沪指上攻3000点暂缓 证金都换仓了你还等什么

5月4日消息，周三早盘，沪指低开高走，在酿酒板块的强势带动下两次冲击3000点，但受资源股拖累未能突破，随后沪指维持弱势震荡态势。截至午盘，沪指报2986.19点，跌幅0.22%，深成指报10424.78点，跌幅0.16%，创业板报2216.42点，跌幅0.04%。

成交量方面，沪市成交1050.1亿元，深市成交1957.5亿元，两市半日共成交3007.6亿元。

板块方面，煤炭板块跌幅居前，冀中能源、盘江股份、阳泉煤业跌逾4%。航空板块走势疲软，威海广泰跌逾2%。券商板块走弱，东方证券、山西证券、东兴证券跌逾1%。全息概念股走势强劲，中颖电子涨停，深天马A、彩虹股份涨逾6%。上海自贸区走强，龙头股份、浦东金桥涨逾4%。

外围市场方面，亚太股市周三普遍下跌，截至目前，韩国首尔综指下跌0.59%，澳洲股市S&P/ASX 200指数下跌1.30%，台湾加权指数下跌0.92%。日本金融市场周二至周四因假期休市，今日因绿色日继续休市。

消息面上，2015年上市公司赚钱排行榜：银行股成最大赢家;上周保证金净流出791亿 投资者心态还趋谨慎;央行5月起对三大政策银行发放抵押补充贷款;证监会：购买少数股权应与主营业务具协同效应;莆田系“吸金术”曝光：借资本市场套现退出;白酒板块市值激增近400亿元 39份研报力挺白酒股;受累股票投资损失 四大上市险企一季度净利降26%;国际黄金价格创15个月新高 机构普遍看好2黄金股;机构4月频现大宗交易 家用电器传媒板块受追捧;中源协和遭问询 拟收购公司卷入"魏则西事件"。

在利多因素逐步兑现且边际效应递减、利空因素制约力较强的情况下，趋势行情难以在5月出现，缩量窄幅震荡可能演变为剧烈的波动行情。如果迟迟无法突破，那么“久盘必跌”的担忧可能会强化，投资者宜谨记“勿恐、勿贪、勿急、勿痴”的八字真言。

中信证券指出，业绩预期、信用风险、货币政策是影响5月市场行情的主要因素，其中，业绩预期改善使得市场安全边际抬升，而信用风险发酵压制风险偏好提升，经济向上，宏观流动性由松趋紧。在业绩与风险预期双升的情况下，预计市场波动明显加大，小盘股暂别风险期，但系统性加仓小票的时机还未到来。短期仍需以防御为主，可以开始兼顾具有业绩弹性的标的。

兴业证券认为，后期市场风险偏好可能重新下行，对市场持有中性偏谨慎的观点。行业方面，建议把握结构性与阶段性机会，推荐景气向好、具备核心竞争优势、定增倒挂和高性价比的板块。投资策略方面，建议集小胜为大胜，波段操作并懂得适时收获。

国信证券分析认为，未来一段时间沪指或呈现区间震荡，宽区间在2600点至3100点，窄区间在2850点至3050点。目前的运行类似于2015年12月中下旬，存在尝试上行的可能，但高度较难超过4月份的上影线。参照去年9月反弹以及4月中上冲高点时量能的情况，大体估算：沪市日成交达2000亿元，存在上行可能;2000亿元之下，上行的可能性很小;达到3000亿元，上行越过前高3097的概率增大。而创业板指已经失去以往的强势和弹性，1月中旬之后更多是箱体震荡，区间是1900点至2300点。日线级别显示，5月第一周上行的可靠性较好，2300点受阻的可能性依然较大。

主线板块遭遇分化 沪指上攻3000点关口暂缓

受外围股市下跌影响，今日三大股指小幅低开，总体上市场呈现出窄幅震荡向下的走势，指数在3000点整数关口遭遇明显压制。盘面上昨日主流白酒板块今日出现明显分化，而近期防御性板块总体良好，而题材概念股则继续回暖。截止收盘，沪指、创业板指小幅收跌。

热点板块：

白酒板块今日持续强势，不过板块内明显分化走势，昨日涨停板股仅剩酒鬼酒(000799)今日持续涨停，迎驾贡酒(603198)、山西汾酒(600809)今日继续大涨;机场航运今日走势排名第二，板块内吉祥航空(603885)大涨，东方航空(600115)、春秋航空(601021)均有上扬;迪士尼试运行今日倒计时，今日迪士尼板块走势较强，浦东金桥(600639)、龙头股份(600630)、界龙实业(600836)大涨;农产品加工板块走势也较为不错，金新农(002548)、雏鹰农牧(002477)等个股纷纷大涨;另外，国企改革、钛白粉、公交等板块也有不错的走势。

消息面上：

1、4日讯，发改委表示，2016年一季度，在加强供给侧结构性改革和促投资稳增长政策“组合拳”带动下，全国整体投资形势继续好转，为稳定经济增长发挥了积极作用。同时也要看到，制造业企业投资的意愿和能力不强，民营资本市场准入隐性壁垒依旧存在，房地产库存仍处高位，地方政府投融资能力不足，整体投资下行压力仍不容忽视。下一步，将采取有力有效措施，扩大合理有效投资，巩固当前投资企稳向好的形势。推动出台“深化投融资体制改革的意见”，抓住二、三季度项目建设高峰期，加快专项建设基金项目开工和建设实施进度，大力推广PPP模式。

2、保监会于5月3日派出一个小组去生命人寿调研，调研之前，保监会曾通知生命人寿董事长方力与总经理张汉平于4月20日赴保监会了解情况。据了解，起因是保监会收到的一封关于生命人寿高管涉嫌转移资产的举报信。

3、央行今日进行1000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.25%。另外，公开市场今日有1200亿元7天期逆回购到期。

4、截至5月3日，上交所融资余额报4980.69亿元，较前一交易日增加36.13亿元;深交所融资余额报3676.01亿元，增加50.2亿元;两市合计8656.7亿元，增加86.33亿元。

总体策略：

昨日市场的放量中阳使投资者信心些许恢复，但是值得注意的是大盘的消息面偏空，经济数据不及预期、监管的加强、货币政策转向稳健都是空头随时发动进攻的武器，加之3000点整数关口压力较大，所以预计短期依然市场以消化为主。策略上而言，随着主线行情快速分化，指数在冲关期间一定会有所反复，因此对于持股的投资者来说，连续反弹后的指数会有一定的回调，因此可以适当高抛低吸巩固利润，而对于之前未能介入市场的投资者而言，可以在指数回落后选择低位股潜伏。(同花顺)

三大重要因素决定本轮反弹性质

虽然周二大盘以一根漂亮中阳变盘拉升迎来开门红，打破了节前持续地量弱震的平静。但量能的不足也让透露了市场仍处弱势阶段，今日两市也没能延续昨日涨势，而是再次窄幅震荡分化，让人有反弹一日游的感觉，这也再次让投资者看不清行情方向。

而欲要辨别周二中阳反弹性质，可从三大重要因素来辨别。首先成交量，大盘任何一次的持续性反弹行情，都需要成交量的持续放大来配合，周二股指拉升量能缺欠，后市反弹需要一个补量的过程;其次创业板指，这是市场人气所在，周二创指大阳切入到了4月20日大阴线中轨位置，说明反弹力度还是较强的，近期创指能守住2200点则属强势;最后热点板块，任何一轮反弹行情都需要热点板块引导，这是多方人气所在。而当前来看，这三大因素均未出现，因此对涨幅巨大、反抽无量、业绩暗淡与主力出逃类个股，我们还是须逢反抽出局。

量能没持续回升下，我们对行情确实应谨慎。不过让人欣慰的是，今日调整中创指明显强于沪指，这意味着市场系统性风险较小，结构性机会仍是主基调，特别是具有政策利好加码的题材品种，更有望成弱势行情的避风港，如以下两大题材。

其一，我国将全面放开养老服务市场。民政部副部长高晓兵提出将大力推进养老服务供给侧改革，全面放开养老服务市场，提升了加速出台扶持养老产业政策的预期，也为养老服务市场做大做强打开了想象空间，养老板块有望受到资金关注。

其二，谷歌大会聚焦虚拟现实。虚拟现实概念仍然是近期最有话题感的题材板块，而且虚拟现实新产品已经陆续上市，市场反应良好。此次大会预计将继续有行业前沿动态更新，有利于进一步提升投资者对虚拟现实的看好预期。

综合来看，上面三大因素未积极信号，两融余额也持续下降，说明市场做多人气未完全恢复。因此在操作上我们仍须谨慎为宜，在计算后风险收益比下，对上面两大主线类个股再进行逢低布局不迟。(广州万隆)

证金两季大换仓 重买蓝筹股

1.05万亿元 国家队如何排兵布阵

随着A股上市公司一季报披露完毕，以证金系、汇金系为代表的"国家队"在A股市场上的神秘面纱被揭开。数据显示，这两大"机构"目前持有5700亿股左右A股股票，如果以一季度末价格计算，累计持股市值占A股市值的6%。记者对比发现，证金公司去年四季度持股明显下降，但今年一季度却大幅上升,并换仓持有大盘蓝筹股。有分析认为，对散户而言，这些蓝筹股短线赚钱效应不一定明显。

另外，5月A股开门大吉，上证指数上涨1.85%冲击3000点，创业板放量反弹3.67%。在外围股市一片下跌中，A股却能独善其身。不过，鉴于下半年全球股市不确定性增加，投资者要保持一份清醒，不宜太激进，3100点附近要降低仓位。

据记者从获取的数据显示，截至今年3月底，包括公募基金、全国社保、QFII、保险机构、券商资管、企业年金、信托公司、一般法人等机构持有A股合计2.31万亿股，占今年一季度末沪深两市4.36万亿股总股本的52.98%。

证金出现在483家公司十大流通股股东名单中

由于2015年6月份以来A股的深度调整以及去年7月份开始的证金公司入市买股，使得市场对证金系和汇金系为代表的国家队最新操作倍加关心。记者对比发现，截至今年一季度末，证金公司、中央汇金或汇金资管、中证金资管计划以及部分专项基金在内的国家队累计持有A股5763.63亿股，相比2015年年底净增加了约10亿股。如果按照今年3月底的收盘价计算，合计市值为2.72万亿元，占A股同期末市值总和的6%。

实际上，在去年救市之前，"中央汇金投资有限责任公司"作为第一大股东长期持有中国银行、新华保险(601336)、工商银行、农业银行(601288)、光大银行(601818)等上市公司合计4534.93亿股，一季度末市值达1.67万亿元。这也意味着，去年下半年以来参与救市的国家队资金持股A股约1230亿股，今年一季度末市值约1.05万亿元，占同期A股总市值的2.32%。

其中，截至今年一季度末，证金公司直接出现在483家上市公司十大流通股东名单中，合计持股680.75亿股，一季度末市值为5335.14亿元，占到国家队持股市值的50.48%。中国汇金资管持有292.69亿股，同期末市值为3053.33亿元。其余股份基本上被"中证金融资产管理计划的十个账户"以及部分国家队专项基金公司持有，如易方达瑞惠、嘉实新机遇、南方消费等基金。在上述国家队中，证金公司持股规模最大。

证金公司今年一季度加仓A股

数据显示，截至2015年三季度末，证金公司持有A股上市公司股权748.72亿股，这些股票全部为当年7月份后买入的。中央汇金同年三季度也买入A股289.58亿股。这也意味着，截至三季末，证金公司和中央汇金累计买入A股股票1038.3亿股。

而到去年四季度末，证金公司的持股规模突然下降到627.62亿股，减少了121.1亿股。而今年一季度末，证金公司持股又增加到680.75亿股，环比增仓53.13亿股。但中央汇金和汇金资管持股基本保持不变。这也意味着，证金公司在今年一季度加仓A股。

记者对比发现，证金公司买入较多的集中在大盘蓝筹股，如保利地产(600048)、中国建筑、交通银行、华能国际(600011)等。其中，证金公司一季度买入保利地产1.05亿股。四大资管计划--华夏中证金融资管、嘉实中证金融资管、银华中证金融资管和大成中证金融资管计划也分别买入755.12万股。同时，中国建筑也获得国家队的厚爱，在今年一季度，国家队基金招商丰庆持股1.38亿股，相比去年年底明显增仓。而证金公司持股数量也由年报的6.65亿股增加到一季度末的8.26亿股，增仓幅度超过20%。

另一个巨无霸中国中车(601766)今年一季度也获得证金公司买入1.46亿股，占流动比达到3.34%。同样是在2015年四季度，证金公司减持了1.96亿股中国中车。另外，中国联通、农业银行、工商银行、华能国际、中国平安、中国石化、中国中铁等大盘股纷纷在今年一季度获得证金公司的买入。其中，买入农业银行的数量超过10亿股。

不过，证金公司在持股风格上也有所变化。例如梅雁吉祥(600868)的第一大股东也不再是证金公司，南京高科(600064)去年三季报中前10大股东中有10个中证金融资管计划，年报中仅余3个。

昨日市场

五月"开门红"A股冲3000点

近期A股外围环境整体偏弱，其中，日经225指数连续大跌，继4月27日下跌3.68%以后，昨日又暴跌3.11%，指数回到16147点。而恒生指数也表现不佳，周二下跌了1.85%，最近3个交易日下跌了680多点，幅度为3.21%。

但A股并没有被外围市场的弱势所影响。5月首个交易日小幅高开后短暂下行翻绿，随后在酿酒、猪肉等板块的带动下快速拉升冲高，券商板块接力爆发，互联网金融等题材股大涨。截至收盘，沪指报2992.64点，涨幅1.85%，深成指报10441.92点，涨幅2.96%，创业板指报2217.23点，涨幅3.67%。两市近2500股飘红。

不少散户却倒在了"黎明"前,记者3日从中国投资者保护基金公司获取的数据显示，上周(4月25日至29日)，证券保证金净流出791亿元，创2月初以来最大流出量，其中，4月29日净流出627.24亿元，4月累计流出375亿元;两融担保资金净流出184亿元，4月29日净流出94.80亿元。同时，从4月20日到29日，两市融资余额连续下降8个交易日，规模降至8570.37亿元。有券商人士表示，银证转账和融资余额多数反映散户资金流向。实际上，历史数据也显示，在市场向下调整一段时间后，在银证转账和融资开始流出，散户在阶段低位交出筹码，错失反弹行情。

后市分析

抢反弹别激进 控仓位保果实

万联证券首席投资顾问古振华表示，节前成交量持续萎缩，压缩下跌空间，使A股能在外围市场一片下跌中独树一帜。

招商证券(600999)分析师也表示，节后首日A股市场迎来普涨，可能仍是节前资金流向的延续推动。且在上周持续的地量水平上，成交量虽然放量，但也不过是5300多亿元，跟3月下旬和4月初比差距仍很大。这意味着，A股要继续逆全球股市而上涨，还需要更多的资金入市。

因此，部分机构认为，此时反弹时间和空间可能都有限，加上同A股关系密切的港股昨日低开低走，A股投资者需要保持一份清醒，抢反弹不宜太激进。反而需要在反弹过程中适当降低仓位，"如果冲过3000点，可能还会冲一下，但不要有太高期望，到3100点附近需要降低仓位。"一位不愿透露身份的券商宏观分析师表示。(广州日报)