美的上半年净利增14% 收购库卡通过美国反垄断审查

据美的集团(000333.SZ，下称美的)8月30日晚的公告，2016年上半年，美的集团营业收入下降6.04%至775.22亿元;净利润同比增长14.08%，至94.96亿元。这意味着，尽管受宏观经济形势影响而收入微降，但美的的经营质量持续提升。

当晚的另一个好消息是，美的收购全球四大机器人企业之一德国库卡公司，已于8月27日通过了美国反垄断审查，相关的政府审批又过一关。

2016年上半年，美的以用户为中心，持续推动产品结构优化。上半年综合毛利率为29.2%，同比提升1.8个百分点;净利率为13.2%，同比提升2.4个百分点。空调业务去库存化执行坚决，产品力提升显著，龙头地位稳固;冰洗业务逆势增长，冰箱收入同比增长11%至67亿元，洗衣机收入同比增长31%至74亿元，市场占比明显提升;小家电产品结构升级明显，上半年小家电毛利率30.37%，同比提升4.59个百分点点。

美的还进一步推动全价值链的精益化管理，全面推进T+3客户订单制的产销模式，有效加强了库存周期的管控及库存面积的占用。与期初的同口径比较，上半年美的存货下降22%，存货周转天数31天、同比减少7天，现金周期-4天、同比减少8天，运营效率明显提升。

依托多品类家电产品协同的优势，美的上半年深入拓展旗舰店、苏宁、国美、区域性连锁(TOP100)、区域小连锁(VIP200)和乡镇专卖店6大渠道;全面开展与天猫、京东、苏宁易购等平台的战略合作，2016年上半年电商整体销售超过100亿元，同比增长57%;推动大物流平台建设，已完成大部分省区市的物流业务平台化，进一步挖掘整合效应。

目前美的自有资金607亿元，充裕的资金储备，为对外并购提供了更大的空间。2016年上半年，美的发起三项跨国业务的战略收购与合作，总投入资金预期超过300亿元。

美的东芝战略合作已完成股权交割，美的将获得东芝家电业务主体“东芝生活电器株式会社”80.1%的股权，并获得40年东芝品牌全球授权，以及超过5000项专利技术。通过与东芝的优势互补与协同，将在品牌、技术、渠道及生产制造等方面有力提升美的白色家电业务在全球的影响力与综合竞争实力。

美的还收购了意大利中央空调企业Clivet 80%的股权，借此进一步提升在欧洲及全球大型中央空调市场的占有率，并获得完整的大型中央空调的生产线与技术协同。

更受瞩目的是，美的已发起全面要约收购机器人巨头德国库卡集团。截至要约期结束，接受本次要约收购的库卡股权为81.04%，加上此前美的已持有库卡13.51%的股权，若要约收购得以交割，美的将共计持有库卡的股权94.55%。

截止8月27日，美的收购库卡已通过中国商务部反垄断局的审查，获得德国联邦经济事务和能源部的无反对意见，以及通过美国的反垄断审查。接下来，此项跨国并购尚需通过欧盟、俄罗斯、巴西、墨西哥的反垄断审查，以及美国外资投资委员会(CFIUS)和国防贸易管制理事会(DDTC)的审查，这些政府审批最迟需在2017年3月31日之前完成。