澳经济学家潘恩：人民币贬值可降低债务、促进出口

澳大利亚经济学家、投资通讯《The Pain Report》出版人潘恩(Jonathan Pain)在澳大利亚悉尼出席国际技术分析师年会(IFTA)期间对《第一财经日报》称，人民币的走弱是应对中国经济放缓的权宜之计，一方面可以降低债务水平，另一方面也可以促进中国的出口，令经济能喘口气。

对于人民币贬值的原因和影响，市场争议较大。国内一种常见的观点是，美联储加息预期持续、中国经济增长放缓、中国外汇储备减少，同时人民币汇率形成机制逐步市场化，使得人民币出现贬值趋势。不过部分外资学者、投资人持有不同看法。

潘恩在2003年时，曾经在一次公开演讲中称，中国是一个正在苏醒的巨人，未来将会是澳大利亚最大的贸易对象，当时他这一观点被嘲笑，但时至今日，他仍旧持有相同的观点。对于人民币的持续走弱，潘恩与与会的西方学者有类似的看法，认为目前人民币的走弱，是官方与市场达成的共识，也是应对经济放缓的一个权宜之计。目前中国的企业债务负担太重，对经济不利，而人民币贬值可以舒缓这方面的压力，另一方面，人民币的走弱可以促进出口，进一步推动中国经济，

从外围的角度来看，由于美元的加息预期不断上升，导致美元也在不断升值，人民币的贬值也是在回应这一趋势做出的调整，潘恩称，其实欧元过去一年也跌了很多，但没有人在埋怨欧元大跌。潘恩认为，人民币的跌幅不会急剧下跌，过程一定是缓慢的，而下跌的幅度也不会太大。

潘恩认为，尽管目前中国经济正在放缓，但其实从经济规模的角度来说，已经非常庞大，如果要永远保持超高速的增长，难度非常大，而目前中国经济增长仍然维持在6%的水平，已经超过很多国家，他预计，中国经济增速调整到5%至6%，都是很正常的水平。

潘恩称，中国经济需要新的引擎，而出口和消费都将成为新的引擎。他引述统计局近期发布数据时反复强调的话，“中国经济正在改革”，过去的经济发展模式是低效率和污染的，尤其是过去25年，在城镇化的推动下中国拥有大量的基建项目，比如机场、公路、铁路等，未来再靠大型基建项目推动经济的可能性很低。同时转型过程中，将关闭很多旧经济的企业，转向以服务业为基础的新经济、新科技模式。

当然，转型过程中，这样也会造成劳动力结构的转型，潘恩称，中国未来将不会再是依靠低人力成本的国家了，而新一代的年轻人消费模式已经跟老一代很不一样，他们更愿意消费，而不是把钱都存在银行。

目前中国消费对GDP的贡献只有35%，而美国的比例则是70%，因此一旦未来消费的引擎开动，那么将对经济起到很重要的支持作用，如果社会保障系统可以更加完善，那么也会进一步促进年轻人的消费。

潘恩称，随着消费对GDP的贡献逐步加大，那么可以平衡一下投资减弱的效果，也能为中国经济软着陆提供更好的环境。

不过，潘恩称，目前内地的楼市的投资风险正在加大，在去年股市泡沫爆破后，资金流入了房地产市场，令房地产市场出现泡沫，尤其一线城市的升幅很大，目前官方已经出台限购令等政策，他认为，目前内地房地产市场已经到达顶峰，出台的相应措施最终都能奏效，不过需要时间做出反应，而房价将会出现缓步下滑。