一财点睛丨军工混改加速 航天系电科系运作空间大

据国防科工局网站6月22日消息，近日，国防科工局发布《2017年国防科工局军民融合专项行动计划》，共提出六个方面30项年度重点工作。《专项行动计划》提出，要深入推进军工企业混合所有制改革，组织3家首批试点单位实施混合所有制改革，配合发展改革委遴选第二批试点单位并组织实施；继续推进军工企业股份制改造，加快军工资产证券化进程。

计划的发布将加速推进军工企业混改。2017年各大军工集团改革方案相继推出，混改试点陆续获批，军工企业混改和院所改制工作年内有望取得阶段性进展。基于国家对军民融合战略的持续推进以及民参军的巨大发展空间，相关标的迎来利好。

截至目前，八大军工集团中有7家已经制定了2017年的混改初步方案。在各大军工集团当中，以航天系、电科系目前的资产证券化率较低，院所资源相对丰富，盈利能力突出，具备更大的资本运作空间。今年上半年，军工板块持续走低，军工板块上半年跌幅较大，后期有望在军工混改、科研院所改制取得进展等背景下实现阶段性反弹。

从改革层级来看，主要是在军工集团旗下的二级或以下层级的子公司；从改革方式来看，非常值得关注的改革方式是科研院所改制。对于上市公司而言，军工领域的混改在短时间内还难以带来业绩层面的实质性增厚，目前主要处在主题投资阶段。投资者可以密切关注第二批、第三批混改试点名单的确定，以及各军工集团混改方案的批复。

随着混改的推进，相关上市公司迎来发展机遇。A股市场上四创电子(600990.SH)、航天长峰(600855.SH)、中航重机(600765.SH)以及银河电子(002519.SZ)等值得关注。