中国排球转身商业化 资本踟蹰尝试对接

里约奥运会虽已落幕，但中国女排夺冠带来的经济效益让管理层看在了眼里。“中国排球联赛经历了二十年，到今天不敢说自己是职业联赛。”国家体育总局排球运动管理中心副主任刘文斌9月26日上午在“爱·上·排球联赛2016-2017赛事启动仪式”后对《第一财经日报》记者表示，中国排球还不具备职业联赛的许多要素和条件，但这是当前努力的方向。

竞技体育职业化、市场化，对资本市场而言亦是机遇。特别是当前传统产业产能过剩的背景下，具有“新经济”特征的体育经济受到越来越多的关注，包括阿里、万达、腾讯、乐视等多个集团都成立了体育板块。

“排球运动缺不了社会资本的支持，这也是全球大型运动项目的规律，”本次联赛承办方体育之窗(834358.OC)CEO高宏告诉《第一财经日报》记者，目前有多家国内外著名的大型基金都对排球表示“有兴趣”，但是困难还很多，排球人口规模太小是一个关键的限制因素。

从大会堂到CBD

根据国家体育总局此前印发的《竞技体育“十三五”规划》，深化改革、加速体育职业化和市场化是十三五期间改革的主要方向，特别是针对足球、篮球、排球的运营改革。

本轮排球联赛的市场化意味比以往都更加浓厚，仅从联赛启动仪式的举办场地就可见一斑。中国排球联赛始于1996年，男女各12支球队，近400名职业球员参加了超过240场比赛。刘文斌告诉本报记者，联赛初期启动仪式的举办地点一般是在人民大会堂，或者是在钓鱼台。这是因为当时的赞助商有一种更加看重官方背景的理念。

在仪式停止举办多年之后，2016年的启动仪式选在了位于北京CBD(Central Business District)的中国大饭店，这是因为国家体育总局新的合作方体育之窗的理念与以往不同。刘文斌说，“选在这里，说明这是一个理念的改变，一个进步。”

据刘文斌介绍，本轮排球联赛将于2016年10月28日开赛到2017年3月26日结束，历经5个月，148天，总比赛场次达到236场，由24支俱乐部队参加今年中国排球联赛。参加联赛的每一个俱乐部最少可以参加14场比赛最多可以参加28场比赛。

市场化运营的理念，也体现在了规则设置上。比如调整运动员转会政策，设置3个转会期，其中境内运动员转会到境外，其比赛结束后依然允许参加中国排球联赛;比赛场地全面使用LED电子广告屏，以达到广告容量大、形式多样、广告时间有效控制的目的。

再比如，俱乐部不再负责安排技术代表和裁判员抵达赛区的生活接待，从新赛季开始联赛所有的技术代表、裁判员抵达赛区后的生活接待部再有主场俱乐部负责，改有组委会统一安排。

另外，新赛季设立联赛名次奖金，一次两名，奖励俱乐部前八名。恢复联赛明星赛事，新赛季将恢复联赛明星赛事活动，激发球迷参与热情，提高大众关注的兴趣。

作为联赛承办方，体育之窗还将启动媒体版权联盟、创始伙伴联盟和城市发展联盟。其中，创始伙伴联盟将放弃中国大型赛事一贯采用的冠名赞助商模式，引进一些有实力的企业作为“联合创始伙伴”，共同参与商务规则的设计。

资本观望踟蹰

如此大范围的商业化布局，对联赛承办方体育之窗而言，资金压力不容忽视。体育之窗8月31日公布了半年报，业绩增长明显，但现金消耗也十分惊人。

受益于赛事运营增加，体育之窗2016年上半年营业收入2.81亿元，与上年同期相比增幅达到54.19%。归属挂牌公司股东净利润6898万，同比增长52.53%。如果扣除非经常性损益，体育之窗上半年的净利润同比增幅达到62.56%。从收入构成来看，赛事运营贡献占比达到63.73%，体育休闲占比22.89%，另外赛事营销及咨询占比13.38%。

从货币资金指标来看，公司去年底货币资金总额11.7亿，但是到6月30日各类资金总额仅余1.75亿。上半年体育之窗支付PICHT权益金300万美元，由招商银行以内保外贷形式支付，体窗股份支付存款保证金2310万元。此外，体育之窗参与中国排球协会招投标，通过晋城银行对其开具了金额为1000万元的履约保函。

为了解决资金问题，公司6月份发布定增方案，计划以每股106元的价格定向发行471.7万股至1886.79万股，预计募集资金在5亿元人民币至20亿元人民币。

不过巨大的资金需求让体育之窗不得不迅速调整了定增方案，降低发行价格、增加募集资金。一方面，下半年新三板市场行情低迷，交易寡淡;另一方面，公司战略布局不断扩大，资金需求形成巨大压力。

为了尽快拿到融资，体育之窗在8月23日发布公告，调整发行计划，宣布将通过非公开发行募资35亿，扣除发行费用后用于赛事运营、场馆运营平台建设，iRENA体育移动应用生态群建设项目，以及补充流动资金。上述项目总投资约57.59亿，除了计划投入的募集资金35亿之外，资金缺口由公司自筹解决。

高宏告诉《第一财经日报》记者，即使没有外部资金的支持，体育之窗也能够独立承担这个项目的发展，公司已经将第一年所有的资金以保函的方式交给排球协会。不过，如果有外部资本加入，会大大促进排球商业化的进程。

据他介绍，体育之窗在中标之后专门成立了一家公司叫“排球之窗”文化传播公司，按照全产业链的方式来打造运营。另一方面，也与资本市场机构进行沟通，多家国内外大型基金也对排球运营表示有兴趣，不过困难很多、问题也很多。

在他看来，基金踟蹰不前的一个重要原因，是排球人口规模不够大这一问题。“因为这是整个资本和社会这条产业链的基石，是最根本的。没有关注度、没有参与度，这样会限制这个项目未来的发展。”

刘文斌也坦言，当前第一步就是要把排球联赛的商务运营模式做出来，解决关注度不高、“排球人口”过少的核心问题，这是排球职业化、商业化远远落后于足球和篮球的症结所在。