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新开发银行一周年:机遇与挑战同行

第一财经2016-07-22 23:13:00

简介:一年以来,新开发银行可谓低调地完成了诸多重大任务——确定了银行管理团队和运营模式,批准了四个绿色可再生能源项目,成功发行首笔人民币计价的绿色债券(30亿元)。迈向未来,新开发银行还将面临更多挑战——金砖五国经济增速放缓,各国汇率风险激增,如何获得较高的国际评级、是否吸纳新成员等问题都悬而未决。

2015年7月21日,备受瞩目的金砖国家新开发银行(NDB)正式在上海举行开业典礼;如今,以创新、绿色、高效率、为宗旨的新开发银行已满周岁,并在7月20-21日在上海举行了新开发银行首届理事会年会,行长、四位副行长以及各界专家学者悉数到场,共商新开发银行未来所面临的机遇与挑战。

一年以来,新开发银行可谓低调地完成了诸多重大任务——确定了银行管理团队、运营模式,批准了四个绿色可再生能源项目,成功发行首笔人民币计价的绿色债券(30亿元)。迈向未来,新开发银行还将面临更多挑战——金砖五国经济增速放缓,各国汇率风险激增,如何获得较高的国际评级、是否吸纳新成员等问题都悬而未决。

新开发银行副行长兼首席风险官巴蒂斯塔对《第一财经日报》记者表示,该行已经吸纳了部分来自世界银行和国际货币基金组织(IMF)的人员,但是“在治理结构上,与世界银行、IMF等现有机构不同的是,新开发银行由5个创始成员国按均等比例出资成立,都不具有一票否决权(veto)。银行为新兴经济体量身定制项目,聚焦可持续发展、绿色环保的基础设施建设。”

新开发银行之“新”

去年,为外界熟知的金砖银行便正式更名为新开发银行,这一“新”字便为该行未来的发展留出了更多想象空间。

巴蒂斯塔从几方面阐述了新开放银行新在哪里。首先,这是发展中国家第一次主导建立的多边开发银行,具有历史性的意义。自二战以来,从来都没有一个多边银行是由发展中国家主导建立。“新开发银行的五个成员国(中国、巴西、俄罗斯、南非、印度)各占20%投票权,不存在如IMF、亚投行等机构的‘一票否决权’。”

其次,就业务领域来看,新开发银行聚焦在基础设施以及可持续发展,更多地关注发展中国家经济发展以及发展进程中遇到的瓶颈,比如如何致力于推动发展中国家内生的增长。“绿色债务会在我们整个业务组合当中占有重要的地位,目前发行的第一笔债券就是人民币计价的绿色债券。” 巴蒂斯塔称。

目前获批项目主要包括:为巴西国家经济社会发展银行提供3亿美元的转贷,支持巴西600兆瓦的可再生能源发电能力;为中国上海临港弘博新能源发展有限公司提供以人民币计价的约8100万美元贷款,用以支持该公司的100兆瓦太阳能屋顶发电项目,等等。

第三,“新”还体现在治理结构方面,也就是致力于做到更为精简高效。

例如,新开发银行不设常住董事会。对此,曾在世行工作过3年的财政部亚太中心副主任周强武在本次会议上表示,“世行常设执董大概25个席位,一年预算大概1亿多美元,对于新开发银行这一新机构来讲,如果设有常设董事会,费用是非常高的,这个成本最终是摊给各国成员国和项目。”

此外,周强武也认为,常设的管理层固然有诸多积极作用,但多少会过度干预。重点在于,“在没有常设执董会的情况下,管理层要展示高度的管理能力,治理结构要非常透明,坚持高标准。”

关注国际评级和流动性风险

对于新开发银行而言,在国际资本市场上发债融资才是支持其推动更多绿色项目的基础。此时,国际评级和流动性风险便是两大主要挑战。

7月18日,新开发银行成功发行了第一笔人民币计价的绿色债券,并在中国国内获得了AAA的最高评级。然而,当前该行尚不具备国际评级,因此无法发行美元债。那么,究竟国际评级机构应该给予新开发银行什么样的评级?

俄罗斯外经银行副行长Sergey Vasiliev表示,“新开发银行应该要比中国主权债务的评级低一个级别,那样比较合适。”

“可能有很多因素会影响银行的评级,包括银行的资本充足率、流动性、盈利性、风险管理以及运营能力。同时还有一些外部的因素,包括成员的国经济状况,国际金融市场的环境和所有成员国支持力度,” 周强武指出,目前五大成员国都受到经济下行的压力,这也让该行获得更好的评级面临一定的挑战。

新开发银行副行长、首席运营官祝宪指出,“当前金砖五国面临周期性矛盾和结构性问题叠加,五国中的三国都是传统上大宗商品出口国,他们相当程度上是靠初级产品作为经济发展的主干。所以在世界经济发生变化时,包括中国对外部的初级产品需求开始下滑的时候,这些国家的经济也开始受挫。”例如,俄罗斯、巴西都在上一波大宗商品暴跌潮中遭到重创。

当前,在新开发银行尚未获得国际评级的情况下,“应该更好来监控现金流的状况,还要对整个项目的选择更加谨慎。”周强武称。

在他看来,管理流动性风险至关重要。“以人民币债券为例,一般期限是5年,但是新开发银行很多项目的还款周期大都超过了5年,有的甚至是10年、15年,也可能更久。因此,短期债券和长期贷款之间这种不匹配会推高银行融资成本,也可能给我们带来流动性风险。”

未来或将吸纳新成员

其实,之所以新开发银行不再自称金砖银行,这背后可能还另有隐情——未来时机成熟之时,考虑吸引更多成员。

“因为金砖银行只是局限在金砖五国,如果把它叫新开发银行,就有可能融入更多的新成员。” 晋新资本(Renaissance Capital)南非经济学家萨比•列奥卡(Thabi Leoka)指出。

中国国际问题研究院原副院长刘友法认为,“在银行规模尚小的时候,要坚持精简模式,我不要步子跨得太大,大跨越其实是最糟糕的做法。”刘友法也亲身参与了新开发银行的建立以及整个银行理念的打造,他认为,“最初5年,我们还是关注银行自身的发展,5年后再决定是否吸纳新成员。”

事实上,在是否扩容方面,银行成立之前已经有所探讨。南非央行前行长及新开发银行非执行董事Tito Mboweni表示,“初期我们以五个国家为主,打造目前的一些规则和制度,然后再考虑扩容。我们看到,亚投行已经向更多的国家开放,包括发达国家。所以对于新开发银行,我们也希望把这些更有影响力的国家融入进来,加强银行信用评级。”

对于是否要像亚投行那样吸引发达国家,巴蒂斯塔持否定意见。他表示,发达国家更适合当新开发银行的顾问。“我们更多关注第三世界,第一世界的国家应该是世行和IMF的成员。”

眼下,各界都一致认为,新开发银行在第一阶段还是要完成目前的工作,“2018年可能引入第一批新的成员,获得国际评级,并扩大我们的资金来源,拓展资金的使用范围。” Tito Mboweni称。

责编:聂伟柱

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