不甘心只做“男人的衣柜” 海澜之家6.6亿收购婴童品牌

服饰企业海澜之家(600398.SH)今年在资本市场动作颇多。

继8月认购本土快时尚品牌Urban Revivo(下简称 UR)公司部分股权后，10月9日晚间，海澜之家又发布公告，宣布旗下全资子公司江阴海澜之家投资有限公司（以下简称海澜投资）以自有资金6.6亿元持有的英氏婴童用品有限公司（以下简称英氏婴童）44%的股权。

海澜之家表示，受“全面二孩”政策的影响，婴幼儿消费市场空间和发展潜力巨大，公司发展聚焦于男女装服饰，尚未正式涉足婴幼儿消费市场。为了抓住“消费升级”和“互联网+”的环境下年轻父母对中高端婴幼童产品的消费需求，把握婴童市场快速增长的发展机遇，增加新的利润增长点，公司决定参股投资英氏婴童。

根据公告，英氏婴童是一家集设计、研发、销售高品质婴儿用品以及代理国内外多家知名母婴用品品牌于一体的公司，旗下拥有自创品牌“YEEHOO英氏”、“PEEKABOO 皮卡泡泡”，同时代理英国婴儿推车及家居品牌“SILVERCROSS银十字宝贝”、英国母婴用品品牌“Avent新安怡”、挪威高品质婴童用品及家具品牌“STOKKE思多嘉儿”等。

“就目前的市场而言，收购成熟品牌比自创一个新品牌要容易成功。”服装行业资深观察人士、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄认为，此笔6.6亿的投资就婴童市场未来成长性来说并不算高。“相比较下，之前维格娜丝买Teenie Weenie可花了几十亿。”

英氏婴童和转股股东预估，2018年度英氏婴童经审计净利润应不低于人民币1.2亿元，2019年度英氏婴童经审计净利润应不低于人民币1.44亿元，2020年度英氏婴童经审计净利润应不低于人民币1.728亿元。

据悉，英氏婴童主品牌是“YEEHOO 英氏”，产品以服饰为主，涵盖车床用品、配饰、鞋袜、玩具用品类，定位在0-6岁的婴幼童，渠道主要以一二线城市的主流商场及电商为主。记者在品牌的天猫官网上查询发现，英氏目前的定价属于中等偏上，价格均在百元以上。

“做这个年龄段的产品，国内品牌参与的还是比较少的。对产品品质要求较高让入门门槛也变高了。”程伟雄告诉记者，反而像森马旗下巴拉巴拉这样的定位（年龄层稍大）的竞争更加激烈。

本次交易完成后，海澜投资将成为英氏婴童的第二大股东，双方将实现品牌互补、产品互补、渠道互补，积极探索在业务发展、产品开发和客户资源等方面的合作空间。

值得注意的是，不同于国内其它服企在并购时偏好将股权全部拿下，无论是此次的英氏婴童还是8月的UR交易，海澜之家在参股投资时的“野心”并不大。记者注意到，此前入股UR时仅拟认购不超过 10%股权，投资预付金额为1 亿元。

“成为大股东的意义不大，控股随时可以，只要进去了就是机会。”程伟雄表示，“现在这样，反而可以让原来的经营者需要继续努力（把公司做大）。”

对于海澜之家今年以来的数次收购行为，一些业内观点认为是因为公司在经过高速增长后业绩放缓，如今需要靠收购新品牌来支持其未来的增长。记者梳理发现，2015年公司营业收入同比增长28.30%，而到了2016年，海澜之家的营收收入同比增长为7.39%，2017年上半年的营收同比增长5.59%。“对于集团的结构来说，品类更加完善了。”程伟雄指出，未来业绩可以靠参股这些企业拉抬。