一消息引爆千股跌停 机构解读揭示后市方向

25日A股暴跌，指数呈单边下跌走势。早盘两市低开，沪指跌0.23%，深成指跌0.16%，创业板指跌0.22%。盘初指数跳水，沪指跌超1%失守2900点，国企改革概念的高开低走更是让市场雪上加霜，两市频繁跳水，临近午盘市场加速杀跌，沪指跌超3%，创业板指跌超5%。午后市场依旧维持颓势，沪指击穿2800点，创业板指暴跌逾6%。市场在小幅回升后再度跳水，沪指跌超6%，创业板指跌近8%，两市千股跌停再现。

截至收盘，沪指报2741.25点，跌6.41%，成交2717.7亿元，深成指报9551.08点，跌7.34%，成交3947.7亿元，创业板指报2037.14点，跌7.56%，成交1005.8亿元，两市17只非ST股涨停，1432股跌停。

行业板块全线暴跌，早盘充电桩、环保股、国企改革概念在利好的刺激下一度走强，但最终不敌空头，纷纷下跌;“高送转”频遭监管关注，高送转概念股偃旗息鼓，近7成高送转个股跌停;军工、3D打印、券商信托、彩票概念、国产软件等板块纷纷遭遇重挫。

外围市场方面，亚太股市周四普遍上涨，日本股市日经225指数半日上涨0.70%，报16027.03点;东证股价指数上涨1.06%，报1298.19点。截至目前，韩国首尔综指上涨0.51%。澳洲股市指标S&P/ASX 200指数下跌0.27%，台湾加权指数上涨0.91%。

从技术面看，前期的跳空缺口已经回补，但其后空间的争夺尤为激烈，进而导致最近数日大盘的较大幅度波动。今日盘中成交量较昨日未有明显放量，较长时间内维持震荡走势，但由于前期热点高送转、移动支付等板块急杀惨烈，导致题材股集体回调。上证的技术面上，下方支撑位仍然为2872点，能否在其上方形成有效止跌将是未来的关键。

分析人士指出，今日市场下跌主要是源于连续快速反弹后的震荡整固过程，目前来看A股整体环境依然偏暖，数据空窗期当中面临政策预期的持续升温，短期震荡整固更有利于指数的稳定上扬，投资者无需过度恐慌。

巨丰投顾认为，大盘依旧处于震荡蓄势阶段，2900点上方需要市场合力，方能突破3000点整数关。但题材股近期持续回落，而权重股的拉升带不动人气，市场出现反复也就是顺其自然的事情。反弹不会一蹴而就，也不会因为今天的大跌就宣告终结。

李大霄认为，未来股市处于区间震荡，投资者首先对好的股票没有必要恐慌，因为这种急跌的期间通常维系不了太长时间，杠杆率位于较低水平，与去年6月份时完全不同，急跌不会形成连续性、趋势性的下行。

对于抄底时机，李大霄建议，投资者首先应该对股票进行甄别对待，对于黑5类股票应该慎重对待，在当前这种情况下没有必要恐慌，婴儿底还在，只是又垫了一层尿片。他在短时间内看好恒生国际、上证50 与沪深300这种稳健性的股票，投资者没有必要恐慌，过分炒股票杀跌也没有必要。

申万宏源：短期走势看，震荡拉锯要求明显，一方面，30分钟线MACD进入背离段，后续无力上攻的可能较大;另一方面，1月下旬2900点附近存在套牢盘，也使得当前位置阻力较大;此外，两市成交量较前期水平仍存在一定差距，无法支持连续上涨。操作策略：少量跟随，短期参与。

招商证券：由于反弹的时间窗口仍未结束，因此回调之后仍然有机会冲击3000点一带，回调目标可能在10日线，创业板指已经考验了一次10日线。操作上，短期回调至10日线附近还有一次做多的机会，但随着时间推移，反弹的后半程力度可能比前半程弱，“两会”政策题材，如反映民生的养老、医疗、农业等容易受到短期资金关注。

中泰证券：当前基本面未发生变化情况下，短期市场仍然在反弹阶段，对A股市场仍然保持相对乐观的判断，随着市场逐渐走强，主题投资值得参与。行业配置方面，第一，可逐步加大弹性较大的成长性行业配置，建议关注TMT、军工等;第二，建议关注有“十三五”规划叠加稳增长刺激的行业，特别关注供给侧改革概念及有政策催化剂的国企改革板块;第三，关注年报业绩稳定增长个股，关注高送转主题投资。

沪指暴跌再现千股跌停 5要素或剑指暴跌真因

今日大盘小幅低开后，一路震荡走弱，无丝毫回头之意，早盘便大跌逾百点，击穿2900点关卡，5日均线、10日均线、30日均线相继失守。午后沪指跌幅继续扩大，并击穿2800点关口直逼2700点，个股更为惨不忍睹，盘面上1300余家个股跌停，沪指跌幅超6.5%，创业板指跌幅近8%。

热点板块：

今日盘面无热点可言，两市无一板块上涨，全线下跌。仅有少数权重板块依旧坚挺，银行板块成为主要托市主力，工商银行(601398)、农业银行(601288)、北京银行(601169)、中信银行(601998)相对抗跌。另外，创投股午后开始上扬，钱江水利(600283)一度触及涨停板，随后回落，其他创投股相对抗跌。

消息面上：

1、国务院总理李克强2月24日主持召开国务院常务会议，确定进一步支持新能源汽车产业的措施，以结构优化推动绿色发展。会议指出，发展新能源汽车，推动产业迈向中高端，有利于保护和改善环境，是培育新动能的重要抓手、发展新经济的重要内容。

2、央行副行长易纲：中国经济已经进入新常态，消费将成为经济主要推动力。人民币汇率将主要强调对一篮子货币而不是美元。央行将促进市场化的人民币国际化。中国将保持利率基本稳定。人民币兑美元将更加波动，兑一篮子货币则将相对稳定。中国对石油和大宗商品的需求将变得强劲。中国将在改革与稳定之间保持微妙的平衡。

3、25日讯，保监会称，中融人寿保险股份有限公司属于偿付能力不足类公司，根据规定，责令公司即日起不得增加股票投资，并采取有效应对和控制措施，切实防范投资风险。

大跌原因揭秘：

1.国债逆回购大涨，资金面趋紧

2.反弹受阻于2900点，成交量无法放大制约指数上行空间

3.公募基金1月大幅缩水达万亿之巨

4.两融余额在本次反弹中增长缓慢

5.1月金融机构外汇占款或降约8178亿元，热钱流出压力仍大，压制股指反弹 (同花顺)

A股毫无征兆暴跌是因为这一条消息

上证综指午盘跌3.6%，创下1月27日以来最大跌幅，跌向2800点关口。分析师指出，资金面紧张、降准降息预期落空、人民币汇率下跌等因素引发技术性回调，"春季攻势"或未尽。

中国货币市场资金紧张促使部分交易员卖掉股票。

中国隔夜回购早盘探至逾10个月高点，交易员称资金紧，大行惜出资金面担忧等引发大跌。

一方面有央行通过公开市场操作进行资金回笼，另一方面又有部分银行需要留出更多资金满足准备金之需，双重压力之下，中国隔夜回购利率创出了春节长假以来的最大涨幅。

广发银行驻上海分析师颜岩表示，存款准备金率的变化可能使部分银行无力在银行间市场积极放款，相对于大量即将到期的逆回购协议，央行新操作的规模相当小。

根据全国银行间同业拆借中心的加权平均报价，隔夜回购利率创出春节长假开始前一天以来的最大涨幅。今年1月发行的10年期国债收益率上涨1个基点至2.89%。另据彭博汇编的数据，1年期利率互换上涨1个基点，报2.32%。

外围市场对A股拖累并不大。隔夜欧美股市上涨，日本股市今日同样一路上涨，市场连续第10天基本缺乏明确方向，很多市场参与者在等待刺激因素。

分析师解读

东北证券投资顾问郭峰在电话中表示，节后大量逆回购逐步到期，市场担心央行对冲力度不足，推升银行间利率，对股市资金面亦有影响。随着3月份临近，市场开始担心注册制改革可能增加新股供给。

注：全国人大常委会2015年12月27日通过股票注册制改革授权决定，3月1日起施行，期限为两年

凯基证券分析师陈浩表示，市场从低点反弹后技术层面承压，房价过快上涨使得市场对近期央行将降准降息预期落空。本周以来人民币汇率再度大跌对A股今日下跌起了推波助澜作用。

注：沪指1月28日创下年内收盘低点2655.66点之后呈反弹走势，至2月24日反弹幅度10%。

元大证券驻上海分析师宋劲表示，A股本身面临成交量、前期获利盘以及上方套牢盘的压力。接下来面临二季度经济增速压力和权重股一季度财报数据压力。近期国际市场风险，包括美国昨天的服务业PMI、欧洲的英国脱欧、德银CDS风险，及中东原油产量等不确定性亦需关注。

爱建证券分析师侯英民称，连涨后A股出现技术性修整，外围市场波动较大、部分个股业绩不理想亦损伤人气。下跌或为暂时。

凯基陈浩表示，今天下跌只是暂时的，是负面情绪的集中释放。当前市场还处于"春季攻势"之中，3月份央行降准概率较大。随着PPI有望继续走高，市场将对供给侧改革成效保持乐观。在两会即将召开之际，3月份市场有望站上3000点;本轮反弹目标看3200点。4月份起，受一季度经济数据拖累和美国重新释放加息信号的影响，A股才会真正迎来新一轮杀跌，重新回踩2600点。

东北证券郭峰表示，两会前，沪指或在2800-3000点之间运行。两会期间，国企改革等主题或成为局部热点。未来不排除沪指二次探底的可能性，不过底部有望高于上次于1 月27日创下的2638.30点的年内低点。(凤凰国际iMarkets)

今日A股暴跌揭秘：一做空大杀器悄然解禁!

今日(2月25日)，A股低开低走，截至11:30，各大指数全线重挫，沪指跌逾3%。

这一跌，让市场各方都显得茫然：昨天、今天上午没看到什么特别的利空消息啊，股市为何突然大跌呢?

但记者注意到，事实上A股今天之前已面临一个利空：部分券商悄然解除了对融券业务的限制。

1、有显性利好A股反而重挫各方茫然

截至今天中午11:30，沪指跌105.84点，跌幅3.61%，报收于2823.06点;创业板指更是大跌111.67点，重挫5.07%，收于2092.07点。

从行业板块表现看，在下跌前15名板块中，不仅银行、保险和券商这样的大盘蓝筹板块悉数在列，甚至连"防空洞"医药板块也以超5%的幅度下跌。沪深A股中，涨停个股仅为10只，跌停个股则高达56只。

一时间，市场各方都显得茫然，因为从昨天到今天上午，A股市场没什么利空，反而今天上午还有关于国资改革推进的利好发布。

2、券商宣布解除融券业务临时限制措施

市场如此下跌，不管各方如何茫然，肯定必有原因。

记者就发现了一个重大利空：随着此前市场行情持续回暖，券商对融券业务的临时限制措施正在悄然解除。

在方正证券官方网站上，记者看到一则"关于解除融券交易的临时性限制措施"的公告，发布时间为2016年2月24日下午16点18分。

记者注意到，券商们大多是在去年7月起陆续对自家融券业务采取限制的，当时市场正在经历2015年6月15日大跌之后的痛楚。

部分券商宣布的措施包括：

1.暂停公司融券券源供给;

2.对融券客户异常交易行为进行严格监控。

之后，不少券商甚至直接宣布：暂停融券业务。

3、融券市场近期逐渐活跃

然而，进入猴年以来，融券市场又开始出现活跃迹象。2月15日，春节后开始首个交易日，融券余额环比大涨4.79%，达到18.97亿元。2月16日重回20亿元大关，截至2月24日，两市融券余额已经回升至22.55亿元，较2月5日羊年最末一个交易日上升24.58%。融券余量也从3.81亿股上升至4.59亿股，幅度为20.47%。

南方基金首席杨德龙对每日经济新闻记者表示，非常时期限制性措施解除，意味着券商认为市场已经从此前的单边下跌恢复到了常态。从盘面来看，A股市场也自1月底就展开了反弹，最近新开户数据同样可以看出信心有所恢复。

他认为，由于A股市场融券数量平日里就很少，所以恢复融券业务对市场没有太大冲击。

虽然实际影响或许不大，但投资者在经历此前A股长时间下跌后，整体心态仍然是脆弱的。

下午开市后，A股市场能否在遭受强烈心理冲击后稳住阵脚呢?让我们拭目以待。(每日经济新闻)