一场“黑色”的辩论：螺纹飙涨的主因 市场还是基本面

近期螺纹钢走势再次刷新3年多的新高，是市场投机或是基本面确有需求?第一财经采访到了各市场人士的观点，进行了一场关于“黑色”的隔空辩论，总体来看钢价上涨或确有基本面支撑。

王兵：上涨是市场再次印证消费需求

固利资产总经理王兵接受第一财经采访时表示，今天的上涨是在市场再次印证需求消费的前提下启动的。此前空头最大的做空逻辑就是消费被证伪达不到预期。从需求端来看周五盘面下跌后现货补货积极，大单频出建材部分型号甚至发生断货。贸易商低价出货后发现得从钢厂高价补货，午后部分钢厂封盘停售再次拉涨现货。

供给端，唐山3月1日0时至15日24时，唐山市钢铁行业未完成湿法脱硫烟气深度治理的烧结机(含竖炉)全停，完成治理的减少排放50%，焦化完成治理任务的出焦时间延长至36小时，未完成的出焦时间延长至48小时。除使用天然气、管道煤气等清洁能源为热源轧钢厂外，全部停止排放污染物。环保发力可能要再创新高。环保影响河北武安16家钢厂停产三天预计影响成材产量15万吨左右。

需求和供给端的双重合力今天轻松突破3630的前高压力下一步我们继续看高后市。今早现货钢厂拉涨意愿强烈。今天，我公司建材产品销售价格追涨至3780元/吨，建议投资者在此价格基础之上不要低卖。初步我们看到3750~3800的位置。

环保发力后进一步的收缩了供应，近期的价格易涨难跌。操作建议逢低做多。Rb1705合约是传统的旺季合约，3月份后更会贴近现货走势，目前还贴水现货150点很有可能在近期修复贴水，不排除现货价格进一步上涨。

刘秋平：盘面已经不是预期带动 而是现实带动

国泰君安期货黑色研究总监刘秋平告诉第一财经记者，主要还是市场层面的原因。因为现在盘面的主驱动已经不是预期带动，而是现实带动了。现实的话，现货比较强。今天各地的螺纹钢价格过半已经起码是3850以上了。所以盘面等于贴水贴200。看着盘面强其实是一个大贴水的格局。螺纹钢的基本面还比较好，所以说它的供应有收缩，需求释放比较平稳。

今年整体的建筑材这一块需求恢复还是不错的，就是说过完年之后，需求都是在好转。供给端在收缩，我觉得现在可能是一个紧平衡。未来供需情况，如果国家不放开中频炉的话，可能供应持续的会比较紧张。黑色系后面的走势，我觉得可能还是一个振荡重心上移。第一，供应有收缩;第二，需求是一个正常释放的过程。

也就是说，只要需求接近持平的情况下，供应收缩。总体来讲，在3月上旬之前，还是逢低买为主。3月中下旬之后，可能再看具体的时间。看一下3月中旬以后，两会开完之后，供应会不会有放开的迹象。因为3月上旬之前，整个供应收得特点紧，各地的环保都很严格。现在要考虑两会开完之后，供应会不会有放开的迹象。

张晨亮：市场因素与基本面共振

上海钢联研究中心研究员、黑色金属分析师张晨亮对第一财经表示，今天黑色系大涨，市场和基本面原因都有。

一方面，在春节之后，包括春节之前很长的时间，都比较期待三月份的行情。在节后第三周的时候，我们的社会库存虽然是在增加，但是我们钢厂统计的五大品种的厂内库存总量，实际上已经出现了回落。而且这两个量如果是把钢厂库存量和社会库存量这两个变量加在一起，我们发现总量实际上已经回落了。但是在社会库存这一块，上个礼拜，就是第四周数据出来出现了回落。

对市场上很多期货参与者来说，这方面有比较明确的需求利好信号。大家对后面3月份市场需求也会有更好的期待。再加上前两天的盘面，特别是螺纹钢盘已经出现了调整，已经从最高点3648往下已经回到了3400附近。3400附近就是一个比较重要的点位。当这个点位已经成功在3400之上确立了之后，再回到3400这个点位如果没有破，相对来说市场上也会有看好心里。也就是说，无论从技术面来说没有破3400这个重要点位，从基本面来说有库存的回落支撑，所以两点加起来，我认为这是周五收盘和今天行情涨得特别多的原因。

秦芬芬：市场消息面利好是主因

中钢网高级研究员秦芬芬告诉第一财经记者认为，今天的大涨还是市场消息面的利好。两会期间各地为了环保限产力度加大，尤其是河北唐山地区，市场对后期供应减少的预期强烈。另外传统金三银四需求旺季到来，下游需求逐步恢复，前期令市场担忧的钢材库存已经出现回落。对于钢材整体来说，这种炒作拉高的行情，如果没有高需求的配合，后期必定有较大的回调空间，我们预测的是3月中下旬市场如果没有新的亮点，价格将会出现大的下跌。