贝莱德：股市上涨反映全球经济正在同步复苏

在过去的一年时间里，全球股市呈现大丰收的局势，很多投资者对错过此轮升势表示遗憾，全球最大的资产管理公司贝莱德发布报告称，在多方面因素的刺激下，未来股市还会有升幅，但不会再呈现直线上升的趋势。

贝莱德称，今年是股票投资者丰收之年，很多投资者对错过此次升幅而懊悔，甚至觉得现在入市已晚，但实际上，从年初至10月31日，MSCI精选指数-全球市场（MSCI AC World Index）上升24.1%，而MSCI精选指数-亚太市场（MSCI AC Asia Pacific）在同期的回报率更达到32.6%，股市已经反映了目前全球经济正在同步复苏的增长趋势。

同时，新兴市场在亚洲区的带动下，盈利增长的表现也不错，贝莱德称，这些因素还会进一步推高未来股价，不过未来股市的升幅未必比现在的强，也不会再呈现直线上升的形态。

贝莱德对亚洲股市持有正面的展望，主要因为区内出现持续的动力，包括全球再通胀带动名义经济增长、工资及通胀回升，现金流量转好、更好的成本控制、国内外需求的回升，都在促进企业盈利动力增强，与此同时，多个国家及行业都在推动改革，全球资本开支表现稳定，能源价格回稳支持出口表现。

贝莱德亚洲及环球新兴市场股票团队主管施安祖称，随着中国经济的持续转好，对明年港股也很看好，尤其是中国资产相关的股票。贝莱德称，目前中国正着重简化国有企业和推动结构性改革，旨在改善经济增长的质量而不是速度，中国经济增长稳定的步伐、广泛程度和维持的时间，对新兴市场及风险资产的表现举足轻重。

尽管中国10月的主要经济活动及投资数据表现都比市场预计的要略差，贝莱德认为，这些数据表现并没有全面反映经济的减速幅度，但是目前内地A股市场相比离岸市场的股票选择较多，而且估值较低，在金融及能源板块可能会出现投资机会。

贝莱德称，由于内地的基本面开始改善，将会有更出色的盈利表现，贝莱德维持增持中国股票，尤其偏好旧经济板块，例如能源、材料及金融业。不过，对于科技板块，贝莱德认为，部分股价升幅已经超过盈利升幅，估值开始偏高，比如中国个别电子商贸平台及台湾大型科技公司股份。

贝莱德对于亚洲其他区域也非常看好，MSCI日本指数从今年年初至10月31日的总回报率达到20.2%，而目前日本的企业盈利、利润率及股本回报率都处于升幅，即便近期日本股市都已经上涨，但估值仍然处于合理水平，目前，日本股市在2017年财政年度的市盈率为15.2倍，远低于10年平均水平，贝莱德预计，日本股市在未来表现还会持续理想，不过，也会面临一定风险，包括地缘政局不稳等。

此外，贝莱德对于印度股市也非常看好，数据显示，印度的通胀率已由2010年时接近13.4%的高位，大幅回落至目前的3.3%，让印度央行得以将利率调低至6%，是2010年以来最低的水平，融资成本的下降可以支持企业业绩，并刺激消费和投资，有利股价表现，贝莱德对可受惠于改革计划及城镇收入上升的价值股比较看好，同时，随着2019年大选临近，印度当局的施政焦点将有助于促进增长。

不过，贝莱德称，马来西亚的市场由于估值偏高，具有投资潜力的股票并不多，同时，新加坡股市的性质与债市相似，而且走势容易受到美国加息影响，建议减持新加坡股票。