盘前必读丨存量博弈格局依旧 一现象或暗示A股风向有变

昨日回顾

周三(10月26日)早盘三大股指开盘涨跌不一，上午健康中国概念股爆发，酿酒板块也震荡上扬，但是煤炭板块等权重回调明显，股指无奈震荡走低。临近午盘黄金股爆发股指止跌回升。午后虽有钛白粉、体彩、高铁、恒大举牌概念等概念股表现活跃，但股指始终在低位震荡。创业板尤为弱势，盘中跌幅近1%。截至收盘，上证综指收报3,116.31点，下跌15.63点，跌幅0.5%，成交额2,157亿元;深证成指收报10,817.51点，下跌54点，跌幅0.5%，成交额3,314亿元;创业板指收报2,184.49点，下跌15.72点，跌幅0.71%，成交额881亿元。在资金方面，沪股通净流入逾3亿元，沪股通已经连续六个交易日净流入，累计净流入38.1亿元。另外，央行周三进行1050亿元7天期、750亿元14天期逆回购操作、300亿元28天期逆回购操作。央行7天、14天和28天逆回购中标利率分别为2.25%、2.24%和2.55%，均与上期持平，同时有850亿逆回购到期。公开市场业务净投放达到1250亿元，为连续第六日资金净投放。

技术分析

从技术指标来看，短期日线KDJ、w%r、RSI等高位区域出现向下轨迹信号，因此市场要保持继续反弹，需要强势量能配合，而目前动量线MTM指标出现短期死叉。对比今年8月中旬高点区域量能，目前表现为逊色特征。技术层面方面的量、价关系需要密切关注。从轨迹运行来看，在今年3140区域所形成的量能堆积压力明显。如果从市场量能指标变化来看，近期虽然有所增加，但体现的总体存量资金特征还没有明显根本性的变化。从近期股票市场结合资本市场整体来看，当前股票市场多空因素的演变比较复杂。

操作建议

和信投顾：本周初实际上体现出利多刺激的因素，但从利多所带来的量能体现来看，实际上并末改变市场存量博弈的总体特征。由于量能配合有限且难以超越今年8月16日时的堆积量能，因此短期市场有可能继续震荡;而从利空因素的影响来看，也较为敏感且具有较大不确定性风险，因此利多与利空的对冲演变需要量能来改变，目前来看，存量博弈仍在继续。从操作上来看，建议稳健投资者保持战略观望，而短线投资者，在控制仓位及观察市场量能变化的情况下，适量波动运作即可。

广州万隆：随着指数调整，场内资金风险偏好和风格偏好再起新变化，随着主力新一轮的调仓换股的异动，行情再起新变局：近期资金博弈过热的品种短期将不可避免出现调整，而一些低位启动又有逻辑支撑的题材则迎来补涨机会。投资者一定要认清大势，顺势而为，一方面把握好题材轮动带来的结构性操作机会，而另一方面，更重要的是对于前期涨幅过大，业绩地雷、筹码大面积松动，主力持续流出这几类随时可能出现杀跌风险的个股需第一时间逢高出局，决不可心存侥幸和不切实的幻想。

华讯投资：随着部分大盘股的一轮炒作之后，短期内可能会步入修整。同时，对于一般热门概念股来说，在震荡行情中，无论他有多么火爆，其涨幅都是有限的。所以不要太过专一去持有一个股票不放，即便想做也可以考虑波段把握。唯一可以保持中期持有的就是具有高送转题材的概念股，按照历年的经验看，其能够持续走强的周期更长。因此，投资者选择什么样的股票要有不同的操作思路。处于震荡中的市场操作，可以采取重个股轻大盘的策略，做到中短结合，高抛低吸。

巨丰投顾：养老金入市年内启动的消息震动A股市场，机构预计养老金初期入市规模约为3000亿，最多可达6000亿资金可入市。养老金入市利好无疑，但影响不会太大，信心方面支撑或许更大一些;技术上，股指多头排列，盘中回撤5日均线于强支撑，短期上行趋势有望延续。总体看，股指放量大涨之后的整理在当下一步三回头的行情中显得较为正常，但在养老金入市、深港通加速之际，市场向好情绪逐步升温，加之近期成交温和释放，资金加利好推动股指继续上行概率激增，连续的震荡或是蓄势接下来的继续爆发，预计股指还有单日大涨的大概率，建议逢低积极调仓换股，对国企改革、一带一路以及PPP概念等继续关注。具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注央企改革、一带一路标的。此外，前期回避的次新股以及高送转概念股也可考虑重新接回。

1、国务院同意建立降杠杆联席会议制度，债转股进程提速

26日消息，国务院同意建立降低企业杠杆率工作部际联席会议制度。联席会议将研究拟定《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》相关配套文件，组织开展市场化银行债权转股权试点，研究确定降杠杆的具体政策等。联席会议由发改委牵头，包括一行三会、财政部、高法院等17个部门和单位组成。

业内人士表示，在债转股初期，强周期加国有背景或成债转股的主流品种，而民企接力债转股是判断热点泛化的重要标志。重点关注有国资背景、有较高去杠杆需求以及剥离债务后盈利弹性较好的龙头公司。

相关个股：中钢国际、中国铝业、鞍钢股份、株冶集团、金杯汽车

2、上海国企改革多路径铺开，龙头股值得关注

近期，上海国企板块又有不少动作，不论是老牌化工企业华谊集团旗下三爱富的卖壳，还是城投控股吸并阳晨B，乃至浦东新区国资委旗下浦东科投密集收壳，都显示上海国企改革持续拖进，并不断创新的态势。

上述例子反映了当前上海国资国企改革的多重路径，上述改革方式多是“可复制可推广”的，上海国资系统人士此前就表示，将多方法推进国有企业混合所有制改革、提高资产证券化率、整合国资资源资产。

相关个股：龙头股份、　强生控股、光明乳业、兰生股份、申达股份、隧道股份、上海建工

3、新能源车技术路线图将出，概念股或重启升势

节能与新能源汽车技术路线图将于10月28日发布，从产业发展方向看，汽车产业低碳化趋势已经明确，新能源车是主要突破口。另外，工信部发布2016年工业转型升级 (中国制造2025)重点项目指南通知，动力电池研发在18个重点任务清单之列，将对新能源车提供技术支撑。新能源车有望迎来主题投资机会。

相关个股：比亚迪 、中通客车 、亚星客车、天齐锂业、天赐材料、新宙邦

4、锌行业供需关系持续改善，概念股受关注

25日，国内各地锌锭市场价格再度回升，每吨涨约820元，各地报价在每吨20530元至18960元，相比年初每吨12500元左右的低位，涨逾50%。目前锌矿仍处于紧缺状态，在环保压力之下，国内矿山复产较难，加之旺季消费带动精炼锌去库存，行业供需关系有望持续改善。

从公司层面看，兴业矿业此前预计2016年前三季净利润同比增长282.52%至330.33%，主要原因系公司主营业务锌精粉销售价格持续回升，销售量增加，库存量降低。

相关个股：兴业矿业、罗平锌电、驰宏锌锗、西藏珠峰、宏达股份、盛达矿业、建新矿业、中金岭南

监管风向有变！连续涨停股接连被特停

妖股四川双马(000935.SZ)特停后，武昌鱼(600275.SH)接力成为股权转让及举牌股炒作大旗，不过公司27日也遭遇停牌核查。

武昌鱼昨日晚间公告称，公司股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动，从10月27日起停牌核查。此前，武昌鱼被举牌，长金投资有意通过股份增持或其他形式成为武昌鱼控股股东，谋求上市公司控制权。公司股票最近连续3个交易日涨停。此番被特停必然打击市场炒作热情。强势股连续被特停，监管层有重拾给股市降温的取向。

11月解禁市值环比增逾1.7倍：11月首发原股东限售股的解禁市值，以及股改、定向增发等部分的非首发原股东解禁市值合计为2310.84亿元，比10月的851.36亿元增加了1459.48亿元，环比增1.7倍。如果上市公司业绩不佳或价值高估，则遭到套现的可能较大。

债转股：国务院同意建立降低企业杠杆率工作部际联席会议制度。联席会议将组织开展市场化银行债权转股权试点，研究确定降杠杆的具体政策等。业内人士表示，在债转股初期，强周期加国有背景或成债转股的主流品种，而民企接力债转股是判断热点泛化的重要标志。

国家队跑步入场：最近一年来私募股权市场的火热，使得不少私募机构加码股权类基金的布局。这一格局的改变背后的推手是诸如保险资金、央企等“国家队”资金，尤其是来自地方国企、地方政府引导基金的资金。分析人士预计，随着多路国家队资金的入场，私募股权基金规模的高速增长仍会持续。

民生银行上海分行叫停部分非标个人按揭贷款：彭博援引知情人士表示，民生银行上海分行已经叫停部分非标准个人按揭贷款的审批，包括离婚时间在6个月以下的个人按揭贷款申请，以及接力贷、合力贷等。离婚买房规避二套房信贷政策行不通了，披露的银行只会越来越多。

商品期货：郑商所决定，自2016年10月26日晚夜盘交易时起，对日内平今仓交易，玻璃品种按6元/手，动力煤品种按12元/手计收;对非当日平今仓交易，玻璃品种按3元/手，动力煤品种按6元/手计收。这是郑商所9月底以来的第三次调整动力煤交易手续费。

新股：贝达药业10月27日申购，申购代码300558，发行价格17.57元，单账户申购上限为12000股;快克股份10月27日申购，申购代码732203，发行价格16.50元，单账户申购上限为9000股。海天精工网上申购中签号出炉共46980个 ，富森美网上申购中签号出炉共79200个，10月27日缴款。

【今日看点】

廊坊发展暴涨有推手?7名自然人入驻股东前十

廊坊发展的股价在三季度曾连续大涨，7月29日至8月17日，短短12个交易日累计涨近150%。随着廊坊发展今晚公布三季报，其股价大涨的推手浮现。三季报中，除了廊坊市投资控股集团、恒大地产分列第一、二大流通股东外，毛慧珠、江沛强、盛四凤、孙文婷、张博芳、白双平、傅钦龙第7名自然人新进前十大，替换之前的招商证券等股东。业绩方面，廊坊发展前三季亏损1530.68万元。

恒大持股栋梁新材4.95%，逼近举牌线

栋梁新材10月26日发布三季报，一至三季度，公司实现营业收入59.8亿元，同比降27.89%;归属于上市公司股东的净利润5666.0万元，同比降19.71%;基本每股收益0.24元。三季报显示，恒大人寿保险有限公司-传统组合A和恒大人寿保险有限公司-万能组合B合计持股比例达到4.95%，接近举牌线。

四大行首份三季报出炉，中行前三季净利同增2.5%

中国银行披露三季报，三季度净利润417.8亿元，去年同期408亿元。前9个月净利润1348.1亿元，同比增长2.48%。前9个月资本充足率14.12%。三季度末不良贷款率1.48%，6月末为1.47%。证金公司、华夏人寿三季度均减持了中行的股份，减持后，两者持有中行股份比例分别由2.7%、0.29%降至2.53%、0.18%。

三季报再现恒大身影，持有中设集团约1.71%

中设集团晚间披露三季报显示，恒大人寿保险有限公司-传统组合A、恒大人寿保险有限公司-万能组合B两个账户期末合计持有公司股份约占公司总股本的1.71%。公司目前股权结构分散，无实际控制人，第一大股东中科汇通持股比例为5.43%。

多家酒企晒业绩，沱牌舍得前三季净利增近13倍

10月26日晚，多家酒企公布三季报。沱牌舍得前三季营收10.99亿元，同比增34.72%;净利5480.57万元，同比增1287.13%。今世缘前三季营收20.6亿元，同比增7.77%;净利6.46亿元，同比增12.18%。泸州老窖前三季净利15.06亿元，同比增13.72%。

【定增并购】

中超控股：公司本次非公开发行股票的申请未获证监会审核通过。

*ST商城：城拟向非关联方莱茵城置业出售主要经营性资产之一的铁西百货99.82%股权，标的资产预估值为3.6亿元。交易完成后，公司主营业务依旧为百货零售，铁西百货将整体剥离出上市公司，上市公司合并口径下的营业收入及相关财务报表数据将出现较大幅度下降。公司股票将于10月27日复牌。

国金证券：公司此次非公开发行A股股票的申请获证监会审核通过。公司拟以不低于14.30元/股非公开发行不超过3.36亿股，募集资金总额不超过48亿元，截至26日收盘，股价报收12.95元/股，低于上述发行底价。

山西焦化：公司此次定增发行价格由5.61元/股上调为6.44元/股，募集配套资金的股份发行底价由5.61元/股上调为7.34元/股。公司股票将于10月27日复牌。公司拟收购公司控股股东山焦集团持有的中煤华晋49%股权。

方大化工：证监会并购重组委将于近日召开工作会议，审核方大化工发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项。公司股票于2016年10月27日(星期四)开市起停牌。

浙大网新：正筹划重大事项，该事项可能涉及重大资产重组。鉴于该事项存在重大不确定性，经申请，公司股票自10月27日起停牌。

田中精机：拟以现金3.9050亿元购买深圳市远洋翔瑞机械有限公司55%股权，标的公司的主营业务为高精密数控机床及相关软件的设计、研发、生产与销售。公司股票10月27日复牌。

科陆电子：公司本次非公开发行股票的申请获证监会审核通过。公司被确定为西藏自治区政府采购中心“金太阳”二期太阳能户用系统工程项目的预中标人，中标总金额为7,566.76万元。

奥马电器：公司本次非公开发行A股股票的申请获证监会审核通过。

长城动漫：公司本次定增事项未获证监会通过。公司股票于2016年10月27日开市起复牌。

启明星辰：本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获证监会无条件通过。公司股票自2016年10月27日起复牌。

开能环保：公司本次非公开发行A股股票的申请获证监会审核通过。

亿通科技：由于标的公司所处行业市场准入机制的特殊性，产品投放市场周期较长，且销售收款周期普遍较长而导致经营现金流入缓慢，存在一定经营风险，公司决定终止筹划本次涉及发行股份购买资产购买的事项。公司股票将于2016年10月27日开市起复牌。

恒康医疗：与 PRP Diagnostic Imaging Pty Ltd的股东代表签署了《合作框架协议》，约定恒康医疗的指定方拟通过新设一个澳大利亚实体收购PRP的70%股权，PRP原股东仍将保留30%的股权，双方作为合作伙伴共同持有PRP公司的股权，共同发展中国及澳大利亚的医疗服务业务。公司股票将于2016年10月27日开市起复牌。

【三季报】

文科园林：公司前三季实现营业收入10.1亿元，同比增35.52%;归属于上市公司股东的净利润1.0亿元，同比增49.13%。

天汽模：公司前三季实现营业收入13.0亿元，同比增17.34%;归属于上市公司股东的净利润1.0亿元，同比降3.63%。

新海宜：公司前三季实现营业收入17.0亿元，同比增34.9%;归属于上市公司股东的净利润6377.6万元，同比降46.54%。

柳钢股份：公司前三季实现营业收入186.2亿元，同比降4.35%;归属于上市公司股东的净利润1.2亿元。

*ST皇台：公司前三季实现营业收入1.5亿元，同比增157.71%;归属于上市公司股东的净利润亏损1.1亿元。

农产品：公司前三季实现营业收入14.47亿元，同比增长13.12%，归属上市公司股东的净利润2.13亿元，同比增长361.72%。

齐翔腾达：公司前三季报实现净利润252,897,846.62元，同比增长51.29%，主要由于公司部分产品价格较去年同期有所上涨及新项目投产，盈利能力增强所致。

【增减持】

良信电器：股东国泰君安创新投资有限公司(持有公司1.24%股份)计划于未来12个月内(2016年11月1日-2017年10月31日)，通过大宗交易系统或竞价交易系统减持公司股份不超过3,197,896股，即不超过公司总股本的1.24%。

天泽信息：实际控制人孙伯荣(直接持有和间接控制公司股份合计9846.26万股，占公司总股本的33.71%)计划在2016年11月17日-2017年05月16日(六个月内)，减持公司股份不超过3637.77万股，占公司总股本的12.45%。目前，公司第二大股东及其一致行动人合计持有公司股份14.01%;公司第三大股东持有公司股份12.28%。

友阿股份：2016年10月19日至2016年10月26日，控股股东湖南友谊阿波罗控股股份有限公司通过集中竞价方式累计增持公司股份7,083,020股，增持金额为9,368.62万元，增持比例为1%。同时，友阿控股计划自2016年10月27日起的12个月内，继续增持不低于1,000万元，不超过公司总股本1.65%的公司股份(即不超过11,687,000股)。

万福生科：股东杨荣华于2016年10月24-25日通过深圳证券交易系统以大宗交易方式减持其持有的公司无限售流通股份共计150万股，占公司股份总数的1.1194%。本次减持后，杨荣华仍持有公司1,244万股股份，占公司总股本的9.2836%。

联络互动：股东徐智勇于2016年4月18日至4月21日减持公司股份420万股，占总股本的0.1930%;于2016年10月25日减持公司股份9.42万股，占总股本的0.0043%。截至目前，徐智勇持有公司股票108,818,250股，占总股本的4.9982%。

*ST钱江：股东汇洋企业有限公司于2015年5月22日至2016年10月26日，合计减持公司股份22,676,800股，占总股本的5%。本次减持后，汇洋企业有限公司尚持有公司9.20%的股份。

西泵股份：控股股东宛西控股、实际控制人孙耀忠于2016年10月21日至10月25日通过集中竞价交易方式累计增持公司股份3,763,023股，占比1.12730%。本次增持后，二者合计持有公司股份129,933,813股股份，占公司总股本的38.9247%。

【重大事项】

中国天楹：第一大股东南通乾创投资有限公司及一致行动人中国天楹股份有限公司第一期员工持股计划发起要约收购，要约价格6.84元/股，要约收购股份数量共占公司总股本的12.19%，所需最高资金总额约为10.33亿元。 本次要约收购完成后，实际控制人及其一致行动人直接和间接最多合计持有中国天楹47.14%的股份。

齐翔腾达：控股股东淄博齐翔石油化工集团有限公司的部分股东拟对外签订齐翔集团股权转让协议。齐翔集团持有公司52.37%的股份。

泰尔重工：拟将中文证券简称由原来的“泰尔重工”变更为“泰尔股份”，公司中文全称、英文全称、以及公司英文简称均保持不变。 公司证券代码不变，仍为“002347”。

泛海控股：参股公司亚太寰宇投资有限公司拟以每股5.43美元(即总价约27亿美元)的现金收购Genworth Financial, Inc.的全部已发行股份。若交易顺利完成，Genworth金融集团将成为亚太寰宇的间接全资子公司。

大连电瓷：公司董事长窦刚先生因公司控股股东变更，自愿申请辞去公司董事长及董事会战略发展委员会主任委员职务。窦刚先生辞职后仍继续担任公司董事及总经理职务。

珠江钢琴：与人民音乐出版社有限公司签订了《人音·珠江教材研发与课程推广中心合作意向书》，双方共同建设“教材研发与课程推广中心”，针对珠江钢琴教育市场，重点打造“音乐秀”的理念，力争将研发推广中心建设为国内一流的音乐教育课程研发中心，促进研究、教育、乐器产业的协调发展。

北新路桥：被确定为连霍高速(G30)新疆境内小草湖至乌鲁木齐段改扩建项目第XWGJ-6标段、京新高速(G7)新疆境内大黄山至乌鲁木齐段改扩建公路项目第DWGJ-1标段施工中标单位，中标价分别为592,794,082元人民币、444,335,836元人民币。北新路桥被确定为湖南省郴州市G107苏仙区良田绕镇公路工程(K0+990~K8+600段)中标单位，中标价为209,623,000元人民币。

康力电梯：拟推员工持股计划，募资总额上限为4.7亿元。根据康力电梯10月25日的收盘价15.30元/股估算，上述资金所能购买和持有的标的股票数量约为3071.90万股，占公司现有股本总额的3.85%。

在岸人民币终结五日连跌：在岸人民币汇率呈现整体震荡上扬走势，截至北京时间27日凌晨4：20，在岸人民币对美元汇率报6.7846，较上一交易日收盘上升112点，终结五日连跌。

美股收盘涨跌不一：道琼斯工业平均指数上涨30.06点，涨幅0.17%，报18199.33点;标普500指数下跌3.73点，跌幅0.17%，报2139.43点;纳斯达克指数下跌33.13点，跌幅0.63%，报5250.27点。

黄金：尽管美元指数有所下滑，但当天美元指数一度冲到高位，对金价形成打压。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价26日比前一交易日下跌7美元，收于每盎司1266.6美元，跌幅为0.55%。

原油：美国WTI 12月原油期货实盘价格周三收跌0.78美元，跌幅1.56%，报49.18美元/桶;布伦特12月原油期货收跌0.81美元，跌幅1.59%，报49.98美元/桶。国际能源署署长比罗尔称若OPEC11月达成协议，油市将更快再平衡。没有协议的话，预计油市将在2017年下半年实现再平衡。