A股部分指标出现背离 警惕下周或再次探底

6月3日开盘沪指涨0.16%，深成指涨0.02%，创业板指受乐视网跌停影响而低开0.56%，盘初两市小幅走高后回落翻绿，乐视网股价拉升，创业板指一度翻红，随后三大股指维持窄幅震荡走势。午后券商板块力挺大盘，互联网金融等题材股齐力做多，沪指翻红并成功突破60日线压力，创业板指一度涨超2%。

截至收盘，沪指报2938.68点，涨0.46%，成交2113亿元，深成指报10344.91点，涨0.69%，成交4333.5亿元，创业板指报2204.97点，涨0.75%，成交1505.2亿元，两市46股涨停，1股跌停。

板块方面，OLED概念股、次新股、白酒板块、稀土永磁、锂电池表现抢眼，奥克股份连续四个涨停，贵州茅台再创历史新高，第一高价股中科创达股价盘中冲击300元。

中信证券策略分析师秦培景等认为，经历了较长期的缩量调整后，A股进入了多事之夏，整个6月可能对A股造成系统性影响的事件比较多，包括A股加入MSCI基准再审议、美联储议息会议、信用风险演化、投资等宏观数据公布等。

加入MSCI预期升温是近来市场风险偏好修复主因，博弈型资金入市推升市场。随着停牌规则明确等因素提升了A股加入MSCI审议通过的预期，这次上涨最大的不同在于有明显的增量资金入市信号。近日南方A50ETF出现大单申购，而沪港通5月31日的北向净买入也达到了34.36亿元，创下今年1月27日以来的最高值，这些渠道的资金大概率都是基于博弈A股加入MSCI而流入的。

中信证券认为，加入MSCI对A股有渐进和结构性影响，但短期不足以催生系统性行情，需冷静看待A股加入MSCI基准的影响。根据测算，若A股以5%权重纳入MSCI指数，带来的增量资金在1400亿元左右，若只考虑被动配置性资金，约230亿元，而且其带来的实际资金流入是一个缓慢的过程。结构上最受益的个股大都集中在金融和能源领域。从更长的时间跨度和全球资本市场的宽度来看待MSCI决议背后的中国市场发展，MSCI指数作为全球投资组合经理最多采用的基准指数，推动A股纳入MSCI指数将成为“迈向统一中国市场”的最后一步。

与此同时，5月中旬开始中信证券监控的大小盘择时指标逐步从低位上升，在过去几个交易日已经稳定位于85%~100%的高位，虽然前期交易量的萎缩使得指标领先期变长，但历史经验显示，指标持续位于高位时，市场整体氛围较好，系统性风险不大。

基于A股加入MSCI预期抬升带来博弈性资金流入，再考虑到基于交易数据计算的择时指标位于高位，中信证券认为市场短期修复可期。在前期存量博弈和市场交易量萎缩的环境下，A股加入MSCI预期带来市场渴望已久的增量资金，反弹的小确幸背后，是中期难得的调仓机会。中期信用风险和汇率风险可能抬升A股风险溢价(ERP)趋势不变的判断下，建议拥抱逆周期，寻找确定性。

一位私募基金人士也表示，股指在周二大涨之后出现短期盘整消化非常正常，毕竟市场此前在3000点和3100点附近都积累了不少套牢盘，虽然现在市场有增量资金开始进入，但同样限售解禁的压力也不少，夯实基础再上涨总是好于暴涨暴跌的走势，A股尽管短期并不具备大幅走高的基本面，但下跌的空间同样也非常有限，短线反弹可轻仓参与，大举加仓还需要满足更多条件。

市场延续深强沪弱格局 把握个股行情仍需警惕风险

周五两市维持震荡走高格局，从成交量上来看，市场延续昨日深强沪弱格局未变。白酒、互联网金融、券商等板块表现较强，盘面上题材股活跃性较高。今日最吸引眼球的个股非乐视网(300104)莫属，复牌后早盘巨量打开后拉至翻红，逾100亿资金参与搏杀。临近尾盘，乐视网快速回落，带动指数一波跳水，两市三大股指最终均以小幅上涨报收。

热点板块：

今日创业板龙头乐视网复牌后并未一字跌停反而翻红，受此刺激，题材股整体呈现强势格局。白酒及饮料制造板块走势最强，水井坊(600779)、酒鬼酒(000799)、威龙股份(603779)等强势涨停;2016年是消费金融发展元年，互联网金融板块也表现强势，新大陆、长亮科技(300348)、恒生电子(600570)等封上涨停，赢时胜(300377)、金证股份(600446)、生意宝等均纷纷大涨;锂电池板块在一段时间调整后再度走强，奥克股份(300082)、富临精工(300432)、正业科技(300410)、威华股份(002240)、金莱特(002723)等封上涨停。另外，次新股、充电桩等也均表现较好。

消息面上：

1、中金所研究松绑期指交易，或引千亿活水。中金所正研究制定放开股指期货限制的具体方案。包括放开非套保日内开仓手数限制及下调保证金。博道投资董事长莫泰山认为，量化对冲产品可为市场引入长期资金，如果能够恢复股指期货的交易，光是现有的产品复活就能带来两三千亿活水。

2、李克强：打贸易战货币战不能解决金融危机带来的问题。李克强总理近日在与亚洲新闻联盟媒体负责人座谈时称，当前全球经济复苏乏力，世界各国的共同任务是推动经济增长、扩大贸易总量，换句话说，就是要把‘蛋糕’做大。当前应对国际金融危机，也还是要靠全球化条件下的开放发展。打贸易战、货币战，不能解决危机带来的问题。另外，李克强指出，中国在与邻国相处当中从来没有以“老大哥”自居。

3、长期限Shibor利率全线飘红。券商交易员指出，虽月初资金面整体平稳，但长期品种的资金利率已有上涨迹象，显示出跨半年末时点的资金需求正在增加。Shibor利率意味着市场资金面开始趋紧。

4、5月财新服务业PMI刷新2月以来最低。中国5月财新服务业PMI51.2，低于4月0.6个百分点，为2月以来最低。

机构观点：

中银国际：市场压力缓解，中国料将进一步放松资本管制。中银国际固定收益研究主管王卫表示，在去年末以来出台了一系列紧缩措施后，中国可能放松资本管制。对中国经济急剧下滑、人民币大幅贬值和资金外流压力的担忧已经消退。同时中国央行控制人民币的能力增强，对于管理远期市场人民币人气有信心。账户管制将逐步放松，最有可能首先缓解人民币计价资本外流。

中金：预计5月中国外汇储备将减少450亿美元。中金余向荣、梁红称，美联储下次加息将是对新的人民币汇率机制一次真正的考验，若因美元升值引发人民币贬值达一定幅度，市场可能担心人行能否会继续执行现行汇率机制。只有当新机制经受住未来这轮考验，它才能建立起可信度，成为市场预期有效的自动稳定器。其还指出，鉴于美元走强带来的负向估值效应，预计5月中国外汇储备将减少450亿美元。

总体策略：

在市场周二的大涨后，市场呈现出深强沪弱格局，由成交量我们可以看出，主力资金流向主要集中在创业板。近期创业板指数呈现出放量上攻迹象较为明显，而沪市方面则交易趋于清淡，成交量逐日下滑，因此，短期仍维持个股行情的判断，投资者宜轻指数重个股。不过从另一个角度看，沪指的缩量上攻意味着市场增量资金不足，相信整体上而言两市的资金面也并不宽裕，在市场一步步上攻后，成交量很容易触碰到天花板。因此，投资者在参与个股行情的过程中，需重点关注两市成交量的变化，一旦出现量缩滞涨的情况，应调低仓位以规避风险。(同花顺)

市场格局暗中生变 下一波领涨股揭秘

早盘在冲高遇阻后，盘面防御性板块集体上攻，高送转填权行情也再度上演。技术上，大盘60日线下多空依然胶着，两市以震荡盘整为主。

震荡代表多空势均力敌，而在一个平衡的市场下，突增两至三千亿的长期资金，短暂的平衡势必将被打破。据称，中金所正研究制定放开股指期货限制的具体方案，且涉及到券商、公募基金、私募基金、合格境外机构投资者(QFII)、信托、保险等金融机构交易账户。就此条消息有两个关键点值得投资重视：一是，市场普遍认为，股指期货与股市下跌被认为有较大的关联度，但事实上股指期货的放开，机构有了对冲工具会有更大配置股票的需求，反而有利于支撑市场。若消息兑现，放开股指期货限制将是一个实实在在的多方利好!二是，如果能够恢复股指期货的交易限制，光是现有的产品复活就能带来两三千亿活水。当前市场止步不前，很大程度上就是跟套牢盘沉重有关，谁来当解放军，谁又愿意当接盘侠?对冲产品就是绝佳人选!

当然，我们依然要清晰的认识到，股指期货交易限制尚未放开，但对比海外成熟市场，放开限制将是趋势。至此，前期影响A股较大的金融强监管正逐步常态化，当前市场重回权重搭台，中小创唱戏节奏。若降低对指数关注度，精选个股操作的话未尝不能获得超额利润。事实上，2013年我们也就是这样走过来的。

谁将成为下一波逆市领涨股?据统计，剔除去年底以来上市的次新股，年内共有326只个股逆势上涨。截至昨日收盘，奥马电器、广汽集团、天齐锂业、多氟多、上海莱士、上海普天、特力A等个股年内任意交易日的最高价都超过去年5178点时期最高价。事实再次证明，即使再烂的行情，市场也从不缺机会。那么问题就来了，下半年谁将成为新龙头?

强者恒强，A股的不变定律。纵观当前市况，既高送转次新股银宝山新近月来不受大盘干扰持续大涨超130%，又有超跌的次新股东音股份大跌32%后连续涨停报复性反弹，更有主力深入的昊志机电、永和智控股价逆势再创新高。这充分说明在弱势行情中，小盘次新股已成主力集中火力攻击对象，其反弹持续性与安全性亦最强，我们可消除弱势思维逢低大胆布局。(广州万隆)

大盘重返强势区 警惕再次探底

【盘面简述】：

早盘两市冲高遇阻，震荡回落，中小创领涨两市。午后，券商、互联网金融大幅走高，大盘冲破60日均线压制。盘面上，白酒、特高压、乳业、充电桩、锂电池、猪肉板块涨幅居前，钛白粉、煤炭开采、OLED、电子发票、触摸屏、国产软件跌幅居前。今日盘面防御性板块再次集体上攻，午后互联网金融和券商股的雄起，使得大盘重返强势区，反弹得以延续。操作上，对于近期连续大涨的个股，落袋为安。

【板块方面】：

白酒板块雄起：水井坊、古井贡酒(000596)、口子窖(603589)、酒鬼酒冲击涨停，山西汾酒(600809)、金徽酒、金种子酒(600199)、沱牌舍得(600702)等涨幅超5%。锂电池板块走强，富临精工(300432)、金莱特(002723)涨停。互联网金融概念午后大放异彩，新大陆、长亮科技(300348)、恒生电子(600570)涨停，金证股份(600446)、赢时胜(300377)、中科金财(002657)、安硕信息(300380)、银之杰(300085)等涨逾4%。

【消息面】：

1、社保基金去年投资收益率达15.19%

全国社会保障基金理事会披露基金年度报告(2015年度)。年报数据显示，2015年投资收益率为15.19%;自成立以来，基金权益年均投资收益率8.82%。社保基金理事会负责人表示，下一步将加强经济和市场研究分析，合理配置资产，扎实做好各大类资产投资运营工作。

2、第二批不良ABS发行已开始筹备专家认为尚难规模化发行

不良信贷资产证券化(简称“不良ABS”)重启后的首批产品在五月末落地，颇受市场认可。消息人士透露，第二批不良ABS发行“已在路上”，建行、农行等试点银行相关工作已进入“最后冲刺”阶段。中行相关负责人透露，该行第二期不良ABS有望年内发行。

3、上海证监局：对A股纳入MSCI乐观其成深港通将择机开通

在6月2日举行的上海市政府例行新闻发布会上，上海证监局副局长霍瑞戎表示，目前MSCI正在考虑将A股纳入MSCI新兴市场指数，任何没有中国A股的新兴市场指数都是不完整的，我们乐观其成。霍瑞戎表示，今年《政府工作报告》提出“适时启动深港通”。目前，两地证券监管部门以及深交所与港交所之间，正在密切合作，推进“深港通”的各项准备工作，待相关监管规则与技术准备就绪后，将择机开通。

【巨丰观点】：

午后，券商、互联网金融大幅走高，大盘冲破60日均线压制。盘面上，白酒、特高压、乳业、充电桩、锂电池、猪肉板块涨幅居前，钛白粉、煤炭开采、OLED、电子发票、触摸屏、国产软件跌幅居前。

白酒板块雄起：水井坊、古井贡酒、口子窖、酒鬼酒冲击涨停，山西汾酒、金徽酒、金种子酒、沱牌舍得等涨幅超5%。4月份CPI同比增长2.3%，其中食品CPI同比增长7.4%，已经有抬头迹象。白酒作为可选消费品，价格敏感度相对较低，参考历史经验，未来CPI提升有望给白酒行业带来提价机会。

互联网金融概念午后拉升，新大陆、长亮科技、恒生电子涨停，金证股份、赢时胜、中科金财、安硕信息、银之杰等涨逾4%。消息面上，在美股上市的互联网金融龙头宜人贷短短3个多月更是上涨了近5倍。宜人贷的“辉煌战绩”出现在一个相当微妙的时机，正值政府加大P2P监管力度，互联网金融领域里也在迎来“史上最严监管”。

券商股午后拉升，第一创业涨停，东方财富(300059)涨逾7%，山西证券(002500)、华泰证券(601688)、东北证券(000686)、西部证券(002673)涨逾3%。最新消息显示，深港通的最佳时间恐定格在今年的香港回归纪念日，而关于深港通的技术准备工作早已开展开来。

总体看，巨丰投顾丁臻宇认为大盘走势与5月3日~6日高度雷同，尤其今天防御性板块再次启动，使得这种巧合更进一步。午后，券商、互联网金融板块的启动，使得大盘化解了短期杀跌的风险，反弹得以延续。但市场抛压沉重，反弹之路并不平坦。我们仍需警惕再次探底的可能。仓位较轻的投资者，继续关注被错杀的蓝筹股和成长性明确的中小创个股。(巨丰投顾)

部分指标出现背离 关注一位置得失

沪深两市各大股指早盘纷纷小幅高开，开盘后均维持窄幅震荡走势。午后互联金融、智能医疗等题材板块突然发力，带动股指快速上攻，并突破60日均线的压制。不过，尾盘个股纷纷回落，带动股指小幅下行，股指艰难的站上60日均线上方。盘面上看，题材板块热点纷呈，包括酿酒、次新股等板块均有不少个股封死跌停，同时两市仅50家个股的涨停，市场的赚钱效应并未因为尾盘的小幅回落而衰弱。两市成交量突破6200亿元，较前一个交易日再度出现不同幅度的增加，可见市场的人气在逐渐的回升，买盘较为踊跃。酿酒、电商、维生素、互联金融等板块涨幅居前;触摸屏、半导体、水域改革、稀缺资源等板块领跌。

虽然今日市场上涨的板块很多，但是观察发现，均是近期鲜有表现的品种，而最近较为活跃的品种，如稀土永磁已经偃旗息鼓;另外，周四表现好的板块，如小金属、触摸屏、OLED等板块今日却领跌两市板块指数，这种走势跟券商领涨后出现领跌如出一辙，市场板块之间切换非常快，一日游的行情再度上演。好在没有表现的板块接连给出了表现的机会，各个板块在不同的交易日轮番表现，虽然部分板块和个股的表现不是非常理想，但是指数的表现却呈现连涨的势头。

5月份以连续15格局交易日的横盘震荡代替回调，而最后一个交易日以一根长阳秸秆而且，随后的最近两个交易日，股指再度维持窄幅震荡，这种走势与前期部分时期的走势极为相似，如5月初、三月初等等，可见市场的走势仍较为纠结。一般来说，市场走出反弹行情，持续力度需要看量能是否能可持续地放大，如果市场在小幅调整后再度放量上攻，则市场有望看高一线，但成交量如果仍呈现出低迷态势，则在盘整后大概率会出现回落走势。近期股指反弹，我们提醒投资者股市反弹能否持续，主要要看成交量能否实现续量，而自从最近两个交易日来看，市场仍有反弹的动力，因为成交量虽然没有阶梯式放大，但是依旧维持相对可观。

从技术分析来看，今日股指在部分题材板块的带动下顺利的突破60日均线的压制，同时包括MACD、KDJ指标等的趋势保持的比较乐观，但是股指最大的不确定因素是已经到达BOLL通道的上轨，再度上行将面临BOLL通道上轨的压力。另外，从资金流向来看，包括沪市和深市均出现资金净流出的情况，两市合计流出接近百亿，同样短期内面临一定的压力。

综合分析来看，随着近期股指的反弹，市场再度逼近压力区间附近，市场可能会出现短暂休整的走势，建议投资者适当对近期获利较多的品种逢高减仓，带回落至有效支撑后，重新介入布局。(福建天信)