加拿大百货连锁公司 Hudson's Bay 在出售Saks Fifth Avenue之前，要考虑的还有很多

萨克斯第五大道精品店(Saks Fifth Avenue)

本周一，Jonathan Litt，LLC的创始人兼首席投资官，敦促Hudson's Bay 采取极端行动：通过出售时尚连锁店Saks Fifth Avenue，将其旗舰店变成高端住宅公寓或由母公司实现私人化。Litt希望公司可以更加积极地挖掘房地产价值，他认为Hudson's Bay当前几乎已经停止了作为房地产公司的业务，而Saks Fifth Avenue的最佳使用地点也并不一定是百货商店，该公司的房地产价值比Hudson's Bay的股票价值高出4倍。

Litt对Hudson's Bay的批评正值该集团零售业务面临挑战之际。在2016财年，Hudson's Bay零售销售额达到116亿美元，但整体可比销售额下降了1.7%，净亏损4.14亿美元，而在前一财年亏损了3.1亿美元。在最近一个季度，Hudson's Bay的净销售额下降了3%，达到26亿美元，很大程度上是由于销售额减少了大约7,540万美元。该公司公布净亏损1.17亿美元。6月8日，Hudson's Bay曾宣布削减2000个工作岗位，并实施了一系列的改革计划。其它行动重点在于加强具增长机会的数字业务和提高实体门店的效率，集团内部的数字业务将重新整合。Hudson's Bay期望借助该改革计划每年节省3.5亿加元的开支，以缓解“目前面对的收入、利润率和成本压力”。

萨克斯第五大道精品店(Saks Fifth Avenue)

出售Saks Fifth Avenue对Hudson's Bay有意义吗?在今年的第一季度期间，Saks Fifth Avenue 的同店销售大跌4.8%，Saks Off 5TH 和Gilt所属的折扣部门的跌幅更达到6.8%。如果没有萨克斯第五大道在其投资组合之中，Hudson's Bay会有更多的资金投资于其他业务,可以专注于加拿大的Hudson's Bay和美国的Lord & Taylor，也能够更容易地执行其“复兴计划”,更容易实现数字功能和内部操作的一体化。但要剥离萨克斯第五大道，就意味着失去了美国最有价值的零售建筑之一，而萨克斯第五大道现在的价值是Hudson's Bay在2013年收购时24亿美元的1.5倍。

尽管Litt批评Hudson's Bay并没有将其投资组合的房地产价值最大化，但Hudson's Bay执行董事长理查德•贝克长期以来一直强调投资组合的实力：“继续突出我们的房地产资产的价值，我们可以采取额外的行动可能包括额外的销售股权合资企业或房地产资产和潜在的上市或两个合资企业，在所有情况下都受到当时的市场条件下。”

而在今天的零售市场上，找到一个有价值的买家来收购Saks Fifth Avenue也并没有那么容易。面临类似挑战和债务的Neiman Marcus今年早些时候便未能做到。有报道称，Hudson's Bay正在考虑收购，但谈判因价格分歧而破裂。如果Neiman Marcus的资本结构(包括近40亿美元的债务)能够满足其私人股本所有者的要求，那么Neiman Marcus和Saks Fifth Avenue 之间的合资企业可能是一个有吸引力的提议。

全食超市(Whole Foods)

同时正如Litt提到的，亚马逊很可能会成为一个惊喜的追求者。在收购了Whole Foods变为实体店之后，亚马逊也想成为一个更大的时尚品牌，尤其是在奢侈品市场上。Neiman Marcus前高管史蒂文·p·丹尼斯说：“很明显，他们对在时装界更高档的做法很感兴趣。”萨克斯第五大道能成为答案吗?“这是一个买方市场，”丹尼斯说。“亚马逊将处于一个有利的位置，因为任何人都可以推动这笔交易。”