5178点见顶一周年 六大变化见证A股新格局

自去年6月12日沪指触及5178点见顶回落后，时间刚好过去一年。这一年中，沪指历经三轮暴跌，至今仍在低位盘整。数据显示，在这一年中，A股市场发生六大变化。而在这变化之后，有一种拨云见日的晴朗：27股的股价6月创历史新高。

变化一：A股市值缩水逾三成，从71万亿到45万亿

一年前的今天，上证指数创出5178.19高点之后，A股迎来了重要性拐点。到7月9日，仅仅19个交易日，上证综指下跌1671点，最大调整幅度34.85%，这只是“股灾1.0”。紧接着8月18日和今年1月4日起，又经历了2.0和3.0版本的两轮股灾。

去年6月15日无疑是A股由牛转熊的分水岭，当日沪指跌2%，随后继续一路下跌，截至上周三，沪指期间累计下跌43%;深证成指同期累计跌幅也为43%，创业板指跌幅则接近44%。

伴随着股指的一路下挫，A股市值也不断减少。根据上交所和深交所公布的数据计算，这一年，A股市值缩水逾三成。

在A股开始暴跌之时，2015年6月12日深市A股市值接近30万亿元，沪市A股的市值接近41万亿元，两者合计接近71万亿元。

而在上周三时，深市A股市值为20.47万亿元，沪市A股的市值接近25万亿元，两者合计超过45万亿元，较去年6月12日的总市值减少36%。

具体看，无论是绝对数值还是下降比例，沪市的降幅均较深市大，这可能与市场暴跌后，中小盘股较受资金青睐有一定关系。另外，需要说明的是，上述市值的计算并没有考虑同期沪深两市新上市的逾百只次新股，若考虑这一因素，市值的缩水程度将会更大。

变化二：日成交额从万亿到千亿，深市日成交额超沪市

在股指下跌的同时，沪深两市此前的火爆成交情况也一路降温。在去年牛市最火爆之时，沪市的日成交金额常常突破万亿元大关，6月8日的成交金额甚至高达13099亿元;深市当时也有两个交易日成交突破万亿元。而目前，沪深两市的日成交金额已大为下降，上周三时，沪市成交金额不足1800亿元，深市成交金额则不足3700亿元。

总体看，去年牛市之时，沪市日成交金额较深市更大;但目前这一情况已发生变化。

统计显示，2015年前8个月，在绝大多数交易日，沪市单日成交金额均较深市多。在2015年9月份，情况开始发生变化，当月大多数交易日深市的单日成交金额均超过沪市，而当月正是沪指第二轮暴跌后在低位盘整之时。

而从2015年10月份以来，截至目前，深市日成交金额均超沪市，且差距有扩大的趋势，在最近的五个交易日，深市日成交金额均为沪市的两倍多。深市日成交超过沪市的现象，可能与弱市之下资金对小盘股、题材股较为追捧有关。

变化三：参与交易投资者数量大降，单周从3588万到1676万

从中登公司公布的每周数据来看，投资者的交易热情也有所降温。

去年股市暴跌前一周(2015年6月8-2015年6月12日)，新增投资者数量141.35万，其中自然人为141.19万，可见散户仍在大量入场;而在今年6月3日当周(2016年5月30至2016年6月3日)，新增投资者数量为32.66万，较去年股市暴跌前一周大幅减少。

另一项数据“期间参与交易的投资者数量”也同样大降。去年股市暴跌前一周该数据为3588.41万，其中交易A股的投资者为3539.49万;今年6月3日当周，期间参与交易的投资者数量为1676.14万，其中交易A股的投资者1635.93万。尽管今年6月3日当周A股大涨，但期间参与交易的投资者数量较之前仍有较大降幅。

不过，上述每周数据中同时公布的“期末投资者数量”、“期末持仓投资者数量”则有所增加。去年股市暴跌前一周，这两项数据分别为8891.92万、4939.58万，而今年6月3日当周则分别增加至10704.99万、5107.37万。不过，这两项数据包括一些未交易的投资者，并不能准确反映当时的市场活跃情况。

变化四：融资余额下降逾万亿元，全部行业均现融资净偿还

在股市下跌这一年间，沪深两市的融资余额也结束了此前的上升趋势，转而一路下降，累计下降超过1万亿元。

去年6月中旬，两市融资余额一度突破2万亿元，不过随后开始下降;去年9月跌破1万亿元大关，今年2月份以来则长期维持在9000亿元以下、8000亿元以上。从最新数据来看，截至今年6月7日，两市融资余额为8382亿元，比去年6月12日减少13824亿元。

行业方面，按申万一级行业分类，2015年6月15日以来，全部行业均出现融资净偿还，非银金融行业的融资净偿还金额最大，接近1900亿元;银行行业的融资净偿还金额也接近1200亿元;其他行业中，医药生物的融资净偿还金额超过700亿元;房地产、公用事业、机械设备、有色金属、建筑装饰、化工、计算机等行业的融资净偿还金额均超过500亿元。

个股方面，去年6月15日以来融资净偿还金额较大的个股多是金融股，其中，中国平安的融资净偿还金额最大，为367亿元;中信证券的融资净偿还金额为274亿元;海通证券、兴业银行、浦发银行、中国重工等近10只个股的融资净偿还金额均超过100亿元。

融资净买入金额较大的个股中，锂电池概念股受捧。具体看，招商地产、城投控股的融资净买入金额均超过20亿元，多氟多、赣锋锂业、众和股份、紫光股份、奥飞娱乐等的融资净买入金额均超过10亿元。

变化五：沪股通净买入逾500亿元，今年以来低位抄底

与沪深两市融资余额大幅下降不同的是，沪股通资金自去年6月15日股市暴跌以来却出现净买入，累计净买入金额561.73亿元。

从时间来看，上述净买入金额主要是发生在今年。去年6月15日至当年末，沪股通资金累计净卖出逾46亿元，今年以来则净买入逾600亿元。

按月份来看，去年6月15日以来，去年8月份沪股通资金净买入金额最大，接近240亿元;具体来看，当月净买入金额主要集中在8月24日至27日，在短短四个交易日沪股通资金净买入287亿元，而这四个交易日正是沪指5178点见顶后第二轮暴跌时的相对低点，可见沪股通资金当时是在低位抄底。其他月份中，今年3月份沪股通资金净买入金额也有181亿元，当月是沪指5178点见顶以来第三轮暴跌后开始企稳的时期。

变化六：游资格局生变，活跃营业部成交额下降

在市场暴跌后，游资江湖也发生了较大变化。

A股暴跌前，市场最活跃的游资是中信证券上海溧阳路证券营业部，该营业部2015年前5月的上榜成交金额超过700亿元，远远高于第二名的银河证券绍兴证券营业部，后者2015年前5月份上榜成交金额超过400亿元，另外，国泰君安上海江苏路证券营业部、中信证券上海恒丰路证券营业部2015年前5月的上榜成交金额均超过200亿元。

而2016年以来，华泰证券深圳益田路荣超商务中心证券营业部成为最活跃的营业部，今年以来的上榜成交金额接近150亿元。另外，华泰证券厦门厦禾路证券营业部、中信证券上海溧阳路证券营业部、中信证券杭州四季路证券营业部等同期的上榜成交金额均为80多亿元。

总体看，上述两个时期中，上榜成交金额排名前4名的营业部已发生较大变化，且后一时期的上榜成交金额有较大幅度下降。

两市个股回顾：27股6月创历史新高

这一年，随着A股市场发生重大变化，有部分股票股价跌跌不休，963只股价遭到腰斩，熊态毕露。

但这一年的股市，也有一种拨云见日的晴朗：部分股票悄然走出局部牛市，成了披着熊皮的牛。例如锂电子、猪肉、白酒、稀土永磁、OLED、无人驾驶等概念股各领一时风骚，同时85股年涨幅超50%，还有27只股票在6月份创出历史新高……

据Wind统计显示，在这一年之中，剔除去年6月12日以后上市的次新股以及这一区间长期停牌的股票，在可统计2748只股票中，跑赢大盘(跌幅少于42.85%)的股票有1281只，占比为46.61%;其中涨幅为正的股票有227只，占比为8.26%，也即是说，超过九成的股票在这一年之中涨幅为负。

而跌幅超过50%的股票则有963只，主要公布在采掘、有色、电气设备、房地产、电子、计算机、机械设备、化工、医药生物等行业，这当中共有28只ST股，其中*ST新集、*ST吉恩、*ST星马、*ST山煤等跌幅最深。

其中，跌幅超过70%的股票有19只，包括华锐风电、信雅达、中环股份、酒钢宏兴、中国一重、百润股份、厦工股份、用友网络等。共有10只为主板股票，1只为深市主板股票，中小创板股票有8只。

在疲软的行情中，也有一部分股票悄然走出局部牛市。

据统计，共有83只股票一年之中涨幅超过50%，其中32只股价翻番。其中，一部分为去年上市时间不长的次新股，如信息发展、神思电子、合纵科技等;也有一部分为长期停牌、在去年6月12日后复牌补涨的股票，如金利科技、齐星铁塔、世纪游轮等，还有一类是去年底停牌至今，没在经历2016年以来大跌的股票，如万科A、步森股份、深大通等。

以天赐材料、金鹰股份、多氟多、赣锋锂业、天齐锂业、智云股份、众和股份、当升科技为代表的锂电池概念股则是真正意义上的牛股。

由于新能源汽车今年产销好转，重回高增速通道，锂电池概念股自3月中开始一路高歌猛进，龙头股不断冲击历史新高，成为披着熊皮的牛。行业景气+业绩支撑，使天赐材料以180.45%的一年涨幅强势领衔，金鹰股份、多氟多的涨幅也分别达到122.18%和121.67%。

此外，猪肉、农业概念股以益生股份、民和股份为代表，两股一年来的涨幅分别为85.34%和72.78%;OLED概念股以万润股份、中颖电子为代表，一年来的涨幅分别为72.88%和65%。

6月以来，共有27只股票创下历史新高，其中锂电池概念股依然为绝对主力，包括智云股份、当升科技、沧州明珠、科恒股份、新宙邦、亿纬锂能、金鹰股份等，前6只股票均于6月8日创下历史新高，而金鹰股份也于6月7日触及历史新高。

此外，近期创历史新高的股票还有无人驾驶概念的威帝股份、双林股份、万安科技;稀土永磁概念的鼎泰新材、银河磁体、盛和资源;OLED概念的万润股份;虚拟现实概念的利亚德;白酒板块的贵州茅台等。