海通证券郑宏达:未来技术驱动型公司更有优势

经历了去泡沫化，计算机板块给了投资者思考产业方向和聚焦优质个股的时间。回归本源，寻找在技术上领先的公司或许才是未来计算机板块的投资方向。在海通证券计算机分析师郑宏达看来，与前两年更易获得资本溢价的商业模式创新公司(典型如互联网金融)相比的话，未来技术驱动型公司将更有优势。

8月,郑宏达等一行进行了为期一周的硅谷之行。这趟硅谷之行，让他更加笃信：寻找技术胜出的公司也能够在二级市场上胜出。这也与今年以来他及其团队的推荐思路相契合。

从PC时代的Intel、Oracle、Yahoo，到移动互联网时代的苹果、Google、Facebook，再到如今的人工智能、无人驾驶，硅谷也有如Tesla、NVIDA、Uber等公司，硅谷始终在引领科技产业的发展方向。

在走访硅谷的过程中，郑宏达深切感受到，技术是硅谷公司立身之本，无论大小公司，都将技术作为区别于竞争对手的护城河和核心优势，而不是牌照资质、关系、抑或是先发、资金优势。他认为，“商业模式，相对来说较虚的方面，硅谷公司很少去提及，与去年大谈lendingclub这类商业模式创新的公司已经完全不同。”

郑宏达发现，人工智能目前是硅谷最重要的发展方向之一，大公司在将研发投入向此倾斜，小公司则像雨后春笋般大量出现。超乎郑宏达预期的是，硅谷的无人驾驶一线从业人员认为中国的无人驾驶会比美国更快的发展，其论据在于国内相对堵塞的交通、糟糕的空气现状和政府顶层的密集推动三项原因促进中国的无人驾驶会率先发展起来。

郑宏达把科技产业划分为三个时代：PC时代、移动互联网时代和AI时代。目前则处于移动互联网时代的末期和下一个时代的早期。此次硅谷之行，也坚定了他的看法：“下一个时代是以深度学习、无人驾驶为主的AI时代。”

“在AI时代，我一直认为硬件领域的基石型公司是英伟达NVIDA，目前仍然维持这个看法。GPU将是数据爆炸时代的核心处理模块。”郑宏达告诉《第一财经日报》记者，5月16日有600多位机构投资者参加了电话会议《解密GPU》。

回到A股，郑宏达认为我国的计算机公司在科技大潮中也在不断的追赶和创新，甚至个别领域的引领。

在经历了2-3年的计算机牛市后，今年来计算机板块行情略显沉寂。在7月30日的报告《用时间换空间，计算机等待时间的玫瑰》中也讨论到部分计算机公司的2017年估值已经在历史底部，等待的仅是时间。

“产业大势，浩浩荡荡，硅谷目前的科技发展，也表明计算机产业的蓬勃向上。我也继续坚定的看多A股计算机公司的基本面。”郑宏达表示。

那什么样的公司会胜出呢，抑或是分析师们会选择什么样的投资标的呢?

“回归本源，寻找在技术上领先的公司，而不再是商业模式的领先。”在郑宏达看来，如果说前2年商业模式创新的公司更易获得资本溢价的话(典型如互联网金融)，那么未来技术驱动型公司将更有优势。