特停后依旧涨停 “降妖”杀手锏威力渐弱?

“两次特停，复牌之后还是涨停，这也太夸张了。”9月20日，中科信息(300678.SZ)二度“特停”之后复牌依旧走出了涨停，有投资者发出这样的感叹。

特停，即临时特别停牌，一般出现在新股和次新股上，当涨跌幅度过大时，上市公司就会根据交易所有关规定，临时停牌核查，提示交易风险。近期已有华大基因、中科信息等上市公司“享受”这一待遇，也有不少公司因为股价涨幅过大收到了交易所的问询函。

特停被认为是A股市场上降服妖股的“杀手锏”，曾经一度将多只妖股打压得“落花流水”，投资者较为熟悉的是今年4月份特停频频“出马”，对市场爆炒的概念行情降温。而这一次除了中科信息复牌后依旧顽固涨停之外，当日士兰微(600460.SH)和富瀚微(300613.SZ)在国科微(300672.SZ)特停之后，也接过了上涨的大旗。

可见，特停的威力开始呈现渐渐减弱的趋势，那么这背后的原因何在，又会对A股带来什么样的影响?

中科信息复牌后再度涨停

中科信息作为是近期次新股炒作的“头号妖股”，在7月28日上市之后连续狂飙了近一个月，8月24日股价已经比发行价上涨超过7倍。疯狂炒作之后，中科信息出现特停，从8月25日一直停牌到9月1日才复牌，但停牌之后3天内又是两个涨停，9月6日开始，公司又再度被特停。

9月19日，中科信息发布公告称，公司相关自查工作已经完成，不存在应披露而未披露的信息。公司目前运营稳定，预计2017年全年业绩较去年同期小幅稳定增长，不存在业绩爆发的可能;公司未来3个月内无重大合同签订计划;公司未来3个月内不存在资本运作的计划;公司董事会、控股股东、实际控制人、5%以上股东承诺未来6个月内无提议高送转议案的计划。

9月20日，中科信息开盘后股价就出现逐步上涨的走势，并且在上午10点多的时候封住涨停，随后又打开涨停，不过终于在午盘临近结束的时候再度牢牢封住涨停，并且连续到收盘。

公开资料显示，2014年至2016年，中科信息连续三年业绩不增长，甚至小幅下滑。今年半年报其业绩也是表现平平，同比增幅不到10%。不过，由于“中科院+开板次新股+人工智能概念”三重光环加身，该股最近受到游资热捧，股价连续飙涨。

“一般之前涨幅较大的股票，如果出现特停，往往证明受到政策监管，股价一般都会受到影响，击鼓传花的游戏往往玩不下去，但是中科信息的情况确实挺特别，只能说炒作的资金太厉害吧。”上海市某资深市场分析人士表示。

事实上，特停作为一种监管手段，一度被认为是A股市场上的“降妖杀手锏”，在去年，好当家、煌上煌等因为股价异常爆炒而停牌核查，复牌之后，这类个股都没有延续前期暴涨的势头，股价也出现大幅度的下挫。

而在今年上半年，包括中化岩土(002542.SZ)、冀东水泥(000401.SZ)等上市公司，特停之后股价大幅度下挫，对该板块的市场炒作带来了很大的压制作用。

特停效应越来越弱

自从IPO放开以来，次新股的炒作呈现波浪式的发展，往往经历从疯狂到消停，然后总是在某一时间开始再度疯狂的过程，可见在A股市场，大家对于次新股这一板块仍旧“念念不忘”。而今年以来，次新股明显没有去年强势，连续一字涨停板的数量整体明显少于去年。

和以往次新股炒作有所不同的是，此次中科信息带动的次新股炒作热潮，主要集中在“科技—科研院所”概念上。

新股、次新股炒作之风盛行，多只次新股被要求“特停”。9个涨停后，新股中宠股份(002891.SZ)公告将停牌自查，高位连续4个涨停的寒锐钴业(300618.SZ)停牌自查，科力尔(002892.SZ)也是在9个涨停后停牌，于上周五复牌涨停。

分析人士认为，“特停”主要的作用是风险提示，作为沪深交易所日常监管的一种“杀手锏”，特停实行的初期阶段确实是抑制市场爆炒题材概念股的重要手段，对于提醒投资者远离妖股的暴涨暴跌风险起到了很大作用。

但随着这一手段的经常采用，游资与投资者已经逐渐习以为常，对股票特停司空见惯。当特停成为市场交易常态，这一“降妖”利器逐渐失去了威慑力。中科信息两度特停后复牌继续涨停即是明显的例子。

安信证券投资顾问喻缘认为：“中科信息股价持续走高，其实也是击鼓传花的结果。等到哪一天‘花’不再传了，行情或就存在很大不确定性。”

“市场一直在观察监管层是否放宽了题材股短期炒作，行业龙头和优质次新股标的同样会受到主力资金追捧。”深圳新里程董事长赖戌播认为。