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狮桥租赁董事长万钧:ABS将成融资租赁公司主流融资方式

一财网2015-12-19 07:50:00

简介:近期,狮桥融资租赁(中国)有限公司宣布发行外商融资租赁公司第一单可循环购买ABS--狮桥二期资产支持专项计划,成功募集3.45亿资金,此前狮桥已于2015年1月23日成功发行第一期ABS计划,是在资产支持证券化产品备案制后首只在深交所发行的融资租赁资产支持证券产品。两次发行,完成总额为8.27亿人民币的资金募集。

创新大都源自草根和基层。

相较于银行系金融租赁公司,外商融资租赁公司尽管数量众多,但却缺乏母行强大的背景支持。或许恰恰是这种背景上的弱势和独立性,使得外商融资租赁公司在解决资金问题上,面临更大的考验,从而迫使外资租赁公司总是会付出更多精力投入到业务创新之中。在创新业务上走的相对较远。ABS(资产证券化产品)的创新、借助互联网平台融资等创新业务,往往是它们首吃螃蟹。

提到创新型的外商融资租赁公司,就难以绕开狮桥融资租赁(中国)有限公司(下称狮桥租赁)。成立于2012年的狮桥租赁目前已拥有员工近千名,资产规模超50亿元。2015年,狮桥两次发行ABS产品,完成总额为8.27亿人民币的资金募集,成为外商融资租赁公司的标杆。

如何看待国务院办公厅68、69号文?狮桥租赁作为一家外商融资租赁公司,有哪些独特商业模式?狮桥租赁两次发行ABS有什么样的特点?近日,带着这些问题,第一财经日报专访了狮桥租赁董事长兼CEO万钧。

《第一财经日报》:国务院办公厅连续下发了68、69号文推动融资租赁行业快速发展。战略层面考量,您如何看待上述两份文件的出台?与此同时,“一带一路”战略正在迅速的推进之中,在中国企业走出去的大战略中, 融资租赁如何寻找到自身的角色和定位?

万钧:68、69号文的出台令人振奋,我觉得有四个层面:

第一,从国家层面肯定融资租赁产业的发展,在推进产业创新升级、拓宽中小微企业融资渠道、带动新兴产业发展和促进经济结构调整等方面所起到的积极作用,这对整个租赁行业从业人员来说都是极高的肯定;

第二,两个文件从国家意志方面确定融资租赁在未来对打造中国经济升级版的进程中将起到非常重要的作用,而且是战略层面的重要作用,首先肯定目前的成绩,然后肯定在新经济版图的打造过程中是有地位的、有作用的;

第三,指明了融资租赁发展的方向和重点--支持产业升级服务中小微企业、发展和强化基于适宜租赁物,围绕租赁物提供全产业链经营和资产管理服务的专业租赁;

第四,明确了政策支持的措施,改善营商环境、完善财税政策、支持融资渠道、 国家提供服务。

总之,这两个文件从国家层面肯定了融资租赁的发展,可以预见,融资租赁将在中国未来的经济发展中扮演重要角色。

近年来,中国周边部分国家在一定程度上受制于基础设施等掣肘,经济增长缓慢。与此形成鲜明对比的是,中国在基础设施建设领域经验丰富,部分领域存在较为严重的产能过剩。“一带一路”战略构想之一即是通过合作投资推动周边国家的基础设施建设,支持我国优秀的装备制造业开拓国外市场。对于融资租赁业而言,应适时服务于国家建设“一带一路”战略,帮助我国企业“走出去”。

具体来看,解决产能过剩的办法之一是到周边国家建设工厂,或者收购兼并当地企业。这一过程中,融资租赁行业可以直接为国外厂房基础建设提供服务。众所周之,大型设备、装备是融资租赁天然的标的物。直接将境内生产的大型装备设备通过融资租赁推向海外市场更是融资租赁可以直接充分发挥作用的领域。

《第一财经日报》: 68号文中有一段是“鼓励融资租赁公司依托适宜的租赁物开展业务,坚持融资与融物相结合,提高融资租赁全产业链经营和资产管理能力”,这跟狮桥租赁的“深耕垂直领域”理念不谋而合,能跟大家介绍一下狮桥的业务领域和经营战略吗?

万钧:狮桥租赁成立于2012年,在创立初期,我们就提出了公司的两个重要的战略坚持,一是聚集行业,专注行业使我们在细分市场中精准的理解行业生态、风险特征,同时积累大量相同性质的客户,目前我们主要专注于物流交通、医疗健康、新能源新装备、农业机械这四大行业;二是聚集产品,狮桥选择的租赁物都是具有高价值、高残值,通用性强、便于回收、能再次产生价值的产品。只有专注行业、专注产品,才能够把同品类、碎片化的客户集中在一起,在垂直租赁市场中打造全生命周期的资产管理链条。而公司在这个链条里才能获取更多服务机会、产生更多服务价值以及更好地控制风险。

举例来说,我们的物流交通板块,我们的重卡承租人多为独立个体户司机,以往的传统方式是,这些承租人通过融资租赁的方式获得卡车,自己再去市场上找活,作为弱小的个体经营者,受行业及客户自身经营能力影响,客户的盈利能力不稳定,并且受到多重中间环节的盘剥,所得不能真实体现其产生的价值。狮桥租赁尝试围绕重卡这个租赁物形成生态环境: A部门融资租赁卡车给承租人,B部门承接物流公司的货运需求业务,招聘司机以承租人身份加盟狮桥车队,C部门提供挂靠、油料、保险、配件、维修、保养等服务,甚至还有D部门,帮助承租人买卖二手车。所以,承租人在物流交通这条产业链上是能够获得卡车全生命周期的、从金融服务一直延伸到保养车辆服务的极致体验。这种创新性的尝试,不仅为我们增加了非利差收入,也为物流行业带来了更多机遇和发展。

狮桥租赁另一个重要基因是零售金融,我们的设备中价值最低的是重卡,30万元左右,这是公司最主要的业务领域,占总业务量约45%,我们服务客户数量超过7000户,其中近98%均为自然人。公司现有23个省公司、174个分公司、近1000位员工,覆盖全国696个县级市,这种覆盖全国的网点,保证了我们可以深入属地去做零售金融,客户经理能对客户的需求做出迅速反应。此外,一旦出现风险,我们也能快速采取措施。同时我们采取零售分散的原则,客户分布在各个不同行业领域,不同经济区域,这样不容易产生系统性风险。2014年贝恩资本的收购,很大原因就是看中了我们这种风险高度分散的零售金融商业模式。

《第一财经日报》:融资租赁企业借助互联网进行融资的创新业务越来越多。你如何看待互联网金融给融资租赁带来的机会,互联网是否可能颠覆传统融资租赁业?以狮桥租赁为例,可否讲讲狮桥的互联网金融战略?

万钧:互联网金融带有互联网和金融的双重属性,互联网精神主张“开放、平等、协作、分享”,金融精神主张“控制风险”,融资租赁与互联网相结合是大势所趋。

2014年,狮桥租赁已经开始与“P2L平台--融租E投”开始进行战略合作。目前,融租E投成交金额已经超过4亿元,周期从一个月到一年不等,狮桥租赁的资产上线互联网金融平台,进行收益权转让和委托租赁,投资者可通过这个平台,清晰地了解项目方的情况,资金的使用等信息。目前,这些项目资金更多专注于重型卡车、医疗设备、工装设备和农业机械这四个行业。融租E投不是增加一个简单的资金补充渠道,而是狮桥租赁的一个战略性举措。

《第一财经日报》:聊到融资渠道,我们也看到 2015年,狮桥租赁在资产证券化方面可谓走在所有同行之先。目前狮桥租赁已经连续发行两期ABS产品,可否简单介绍下这两期ABS的发行经过和特点?

万钧:此前,狮桥租赁的融资主要集中在银行授信,现在我们的融资渠道越来越多样化,银行、ABS、同业、信托、资管计划、P2P等等方式,总的来看,狮桥租赁的融资渠道在保持了快捷高效的同时,还持续不断降低了融资成本。

狮桥租赁发行的两期ABS都是比较有特色的:

第一期ABS是今年1月22日募集成功的,是深交所(备案制后)的第一只租赁资产支持的证券产品,发行资金总额4.82亿。这次发行具有两个亮点:一是狮桥租赁作为第一家非国有背景的主体,未提供外部担保增信措施而发行成功;二是基础资产的融资租赁合同共有2189份、涉及20多个省,这种合同和区域高度分散化,可以尽量减少系统性风险带来的损失。

第二期ABS的特色更多,最突出的就是循环购买。传统资产证券化业务过程中,随着承租人的还款,资产池的规模越来越小,投资人的平均投资期限较短。而狮桥租赁发行的这次ABS专项计划独特性在于--账户中计划管理人可持续购买狮桥融资租赁的基础资产,使得资产池总规模始终保持不变。这次ABS也是融资租赁公司实现可循环购买的第一单,这样就解决了专项计划平均期限短等带来的问题,给融资租赁公司带来了更高的资金使用效率和更长的资金使用期限。

值得一提的是,第二期ABS利率为5.5%,狮桥租赁作为一个独立的第三方融资租赁公司,在没有担保、没有国有背景的情况下,拿到如此低的利率,在过去几年是不可想象的。这一方面得益于国家金融改革的发展,另一方面也是因为狮桥的商业模式及资产质量经过了较长时间市场的验证,得到资本市场的肯定。

整个负债结构看,截至目前,银行授信在狮桥租赁的融资余额中占比仍超过50%;ABS是第二大渠道,占20%以上。未来,ABS会成为租赁公司最主要的资金来源,在狮桥租赁占比可能在五成左右。

国家对在金融领域的政策放开,给融资租赁业带来了实实在在的好处。原来融资租赁公司融资只有银行授信一条路,但现在不仅有了ABS,还可以同业债权转让、信托、资管计划、P2P等方式。在去年11月,我在授受媒体采访时就曾断定租赁资产证券化会成为融资租赁公司非常主流的融资方式,没想到仅仅一年时间市场增速如此迅猛,我们目前已经在筹备第三期ABS发行,希望能带给大家更多惊喜。

责编:聂伟柱

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