四大跳水后遗症阻碍反弹 历史规律指明后市方向

28日早盘两市低开，沪指跌0.89%再度考验2700点，深成指跌1.19%，创业板指跌1.41%。盘初两市探底后震荡回升，券商板块领涨两市，沪指、深成指翻红，创业板指跌幅收窄。盘中两市冲高回落翻绿，沪指跌近1%再度退守2700点，创业板指跌近2%，随后两市维持弱势震荡至午盘。午后市场下挫，沪指跌超2%失守2700点，创业板指跌超3%。临近14：00两市快速反弹，“两桶油”拉升护盘，沪指收复2700点。尾盘三大股指再度上演跳水行情，全天成交量大幅萎缩。

截至收盘，沪指报2655.66点，跌2.92%，成交1673.6亿元，深成指报9082.59点，跌3.61%，成交2320.1亿元，创业板指报1906.46点，跌4.56%，成交632.6亿元。

板块方面，除石油板块勉强飘红，其余板块全线飘绿，题材股极度低迷，船舶、活跃股、送转潜力、卫星导航板块跌幅居前。两市上涨个股不足200只，近2400股下跌。

在没有明显利空的前提下，市场本周再度出现恐慌式下跌。申万宏源证券表示，有三个证据表明当前投资者情绪已极度悲观：一是当前股价已反应了一定的经济危机的预期;二是市场和媒体对于管理层的表态开始“习惯性”悲观解读，本身就是极度悲观的表现;三是从客观指标角度，当前市场PB大于10的公司占比大约为11%，接近9月份市场底部位置9%的比例。

分析人士认为，市场在连续下跌后，继续大幅杀跌的动能减弱。国金证券认为，经过市场急跌后，投资者的恐慌情绪快速释放，无论是从汇市还是外围股市表现来看，A股短期内都没有进一步急跌的理由。

中泰证券表示，经过恐慌式杀跌，市场已进入左侧相对底部位置，从去年12月份调整以来，市场下行过程中，上证50 市盈率已经回到9.06倍，市净率回到1.16倍，而2014年年初两者最低的时候分别是7.17倍和1.09倍，从价值投资的角度来看，市场整体指数下跌空间不大。

不过也有分析人士表示，短期出现止跌迹象，并不意味着市场筑底已经完成，大幅下挫后市场情绪受到显著挫伤，重新聚拢人气也尚需时日。从目前来看，建议投资者关注三个层面的信号来判断筑底是否已经完成：

一是，成交额先缩后放，在市场底部徘徊时，交投清淡，市场成交额将会出现一个明显的萎缩，随后在预期重新达成一致后，资金逐步介入，沪深两市成交额也将出现显著放大，助力指数拉升，2015年8月份市场大幅杀跌后，随后在9月份锁链盘整近一个月，在10月和11月迎来放量反弹;

二是，融资余额止跌回升，融资资金是场内最为敏感的群体，其动向往往成为资金布局的重要参考，目前融资余额已经18连降，融资余额跌至9500亿元附近，短期融资余额止跌回升也将是市场筑底逐步完成的一个重要信号;

三是，强势股补跌，即便市场连续下挫，市场中仍有典型的强势股，从历史上看，跌势尾声往往是前期强势股的大面积补跌，这也是鉴别市场筑底完成的重要参考。

四大跳水后遗症阻碍反弹 行情或有重要变局

尽管周三大盘能绝地反击重回2700点，但由于短期股指跳水过于激烈，今日A股也浮现出了四大跳水"后遗症"来，而只要这些消极因素消除，大盘反弹之路将充满棘刺与坎坷，投资者在如此行情下抄底与补仓都须谨慎为宜。

当前盘面四大跳水后遗症分别为：首先，量能极为低迷，估计今日会出现新的地量，这说明频频跳水后市场人气已进入冰点;其次，两市热点全无，涨停股大幅减少，没领涨板块的行情就如一潭死水;再次，跌停潮持续不减、个股筹码十分不稳定，说明市场恐慌情绪仍为消除，严重阻碍股指反弹;最后，技术上大盘杀跌趋势过于猛烈，短期必然难于扭转，加大了市场企稳难度。在这四大跳水后遗症阻碍反弹下，对那些年报暗淡、反抽无力、跌势未尽与主力出逃类个股，我们须逢反抽立即调仓出局。

缺少量能的市场就如一潭死水般沉寂，不过在央行两周释放万亿流动性，沪港通大举抄底下，当前股指的弱势震荡或孕育了夯实底部、反弹向上的新变局。因此对短期严重超跌、泡沫挤的差不多的品种我们不应盲目杀跌，如以下三大主线。

1，中央一号文件：连续13年聚焦"三农"问题。虽然一号文件的出台并没有太多的超预期，但是前期大盘深幅的调整给农业板块短期充足的反弹空间，在一号文件的催化剂下，农业板块有望继续反弹。

2，航空发动机公司挂牌在即。大跌之际积极关注尚未兑现的大事件或是比较好策略，航空发动机开发资源重组就是其中的一件，飞机发动机板块有望反复活跃。

3，无人驾驶打开车联网市场空间。近期关于无人驾驶的新闻频出，投资者的想象空间有望进一步被打开，利好概念股反弹，建议持续关注。

综合来看，虽然当前大盘受困于四大跳水后遗症，但这也是系统性风险充分释放必经阶段，当前我们应坚守住黎明前的黑暗。(广州万隆)

权重股护盘不利尾盘跳水 两市下跌空间已被打开

今日两市总体上呈现弱势震荡走势，，市场早盘有小幅上扬的势头却未吸引场外资金跟风做多，午后由于资金匮乏，市场再度陷入震荡走低的态势，石化双雄再度拉起，效果缺不甚理想，尾盘再度杀跌，截止收盘，沪指跌幅近3%。

热点板块：

上海国资改革进程加快，相关概念股持续大涨，双钱股份(600623)、中毅达(600610)、上海凤凰、开开实业(600272)、市北高新(600604)强势涨停;受益上海国资改革，深圳国资改革表现也较为强势，深深宝A、深深房A强势封涨停板;公路铁路运输板块走势也较强，皖通高速(600012)、五洲交通(600368)一度强势封涨停板;权重股方面，券商、石化双雄走势较为抗跌。

消息面上：

1、央行再放水3400亿，本周公开市场净投放5900亿。中国央行公开市场今日将进行2600亿元28天期逆回购操作、800亿元7天期逆回购操作。另外，公开市场今日有1100亿元7天期逆回购到期。公开市场本周净投放5900亿元，上周为净投放3150亿元。

2、28日讯，近日，中石化在西南和西北两大油田启动双双混改，混改范围从油气销售扩大到油田勘探开发。在此前，中石化的油气销售业务开展混改已近两年，在去年年底还成立了董事会。

3、中央农村工作领导小组办公室副主任韩俊：供给侧改革要抓好六方面工作，即调结构、提品质、去库存、促融合、补短板、降成本。

4、两市融资余额十九连降，创三个半月新低。截至1月27日，上交所融资余额报5463.1亿元，较前一交易日减少126.39亿元;深交所融资余额报3833.91亿元，减少86.55亿元;两市合计9297.01亿元，减少212.94亿元，为2015年10月12日以来最低。

总体策略：

昨日沪股通及权重股有部分资金抄底，因此市场有所企稳反弹，但今日早盘的大幅低开却将许多跟风资金套入其中。2844点跌破其实就是打开了市场下跌的空间，昨日沪股通及权重股抄底，仅仅被看做是在下跌通道上的一波反弹，即使反弹力度较大就笔者看来也只是短期的。就后市而言，对于投资者而言需重点关注是否有持续性的场外资金流入，普通散户投资者还是减少操作次数，不要盲目抄底为宜。(同花顺)

四路大军吹响集结号 历史规律指明后市方向

在国家队怒秀“肌肉”为多方注入稳心剂后，沪股通、保险资金、QFIF、产业资本四路大军也闻风而动，吹响了反击集结号，周四早盘个股表现活跃。不但如此，从A股历史规律来看，后市依然值得期待。

根据历史统计，自2000年以来，上证指数2月份出现上涨的概率高达80%，居于其他月份之首。只有3年的二月微跌，就算是08年大熊市2月也仅微跌0.8%，13年2月也是在前两个月大涨的背景下微跌。更重要的是，其中有6年2月份上证指数涨幅超过3%，2002年和2005年2月涨幅更是高达11.70%和9.58%。也就是说，随着二月的来临，在历史规律的护航下，现在的弱势局面有望改变。

不但历史规律做出指引，同时我们认为，昨日两桶油的护盘已经表明了管理层对股指的呵护，有利于激发多头能量，这从沪股通、保险资金、QFIF、产业资本等多路大军活跃抄底也可看出。同时索罗斯高调宣称做空中国，中央政府短期势必高度重视系统性危机，压制做空力量。况且，两会召开在即，管理层护盘维稳的动机在持续加强，因此股指继续大跌的可能性不大。

因此在策略上，投资者也应改变之前过于的悲观情绪，逆势而为，积极寻找战机，优化自己的持仓结构。既可以减少前面暴跌带来的损失，又可以在春季行情中占据先机，避免踏空。投资者可从两大思路进行攻防布局：一是对故事已经讲完、处于相对高位的个股，投资者不宜再继续留恋，分批减仓为宜;特别是没有业绩支撑、未充分调整的伪强势股，后市补跌的可能性很大。投资者不妨积极调仓换股，转而提前潜伏农业板块、供给侧改革、智慧医疗、航空发动机、大比例增持、股权争夺等有利好刺激的热点。二是要留意抄底大军的扫货动向，在控制仓位的前提下，适当介入超跌、错杀的优质股，逢低吸纳。(广州万隆)