央行主管报纸：债券违约的处置必须坚持市场化原则

7月23日，央行主管《金融时报》刊文《坚持市场化方式处置债券违约》，金融时报社为中国人民银行直属司局级事业单位。文章表示，市场化改革的车轮只能向前绝不能倒退，债券违约的处置必须坚持市场化原则。

文章称，刚性兑付只治“标”不治“本”，且负作用明显。在债券违约时，刚性兑付虽然能够暂时保护投资人的利益，能够缓解一时的社会矛盾和维稳压力，但其本质是在“麻醉”投资者的投资理性，使投资者丧失市场风险的判断能力。在对待违约债券的市场化处置问题上，发债企业、地方政府、主承销机构和市场监管部门应发挥各自作用，主动作为，充分保护投资者的合法权益。

中央推动市场化出清的决心没有变。企业债券违约是市场发展中难以避免的现象。近年来，从私募债到公募债、从民企债到国企债、从利息违约到本金违约、从长期债到短期债、从低评级债到高评级债，债券的违约范围越来越大、违约规模越来越高、涉及的投资者越来越多。但是市场主体并没有出现整体恐慌、市场流动性整体充裕、债券市场整体稳定。为推进供给侧结构性改革，中央寄希望于通过市场化和法治化的方式解决僵尸企业和资不抵债的国有企业，那些企图通过“乱”、“闹”等极端方式实现利益、达到目的的手段将不得人心。