鹅事件使策略观点出现大的偏差

个股出现公司治理问题、行业突发利空或大小非减持等极端情况。(东方证券)