大股东套现升级：“减持+高送转”资金去向不明

近日，与股指走低相伴随的是上市公司股东的汹涌减持。

公司股东的减持理由也可谓是五花八门，支持公司发展、改善生活、做慈善都成了减持理由。在“减持+高送转”这一模式普遍引发股价下挫的情况下，已经有上市公司推出了“减持+高送转+增设减持底价”这一新模式。

第一财经记者了解到，上市公司股东的减持理由各种各样，但减持后资金的真实去向不明。“这些股东的减持速度是很快的，接盘的是中小投资者，这主要还是因为减持这件事情太容易，如果设置一个较高的门槛的话就会很不一样。”资深市场人士李鹰桂对第一财经记者表示。

逢高套现10亿元做慈善?

对于上市公司股东的各种减持理由，投资者早已经习惯，不过最近一家上市公司实际控制人的减持原因还是让人“眼前一亮”。

1月21日，万丰奥威(002085.SZ)发布公告称接到公司实际控制人吴良定先生的减持股份的通知，因其个人对慈善公益事业的捐赠需求，吴良定先生于2017年1月20日通过深交所大宗交易系统减持其所持有的公司股份5000万股，占公司总股本2.74%，总价近10亿元。据了解，其减持均价为19.16元/股，较当日收盘价格折价2.24%。

值得注意的是，减持后吴良定虽然仍然为公司的实际控制人，但是持有公司股分1047.58万股，仅仅占公司总股本的0.58%。

在2016年3月，万丰奥威便曾公告称，为了补充流动资金及战略投资需要、个人投资需要，控股股东万丰集团及实际控制人陈爱连、吴良定拟减持公司股份，合计减持比例或超过5%。此后，万丰集团于2016年6月减持超过3200万股，套现逾5亿元。

从公司的股价走势来看，万丰奥威近年来股价一直处于上升通道之中，股价在近期达到22.50元的高点。可见，吴良定此次减持也可以说是逢高减持。对于公司实际控制人的如此大幅度减持，市场显然并不买单，1月23日，上证指数上涨了0.44%，万丰奥威的股价却下跌了3.01%。

“减持+高送转”模式套现

今年以来，不只是巨额减持特别多，高送转“掩护”之下的巨额减持尤其多。

1月18日晚间，上市公司和邦生物披露了每10股转增10股送2股派现0.1元的高送转预案。与此同时，控股股东和邦集团拟在未来6个月根据市场情况，择机通过大宗交易减持3亿股，占公司总股本的7.47%。

1月19日紧急停牌的和邦生物于当天收到了上证所的问询函。上证所就公司18日晚间抛出的高送转“搭售”减持方案，要求公司对历年来多次进行高送转的真实意图、短期内股本扩张与业绩成长的匹配性，以及股东大比例减持计划的合理性等逐一说明。

事实上，尽管高送转本来是市场非常追捧的热点，但是在公司股东搭配减持的情况下，这一热点力度大减，有些公司的股价也因此受到了影响。

瑞和股份在2016年11月10日发布公告称，控股股东减持公司2.06%股份，随后则披露每10股转增25股的高送转预案。公司股价冲高两天之后就出现了接连的下挫。

山东华鹏在2016年11月22日披露每10股转增10股派2元高送转预案之前，发布了重要股东的减持公告。公司股价在2016年11月28日冲高到67.79元的高点之后，就进入下降通道，并且跌到了40.44元的历史低点。1月23日，公司报收42.9元，股价上涨了0.56%。

1月22日，兆驰股份发布公告称，2017年1月20日股票交易收市后，公司收到控股股东提议，拟以公司总股本1810776243为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币0.25元(含税)，同时以资本公积金向全体股东每10股转增15股。

公告显示，在预案披露后6个月内，控股股东计划减持公司股份不超过公司现有总股本的2%。对于减持理由，兆驰股份并没有具体解释。

与“减持+高送转”模式不同的是，公司这一次在减持计划中还增设了一条“减持条款”。公司控股股东新疆兆驰、副董事长全劲松先生、董事兼总裁康健先生承诺实施减持计划前1个交易日，兆驰股份股票二级市场交易收盘价格不低于12.28元/股。

截至1月23日收盘，兆驰股份报收10.01元，股价上涨了0.5%。从公司近期的股价表现来看，公司在2016年12月8日的时候股价一度上涨到了11.75元，这也是公司近期股价的高点。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，的确有部分上市公司大股东因为公司发展缺钱而减持，但估计仅占减持总规模的一半，还有巨额资金无法判断真实去向。

“通过减持套现的大量资金，有可能用于个人消费，也有可能转移到海外，前几年房地产市场热的时候，大量资金进入到了房地产。”上海市某分析人士表示。

李鹰桂表示，解决减持“凶猛”最好的办法还是设立较高的减持门槛，高额利得税或者划拨养老金，比例可以达到50%~70%，这样资金就不会轻易减持了，不减持的话就可以多考虑现金分红。