午评：大盘缩量震荡 防御性投资正当时

今日，两市小幅低开后强势拉升。随后，两市走势分化，沪指震荡整理，深成指表现强势。临近午盘，两市跳水，截至发稿时，沪指跌0.59%，报2935.35点，成交838.7亿元;深成指跌0.22%，报10036.6点，成交1558亿元。

板块方面，稀土永磁跌幅居前，厦门钨业、安泰科技、北矿磁材跌逾7%。有色板块走势疲软，金贵银业跌逾8%，兴业矿业、驰宏锌锗、中钨高新跌逾7%。钢铁板块走弱，方大特钢、新钢股份跌逾7%。家用电器走势强劲，飞科电器涨停，华帝股份涨逾6%。医疗保健走强，千山药机涨逾5%，乐金健康涨逾4%。

外围市场方面，亚太股市周五开盘普遍下跌，日本股市日经225指数开盘下跌0.82%，报17220.47点;东证股价指数开盘下跌0.92%，报1380.92点。韩国首尔综指开盘下跌0.35%。

消息面上，期货太疯狂!三大期货交易所深夜集体发警示;央行今日将进行2400亿元人民币7天期逆回购;国家队三大未解之谜：到底几点上班?午后2:30?;深圳证监局：强化基金子公司风险防范能力;外汇局：一季度跨境资金流出压力逐步缓解;一行三会支持去产能 压缩退出钢煤落后产能贷款;1516家公司推出分红方案 255家拟高送转;社保基金青睐电子设备制造业 QFII追捧中盘股;华谊兄弟获社保基金增持 一季报盈利2.62亿。

分析人士认为，尽管4月份以来市场看多情绪炽热，但A股行情仍不具备持续上行的条件。主要因素在于估值水平太高对场外资金没有吸引力、缺乏增量资金、投资者情绪仍处于去年下半年以来“一朝被蛇咬，十年怕井绳”的状态。

方正证券：我们认为，若没有外在因素干扰，短线大盘难以重启强势，继续低位徘徊，抵抗式整理，个股出现分化走势。操作上，重防御，控仓位，博短差，轻仓者逢低关注昨全天强势股或短线超跌股，回避拉尾盘股，重仓者逢高继续减持前期涨幅过高股。

中泰证券：当前处于经济复苏前期，从工业品库存角度上看，仍然未出现明显库存回补迹象。经济在未来一到两个季度将会受到补库存的支撑，短期市场可能还会继续下探，但幅度已经很有限，在估值过度至盈利驱动阶段，市场仍然值得参与。建议关注前期跌幅较深个股，同时建议关注流动性编辑收紧预期差之下的有色、国防军工等行业。

开源证券：国内A股市场没理由下跌，要说出大事，唯一的理由就是债券市场可能出大事，国家一直在调查企业债违约。但债券出事对股市是利好，债市资金流出，最终会进入股市。我们认为大跌就是买入的最佳时机，昨天上海市场单边放量突破3000亿，说明散户在出货，大机构在抄底。近期将有报复性反弹出现。

华西证券：近日市场选择向下，大盘60日线是重要防线，连续大跌的可能性不大，这附近应该会有个反弹。短线操作而言其实近期不管大盘涨跌都比较难把握，因为题材持续性差导致赚钱效应差，随着周三大跌打破平衡市后新的热点冒出来的可能性也将增加，静观其变。操作上还是谨慎为上，仓位重的投资者遇反弹还是需要降低仓位。

市场再现冲高诱多行情 防御性投资正当时

资金要撤离，显然是要从前期爆炒过和破位的品种，相反那些有价值的，且涨幅不大的品种投资者可以选择性的在低位埋伏。策略上来说，投资者不应盲目追涨强势股，反而仓位较重的投资者要在冲高时及时降低仓位。稳健投资者应耐心等待股指站上五日线之后再行右侧交易为宜。

今日三大股指受昨日跳水影响全线低开，早盘入场资金较为踊跃，指数开盘不久便被多头拉起并一度翻红，创业板走势稍强于主板。不过市场依旧缺乏主线型的投资机会，冲高后再现诱多行情，临近尾盘指数再度跳水，截止收盘，沪指小幅收绿，创业板小幅上扬。

热点板块：

今日白色家电走势最为强劲，除了新股以外，华帝股份(002035)、小天鹅A、苏泊尔强势大涨;我国科学家发现基因编辑运行机制，受此消息提振，基因测序板块今日较为强势，千山药机(300216)强势大涨，荣之联(002642)、安科生物(300009)等纷纷有强势表现;2016全球可穿戴产业领袖国际峰会召开，只能转贷板块也有较强表现，中颖电子(300327)、歌尔声学(002241)大涨;另外，市场持续低迷，防御性板块白酒走势也较为抗跌。

消息面上：

1、21日晚间，上期所及大商所上调多品种交易手续费。上期所决定，自2016年4月25日起将热轧卷板交易手续费从成交额的万分之零点四调整为万分之一，将螺纹钢交易手续费从万分之零点六调整为万分之一，石油沥青品种手续费从万分之零点八调整为万分之一。大商所决定自2016年4月25日起，大商所铁矿石和聚丙烯品种手续费标准调整为成交金额的万分之0.9。

2、证监会副主席李超表示，各类养老金市场化投资运营已经不存在政策方面的障碍。要加快建立以个人账户为基础的第三支柱养老金体系，强大的养老金管理体系既是社会发展的稳定器，也是资本市场良性发展的压舱石。作为最重要的长期资金，养老金能够发挥价值投资优势，改善资本市场的投机性强和波动性强的问题，推动公平、有效率的经济增长。同时养老金投资迫切需要更加健康和稳定的资本市场。中国一定可以建立完善的社会保障体系，并与资本市场互为支撑，良性发展。

3、22日讯，中国央行公开市场今日进行2400亿元7天期逆回购操作，中标利率2.25%。另外，公开市场今日有350亿元7天期逆回购到期。央行公开市场本周将净投放6800亿元人民币，创历史新高。

4、截至4月21日，上交所融资余额报5047.29亿元，较前一交易日减少12.91亿元;深交所融资余额报3692.54亿元，减少24.4亿元;两市合计8739.83亿元，减少37.31亿元。

总体策略：

资金要撤离，显然是要从前期爆炒过和破位的品种，相反那些有价值的，且涨幅不大的品种投资者可以选择性的在低位埋伏。策略上来说，投资者不应盲目追涨强势股，反而仓位较重的投资者要在冲高时及时降低仓位。今日盘面依旧热点寥寥，稳健投资者应耐心等待股指站上五日线之后再行右侧交易为宜。(同花顺)

三座大山成行情反弹拦路虎

一根大阴后市场惯性做空力量比较强，对手中个股确实应做好风险防范。不过另一方面，央行频释放流动性与大盘蓝筹现估值洼地，市场系统性风险后局部结构性机会还是显现的，特别是具有业绩支撑与战略级题材类个股我们不应再错杀，如好股互动以下两大品种。

1，中国火星探测计划或公布。大跌之后，板块的反弹需要超预期事件的催化。一旦市场出现企稳迹象，资金有望集中关注有事件驱动的板块。中国火星探测计划有望公布，中俄也有望开展新的航天探测计划，太空探测或迎来舆论风口，利好概念股率先反弹。

2，稀土行业两重磅文件征求意见。受稀土涨价刺激，稀土板块表现抢眼，稀土行业两重磅文件征求意见更是有望使板块再度冲高。国家收储、供给整合收缩，国内需求向好，出口增速提升是支持稀土板块上涨的主要因素，中期稀土板块有望持续走强。

综合来看，在三座大山成反弹拦路虎下，对后市行情我们务必保持谨慎，在防范好风险与收益比的前提下，对上面两大主线且有资金护盘类个股方可择机逢低布局，以把握市场局部结构性机会。(广州万隆)

短线或有争夺 休养生息为上

昨日市场走势焦灼，虽在盘中有一波冲高，但无奈市场悲观情绪严重，大盘反抽反而让不少资金逢高出逃，从而造成尾盘再度回落。今日迎来全周的收官之日，消息面上平静中偏向空方，但由于股指短期跌幅较大，短线或存在争夺。不过，整体来看，投资机会或不会太多，投资者仍然应该以休养生息为上。

消息方面，首先，交易所上调商品期货交易手续费，对部分账户采取限制开仓监管措施。其中，上期所将热轧卷交易手续费从成交额的万分之零点四调整为万分之一，将螺纹钢交易手续费从万分之零点六调整为万分之一。大商所自4月25日起铁矿石和聚丙烯品种手续费标准调整为成交金额的万分之0.9。有分析认为，此举将对近期火热的商品期货市场降温。

其次，部分蓝筹发布业绩较为惨淡。以中国联通为例，公司今日发布2016年第一季度报告，公司实现营业收入703.4亿元，同比减少5.3%;实现净利润1.46亿元，同比减少86.1%。业绩的平淡或将继续制约股指的投资人气。

新股方面今日再有申购。雪榕生物此次发行总数为3750万股，网上发行1500万股，发行市盈率22.98倍，申购代码：300511，申购价格：16.82元，单一帐户申购上限15000股。

从盘面来看，前期涨幅巨大、反抽无量与业绩透支类个股，已经成为主力逢反弹调仓对象，业绩透支与反抽无力类个股，往往是主力重点逢高砸盘对象。因此在空头杀跌不止、个股跌停不断下，对涨幅巨大、业绩透支、筹码不稳与主力出货的股票，需要提高风险警惕。短期来看，在指数没有企稳之前，投资者应该休养生息。 (中证投资)