收盘分析丨两关键因素压制A股上攻动力

周三两市基本维持弱势震荡格局，早盘供给侧改革板块发力，上演“煤飞色舞”行情，带动大盘上攻翻红，创业板则在题材股的带动下冲高后回落;午后煤炭、有色等板块涨幅有所收窄，深港通概念一度走高，黄金、次新股等相继表现，但受地产、石墨烯、沪企改革等拖累，最终三大股指均以绿盘报收。

截至收盘，上证综指收报3,018.75点，下跌6.93点，跌幅0.23%，成交额1,845亿元;深证成指收报10,511.16点，下跌53.62点，跌幅0.51%，成交额2,839亿元;创业板指收报2,137点，下跌17.51点，跌幅0.81%，成交额747亿元。

盘面上看，今日“债转股”利好消息的推动，煤炭涨幅一度逾3%，另外，钢铁、有色金属等供给侧改革板块涨幅居前，黄金板块午后发力，领涨所有行业板块。而房地产板块经过六个交易日的大涨后表现低迷，跌幅逾1%。概念板块方面，石墨烯板块经过连日大涨后今日出现回调，而次新股、量子通信、超导等板块则继续发力，挑战前期高点。

热点板块：

早盘煤炭钢铁延续昨日强势，煤炭板块再度领涨，盘中山西焦化(600740)、大同煤业(601001)封上涨停，陕西黑猫(601015)、兖州煤业(600188)、开滦股份(600997)等跟随大涨;钢铁方面华菱钢铁(000932)早盘直奔涨停实现三连板，三钢闽光(002110)、河钢股份(000709)、*ST韶钢(000717)、新钢股份(600782)等表现强势;受商品期货资源品持续上涨影响，有色金属早盘也表现强势，焦作万方(000612)率先封上涨停，中色股份(000758)、罗平锌电(002114)、驰宏锌锗(600497)等表现不俗;早盘市场行情主要围绕资源品涨价展开，临近午间随之商品期货的快速回落而有所回调。午后次新股板块表现抢眼成市场亮点，洪汇新材(002802)、新宏泰(603016)、上海沪工(603131)、海波重科(300517)等封上涨停，川金诺(300505)、华自科技(300490)、合诚股份(603909)等纷纷大涨。

市场要闻：

1、路透：中国国开行考虑推债券置换操作。路透援引消息人士称，中国国开行正考虑对其在银行间债市发行的债券推出置换操作，换券招标中将以新券置换次新券。国开行拟推的金融债置换操作是指向承销商招标发行置换券，同时从承销商手中换回被置换券的行为，即换券招标;不过目前尚无推出具体时间表。业内人士认为，此举主要是针对目前国开10年新老券发行交接时，为市场提供更多选择，以更平稳地实现新老券过渡。

2、7月港股通资金大举净流入：险资公募大买高分红价值股。7月份港股通净流入额仍近百亿港元，深港两地券商认为，这一流入趋势有望持续。与往年流入资金多来自散户、私募基金不同的是，本次流入港股的资金有相当部分来自于内地保险资金和公募基金，买入对象主要是高分红的价值股。

3、港交所：技术上已准备好对深港通上线的支持 只待监管机构批准。港交所称，完成对深港通的市场波动调节机制测试，技术上已准备好对深港通上线的支持，只待监管机构批准。

4、地产商资金链收紧，部分银行开发贷周期缩短一半。在全国范围内，对房地产企业的部分政策逐步收紧。兴业银行(601166)、工商银行(601398)等部分银行已将房企的开发贷周期由2年期的中期贷款改为一年内，甚至半年期的短期贷款。分析认为，部分银行此次缩短房地产开发贷款周期旨在规避楼市投资的金融风险，缩短开发商的资金周转率、令其资金链趋于紧张，从而在拿地时量入为出。

在沪股通资金方面，今日沪股通资金净流入逾13亿元，已经连续四日净流入，累计流入资金逾46亿元，表明外资依然看好A股市场这块价值洼地。两市融资余额也实现两连升，截至8月9日，上交所融资余额报4790.47亿元;深交所融资余额报3850.34亿元;两市合计8640.81亿元，增加29.8亿元。

昨日的光头小阳线看上去是形势一片大好，为何今天市场暂时未能延续涨势呢?广州万隆表示，两大关键因素可能抑制了市场的上行动力。

一方面，七月铁路货运量跌幅再度扩大，作为“克强指数”的一员，铁路货运指数对经济走向有重要的指示意义，而该指数此前连续4个月跌幅收窄，但七月突然变脸，市场人士对国内经济的担忧油然而生，经济大环境未明朗，资金避险情绪再度蔓延;另一方面，市场经过连续的上涨，已经重新进入了此前3010-3070的密集成交区，此处有大量的套牢盘等待解套，市场的每一波上攻自然都被汹涌扑来的卖单所淹没。

关于后市，巨丰投顾表示次新股连日来的强势表明，题材股炒作有望重新活跃，而之所以次新股走强，主要是由于存量资金博弈下的小盘获利机会。此外，浙江世宝为代表的深港通概念走强，意味着深港通预期逐步升温。因此，巨丰投顾认为，恒指年内新高、标普历史新新高等有利于刺激A股上行，而短期反弹以及宽松预期也有利于资金的进场，短期多头排列下有望迎来连续反弹行情。

英大证券首席经济学家李大霄昨日表示，在空头一片怀疑声中，A股已经悄然向上突破均线系统的束缚，进入一段阳光明媚小牛时光。A股婴儿底概念提出已接近一年，中国股票市场脱离婴儿期，步入幼儿期，可喜可贺。目前，A股市场以重罚为标志说明这届证监会领导非常重视。股市将会进入规范发展的新格局，那么整个市场从不规范状态逐渐转为规范状态。在市场逐渐规范的时期，作为投资者本身要成熟起来，余钱投资，理性投资，价值投资。投资者遵循这些原则后，在往后的投资生涯里就能避开黑五类的陷阱。