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基金小镇建设热潮:各地争当中国版“格林尼治”

第一财经 2016-10-13 23:40:00

责编:谢涓

基金小镇理应符合市场发展的需要,不能纯粹为建而建。“地方政府不应该硬生生地用激进的手段,用套利的方式来推动产业发展。”

正在如火如荼进行的深圳“双创周”让深圳再次成为瞩目焦点。除了库克、马云、马化腾等商业大佬,事实上很多参展的创业企业更期望获得资本和媒体的关注。

就像硅谷的发展少不了沙丘路(Sand Hill Road)上风投资本的支撑一样,深圳似乎也在等待一个像硅谷“沙丘路”一样的基金业聚集区的出现。

就在“双创周”开幕的前一天,10月11日,深圳前海金融控股有限公司(下称“前海金控”)与深圳市地铁集团有限公司正式签署战略合作协议,双方将打造前海深港基金小镇,还将成立前海深港基金小镇发展有限公司,为入驻基金公司提供管家式服务。

基金小镇的概念在国内正在兴起,已经有一些区域率先把此概念引入国内并进行尝试,比如杭州玉皇山南、嘉兴南湖、成都天府基金小镇,都在尝试打造区域性基金小镇。基金业作为轻资产、轻人力、财富高度密集,并对产业发展起到引领和支撑作用的产业,自然是地方政府眼中的香饽饽,但是基金小镇如何能够服务于投资机构,而非仅仅为了享受税收、财政支持而注册于此,同时也要避免出现“天津私募风波”式的监管漏洞,值得各地政府在实践中摸索。

前海金控董事长李强在接受《第一财经日报》记者独家专访时说,前海的基金小镇是顺应市场发展的需要,不是纯粹打造一个物理意义上的小镇。“地方政府不应该硬生生地用激进的手段,用套利的方式来推动产业发展,如果前海没有基金产业基础的话,我们不会做这件事。”

如何为基金业带来实在利好

目前中国的融资模式中,银行仍占主流,同时还存在融资难、融资贵、投资难的结构扭曲问题。相比之下,海外具有更多元的资本市场对企业输血,尤其风投资本。

一直想打造中国硅谷的深圳,或许也需要一个中国版“沙丘路”的出现。中国证券投资基金业协会(下称“中基协”)内部数据显示,深圳的私募机构与从业人员数量居全国第二,仅次于上海。截至2016年10月,上海有备案私募机构3972家,深圳有3947家,北京有3510家。

前海深港基金小镇应运而生。从物理空间上看,前海深港基金小镇是国内第一个位于自贸区内的基金小镇,建于前海核心片区,占地面积9.5万平方米,建筑面积近8.5万平方米,由29栋低密度的企业墅(前海容积率最低的区域)组成,还包括基金路演大厅、投资人俱乐部等,明年底可入驻办公。

前海作为连接深港的现代服务业合作区,吸引了大量投资机构在此注册。数据显示,金融和类金融机构是前海注册类型最多的机构。截至9月23日,在前海蛇口自贸区注册的含“基金管理”的企业共4968家,其中在前海注册的4950家,含“资产管理”的企业共5977家。

前海产业优惠目录里的产业可以享受15%的税收优惠,但是金融业并不在内。同时,有投资机构对《第一财经日报》表示,2015年深圳取消了合伙制股权投资基金税收优惠政策后,LP取得的股权投资收益需统一按5%~35%的五级超额累进税率计征个税,税收负担普遍增加。这就导致很多基金公司在发产品时选择“曲线救国”,很多深圳的基金公司会选择到浙江嘉兴或者江西萍乡注册,还有公司选择新疆等地,理由是可以获得一定程度的税收返还和财政支持的优惠。

所以,基金小镇能否为基金业带来一些实实在在的利好,也是业内普遍关心的问题。

李强对本报记者表示,依托于香港财富管理中心的优势,前海也正在打造财富管理中心,基金小镇是前海财富管理的浓缩精华版。前海将打造几只母基金(百亿规模)对产业配合,同时,深圳市和前海管理局都会研究出台对于基金产业的扶持政策。

除此之外,最重要的是配套服务。承接配套服务的就是前海金控和深圳地铁合资成立的前海深港基金小镇发展有限公司。基金小镇里为入驻公司设立了会议室、路演中心、投资者俱乐部,还会给每个基金公司配备一名管家在工商登记、以及基金注册等方面进行个性化服务。另外,海外专业的服务机构会进驻到基金小镇。

李强表示,前海基金小镇和其他地方的基金小镇要形成一个战略联盟,也会和一些地方的创新创业中心合作。另外,前海金控还会专门听取创投、PE(私募股权投资)、对冲基金,以及证券投资基金等的需求,在此基础上进行个性化服务。

国内建设“格林尼治”小镇风盛行

盘点和梳理全球的基金小镇,大概有两种类型:一类依托于财富管理发展;一类依托于科技发展。

格林尼治是美国康涅狄格州的一个面积只有174平方公里的小镇,目前集中了500多家对冲基金,其中单单桥水(Bridge Water)一家公司就掌管着1500亿美元的规模。格林尼治依托的是财富管理中心纽约曼哈顿,它距离曼哈顿约50公里,拥有较低的税收优惠,吸引了大量华尔街精英前来定居。

另一个依托于科技发展的基金小镇就是知名的美国硅谷内的风投一条街沙丘路,距离斯坦福大学只一街之隔,全长6.1公里。

上世纪八九十年代是美国著名的科技爆发期,沙丘路逐步成为风投设立办公室的首选之地,到如今已汇聚美国60%的风投机构,成为硅谷发展引擎。苹果、微软、亚马逊等雄霸全球的企业,在创业初期都接受过来自沙丘路的风投资金。

而世界基金中心卢森堡,面积比深圳大一点,人口却仅有50万,是全球排在美国之后的第二大基金中心。卢森堡之所以成为世界基金中心,首先是其具备税收优势,享受收入和资本所得免税优惠,卢森堡还与世界各主要经济体签署了多项避免双重征税协定。此外,卢森堡实行弹性监管,在当地注册的基金可在欧盟各国和全球各地销售;同时服务完善。

前海金控基金集群事业部总经理杨博对《第一财经日报》记者表示,前海基金小镇请专业人士讲解了国外基金小镇的先进经验,也推出一些国际特色服务,比如将为入驻公司提供专属离岸注册服务,年内争取与卢森堡签订境内外基金业务的互联互通战略合作,为境内基金公司在境外发行基金产品提供快捷通道。

近年来,以美国格林尼治对冲基金小镇为模板的基金小镇在中国频频出现。除了文章开头提到的数家,还有北京基金小镇、鄞州四明金融小镇、慈城基金小镇,等等。纵观这些基金小镇,对基金业吸引较大的还是当地政府给予的财政以及税收政策支持。比如,杭州玉皇山给予前三年全额返还、后两年返还一半给当地财政的税收政策支持,提供人才购房补贴、办公用房补贴、高级人才落户政策等。

嘉兴南湖基金小镇是目前国内基金小镇里入驻机构数量最多的,到5月底,入驻企业达到1784家。政府开出的优惠政策是,六年内可以享受地方财政营业税、企业所得税、个人所得税70%的发展奖励。

但一位PE机构合伙人对《第一财经日报》表示,国内一些基金注册集聚地和深港相比,金融人才匮乏,金融业相对落后,很多机构注册是看中了一些优惠,更多是注册型经济。

他分析说,如果前海基金小镇能够针对私募基金合理设置税收优惠,对基金入驻的吸引会很大。同时他也建议,因私募基金份额缺乏流动性,投资对象也缺乏流动性,如果可以依托前海基金小镇的平台,建立一个PE的二级市场,能大大提高投资者的流动性,同时也能推动PE的资金募集,推动行业发展。

风险可控需要探索

前海除了已经聚集了大量基金公司外,还具有背靠香港财富管理中心的优势,如何用好这个优势,让前海成为连接深圳这座科技之城和香港财富之城的“焊点”,对前海基金小镇也是一个新的考验。

“焊点”论是李强首先提出的,他认为前海只是做深港的连接点还不够,还需要把双方牢固地连接在一起。

李强对记者表示,前海的使命之一是要服务于香港的人民币市场建设。一方面境外需要配置更多的人民币资产,不同的市场、不同的规则,要通过前海把香港和内地焊接起来。另一方面,内地企业汇聚在前海的资金也能从前海走出去,进行全球并购,这既符合国家战略,也能更好履行前海作为中国金融业对外开放试验示范窗口的使命。

李强说:“未来,基金小镇将是一个针对基金业的更好的试验田。”

此前,前海针对境外股权投资机构已经向国务院及一行三会争取了一些政策,如外商投资股权投资企业(QFLP)试点,也在与中基协协商开展(外商独资)私募股权投资业务试点,但是显然人民币实现自由跨境流动,还有很长的路要走。

李强表示,人民币的自由流动最终是风险可控下的流动,他说:“什么叫风险可控,是在量上还是机构准入上,怎么把握其中的度,都需要前海进行大量的磨合和探索。”

早在2010年,天津滨海新区金融改革如火如荼,但因监管疏漏,使得很多公司以私募之名走非法集资的路子。2011年前后一些公司卷款跑路,投资人损失惨重,酿成涉及多个省份的风波与法律争讼。

“这个产业带来的收益大,但风险也很大。”李强说,如果在没有监管布局、没有产业支持的情况下盲目发展,很容易出问题。但出了问题又容易走极端,一出风险一把收死,对行业也是另一种打击。

在监管方面,李强表示,他们计划与中基协构建私募信息备案直通车,严格筛选入驻企业,其中一条就是近三年不得出现任何违法违规行为。

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