盘前必读丨A股将迎宝武钢铁上市 把握两会做多时间窗口

上周回顾

上周，A股市场震荡上行，上证综指、中小板综、创业板综分别收高1.80%、2.07%、2.01%，其中中小板、创业板双双创出了5个月来单周最大涨幅纪录。不过，周五沪深两市出现放量滞涨的分化走势。主板二线蓝筹股全线大涨，指数一度触及3200点，但最终收盘还是在3200点之下，而且银行、券商等都轮动了一遍，这很有可能是属于补涨节奏;另一方面，创业板、中小板均以绿盘报收，特别是近期资金热炒的短线涨幅过大品种，集体遭到获利盘凶狠出货。例如，次新股超跌反弹龙头纳尔股份高位见顶后，股价连续跌停;近期持续大阳拉升的开创国际，股价遭巨阴杀跌等。大盘指数的强势，难掩中小创题材股在周五遭到主力集中出货的事实。有市场人士认为，周五出现这种指数难涨放量易的走势，直接诱因为周五午后证监会主席刘士余的一句“用2-3年的时间解决IPO堰塞湖”的表态，对本来就遇压力调整中小创板块带来更明显的冲击，特别是次新股，出现加速回落。

值得指出的是，接下来的一周，市场将同时面临重磅经济数据和宝武钢铁上市双重考验。前者来说，周二将公布1月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。综合判断，预计CPI环比上涨1.0%，同比涨幅扩大至2.6%。预计1月份PPI环比降至0.2%，同比升至6.3%。很多投资者担心宝武钢铁上市后会发生像中国中车、国投安信、招商蛇口复牌后导致股市暴跌的“巨无霸魔咒”。

技术分析

尽管从K线组合看，大盘在日线突破60日均线后，周线上也站稳了上行通道的下沿，并且在月线上终于摆脱了20月均线的压制，形成了月线级别的短长均线金叉。但单就最近几个交易日来看，有一个信号值得警惕就是，指数微涨的情况下放量力度比较猛烈。另外，本周二市场将同时面临经济数据和宝武钢铁上市双重考验，基于之前市场的反弹逼近了3200~3250点这一套牢压力区，且突破60天线后没有回踩动作，因而本周市场出现一定程度的回调概率很大，调整时间短则一周长则两三周，下一次机会可能在两会附近了。操作上，继续防范次新股泡沫破裂的风险，对近期涨幅较大的基建类蓝筹也要注意获利了结。

操作建议

海通证券：近十年两会前市场整体上行。统计2007年以来两会前后市场表现，将市场表现分为两会前(每年2月初至两会结束前)、两会后(两会结束至4月底)两个阶段，市场体现出“会前普涨会后分化”的特点：首先，两会前市场整体上涨。最近10年两会之前指数有7年上涨，除去2008年熊市，仅2013年由于市场前期涨幅较大而出现明显下跌(2012年12月至2013年2月初，上证综指累计上涨24%)。一季度由于经济及业绩数据空窗，市场主线不明确;政策往往成为行情的主要驱动力，政策暖风期市场热点频出，行情以主题轮番表现展现，12年至今两会前后表现抢眼的热点主题存在较大差异，说明主题持续性需要验证。其次，两会后行情出现分化。在2007、2009、2015年3轮牛市中，两会后市场趋势更明朗，两会后市场涨幅大大超过两会之前;而如果两会释放较为明确的政策信号，会后行情转向。目前而言经济通胀尚在合理区间，1季报披露前市场也没有业绩压力，政策持续发力望驱动两会行情徐徐展开，2月6日深改组会议强调要把改革放在更为突出的位置，结合中央级地方政策披露的密度及推进力度，两会结束前仍然是政策密集期，预计国改、“一带一路”、医疗改革、财税改革等有望成为政策亮点。

方正证券首席经济学家任泽平：随着信贷超预期、基建投资超预期、一带一路超预期、出口超预期，行业景气正从上下游向中游传导，未来一段时间正是“中游崛起”的黄金时期。投资时钟下“行业景气轮动”对未来大类资产配置将起主导性作用，王者归来。继续明确建议投资者积极把握两会前后做多A股的时间窗口，向中游和改革两大主线展开进攻。

1、PPP资产证券化加速，掘金相关受益股

春节过后，PPP再次成为市场关注的热点。当前，PPP在加速发展中出现分化的态势也已经显现。中信证券认为，2017年PPP料加速落地。地产调控和产能过剩背景下，2017年稳增长仍看基建。预计PPP市场将加速扩容，投资规模预计在4-5万亿，同比增长50%-80%左右。在上述逻辑下，关注PPP项目需要进一步精准化，即关注重要项目(如地方市政、民生工程等)、关注重点企业(地方PPP龙头企业，标杆意义的公司)。

相关个股：东方园林（002310.SZ）、安徽水利（600502.SH）、海航基础（600515.SH）、隧道股份（600820.SH）、成都路桥（002628.SZ）

2、新能源车政策需求齐推动，关注两类股

工信部等四部委近日发布新能源车补贴政策调整通知，根据新政，新能源车补贴额度比2016年降低20%，单车补贴额地方不得超过中央的50%。个人购纯电动车补贴至2020年完全取消。由于补贴将逐年退坡并最终取消，这将刺激未来几年的潜在消费者提前购买，消费提前将提振新能源车企近期业绩，对股价构成利好。投资标的建议从两方面选取，一是新能源车核心零部件及上游材料生产上市公司；二是与新能源车相关的充电设备相关上市公司。

相关个股：科泰电源（300153.SZ）、当升科技（300073.SZ）、猛狮科技（002684.SZ）、许继电气（000400.SZ）、

3、2只ST股更名催化摘星脱帽行情 ，机构四角度布局保壳季

“摘星脱帽”行情一直是每年A股不曾缺席的热门题材之一，今年也不例外。通过梳理发现，今年以来，*ST济柴（000617.SZ）、*ST景谷（600265.SH）相继更名在一定程度上点燃了市场基于年报行情下的资产重组、“摘星脱帽”等主题炒作预期。除上述2只个股外，其他ST股也表现出强烈保壳意愿。数据显示，截至目前在已披露2016年年报预告的ST公司中，有51家公司预计2016年业绩扭亏。

相关个股：*ST煤气（000968.SZ）、*ST金瑞（600390.SH）、*ST创疗（002173.SZ）、*ST黑豹（600760.SH）、*ST东钽（000962.SZ）、*ST星马（600375.SH）

4、智利铜矿罢工叠加需求提升，伦铜大涨创反弹新高

受全球最大的智利铜矿罢工和需求提升推动，伦敦期铜大涨。海通证券认为，在美国基建需求和我国一带一路倡议的推动下，全球铜精矿需求将提升，供需结构逆转将刺激铜价上涨。

相关个股：江西铜业（600362.SH；00358.HK）、云南铜业（000878.SZ）、铜陵有色（000630.SZ）

新股发行持续减挡，本周仅两只新股可申购

此前A股几乎每个交易日均有新股发行的情况近日可能改变。截至目前的数据显示，本周新股发行数量锐减，仅两只新股可申购。证监会2月10日核发了12家公司IPO批文，这批新股中，直接定价发行的金银河、安靠智能网上申购日期均为2月15日（本周三）。

其他新股中，元成股份、常青股份、科达利申购日期2月21日；三星新材、海量数据申购日期2月22日；尚品宅配申购日期为2月23日。这是最近半年来新股首次放缓发行速度，上次新股发行中途断档五个交易日还是在2016年6月。在春节前夕市场把A股行情低迷归咎于IPO“抽血”，但权威媒体集体发声力挺IPO。

人民日报：近来，世界银行、国际货币基金组织、普华永道等多家国际机构相继发布经济预测报告，无一不对中国经济予以积极评价和正面期待。“塌方式”下滑、“硬着陆”等论调黯然收场，国际社会转向看好中国经济。

楼市：就在北京被曝出收紧房贷利率之后，天津、广州、青岛等城市相继出台了房贷收紧措施，重点调控的20个热点城市可能全面跟进。

CPI/PPI：本周，1月重要宏观数据披露。周一，M1/M2，社会融资规模增速、新增人民币贷款金额公布；周二，1月CPI/PPI披露。姜超认为，由于春节效应，1月CPI或将反弹至2.4%，2月CPI有望大幅降至1.5%以下，通胀压力将在2月显著缓解。

证监会：刘士余在2月10日召开的全国证券期货工作监管会议上矛头直指“资本大鳄”，表示资本市场不允许大鳄呼风唤雨，对散户扒皮吸血，要有计划的把一批资本大鳄逮回来；要积极稳妥推进期货及衍生品市场发展，择机退出股指期货临时性限制措施；继续深入论证和积极准备原油期货上市，发展国债期货市场，丰富该市场的投资者结构，促进国债收益率曲线优化。

资金面：央行连续第六天暂停公开市场逆回购操作，周五有800亿元逆回购操作到期。上周，央行在公开市场净回笼6250亿元人民币，创七个月单周新高。分析认为，本周公开市场操作比较关键，逆回购到期量比较大，央行如何操作，一方面会考虑市场流动性状况，同时也会体现出央行对流动性的态度，需要密切观察。

限售股：统计显示，本周将有25家公司合计29.58亿股限售流通股上市流通，以上周五收盘价计算，解禁市值达830亿元。从限售股解禁类型来看，本周首发原始股解禁压力凸显，合计市值约788.7亿元，占一周解禁总市值的95%。

基金：基金行业的严格监管再度升级，已经从投研端扩展到销售端。日前，上海、深圳等地证监局明确表示，基金销售中存在的直销代办行为被认定为违法违规，监管层予以叫停。委外定制的纯债债基和灵活配置型基金的申报已经停止审批，分析认为，从产品发行端来看，如今委外资金通过定制新基金入市的空间已经较为有限。这也意味着公募基金行业委外的高潮已经过去。

美股：特朗普的税改计划令美股连创两日新高，但美银美林报告显示，最近一周撤出美股的资金规模达到160亿美元。瑞银（UBS.US）认为美国正处在经济周期的后期。贝莱德（BLK.US）CEO警告称，美国经济正在放缓，金融市场未来可能出现显著回调。

拉加德：IMF认为全球经济将在2017-2018年回暖；中东必须适应全球的不确定性，IMF并不认为油价会回到2014年以前的水平。

苹果（AAPL.US）：市场调研机构Canalys发布最新报告指出，2016年第四季度苹果智能手表Apple Watch的全球销量超过600万块，创下历史新高，相关营收预计最高可达26亿美元，同比增长约为12%，占全球智能手表市场近80%的份额。