中金：“双十一”之后，这三大板块投资机会值得关注

国际评级机构标准普尔日前发布报告称，中国在线零售额2017年可能达到1万亿美元。支持这一预测的因素包括“双11”购物节成交额创下纪录新高，令在线零售业未来12-24个月有望实现20%-25%的年增长。

标准普尔预计在线零售产品类别将扩大，手机日益普及将进一步增强在线零售增长势头。网络购物在下线城市和农村会日益流行。

中金公司13日发布报告认为，“双十一”之后，值得关注可选消费、食品饮料和仓储物流三大板块的投资机会。

一、可选消费

1. 2017年天猫“双十一”成交额达1682亿元，同比增长39.4%。

2. 需求端：中国市场潜力无限，消费升级、新市民带来强大购买力。

3. 供给端：各大品牌的踊跃参与、开拓进取。

4. 双十一当日，成交过亿的商户数量高达167家。在各品类的销售排行榜中，各行业的领军品牌在线上线下都是王者，更值得投资溢价。

5. 技术与效率大幅提升。交易无线占比达90%，物流订单高达8.12亿份，支付宝完成14.8亿笔支付，效率大幅提高。

6. 世界影响力增强。国内消费者跨境购物快速发展，海外消费者日益增多。225个国家和地区的消费者共同参与了此次“双十一”。

二、食品饮料

1. 线上零食龙头增速放缓，开启全渠道布局。

今年双十一零食品牌全网销售额排名前三仍然依次是三只松鼠、百草味、良品铺子，且主要品牌均比去年更快突破历史纪录。

2. 线下为主的乳制品品牌积极布局线上，成效明显。

过去以传统线下渠道为主的国产奶粉、液态奶品牌正在积极布局电商，成效显著。按京东平台数据测算，婴幼儿奶粉双十一销售呈数倍增长，国产奶粉品牌如贝因美、伊利、飞鹤等对品类增长贡献显著。双十一液态奶全网销售前十榜单中八成销售额被蒙牛、伊利、光明三家企业占据。

3. 进口保健品热度不减，汤臣倍健排名上升。

2017年双十一天猫保健品店铺前十榜单中，Swisse、Movefree、Muscletech等海外品牌排名靠前，汤臣倍健则继续位列国产品牌第一名，且较去年排名有所上升。

三、仓储物流

1. 成交额增速回升。

2017年天猫双十一当日成交额达到人民币1,682亿元，同比增长39%（ 2016年为32%）。菜鸟网络全天物流订单量为8.12亿个，同比增长24%。

根据国家邮政局数据，11日主要电商企业共产生快递物流订单8.5亿件（数据口径与阿里存在差异），同比增长29.4%；当天共处理3.31亿件，同比增长31.5%。国家邮政局此前预测，11月11日至16日期间邮件、快件业务量将超过15亿件。

2. 物流速度成为商家重要竞争手段。

菜鸟网络、商家和各快递服务商通过大数据预测、提前分仓、智能路由、自动化仓储和分拣等手段，提升物流时效和消费者体验。天猫8.12亿订单中3.66亿个已经在当日发货，第一单送达仅用时12分钟（圆通），并且在海淘进口（中通完成第一单，用时33分钟）、农村、中西部物流速度上提升明显。截止到11日上午10点已有266个城市收到包裹。

3. 快递公司中转费上涨，四季度盈利有保障。

今年双十一旺季期间，为了保证服务和时效，各快递公司收取的中转费有不同程度的上涨，尤其是对于5公斤以上的快件上涨幅度会更高（大件分拣效率更低）。