教育投资热转向垂直细分 三大板块被看好

今年以来，在线教育热持续，越来越多的教育公司实现上市。据德勤统计，到现在为止，在美国和中国香港上市的中国教育公司的总市值已经超过430亿美元。

摩根士丹利亚太区投资银行部副总裁张金表示，整个资本市场出现了一个新的投资趋势，投资者将资金从传统互联网企业转向了教育、医疗、新消费等更多抗周期的行业。

张金分析，从中国教育企业在境外上市的历史追溯，最早是2006年新东方，那时新东方市值约5亿多美元、融资额一年1亿美元。第二个比较大的事情是好未来在2010年登陆资本市场，当时市值大约是7亿美元，融资是1.2亿美元。目前，这两家公司的市值已经突破百亿美元，而且每个季度都能够完成其年初预期的增长。因此，整个资本市场对教育领域这一块非常看好。

同时，随着市场竞争加剧和资本加注，教育行业的竞争已经从跑马圈地阶段上升到了差异化垂直领域的阶段。

张金强调，有三大板块被投资者看好，分别是课后辅导、线上教育（包括线上线下转换）、早教和成人教育。

在早教领域，随着二孩政策出台，对于幼教的需求有实实在在的增长。德勤中国教育行业领导合伙人卢莹分析，早教市场差不多都是3800亿元左右，德勤预测，到2020年，市场会达到5400亿元。

而在线教育，线上内容和技术结合的模式更受投资青睐。早年投资作业帮的君联资本，今年刚领投了在线教育产品和服务商爱乐奇(ALO7)总额3750万美元的D轮融资。君联资本董事总经理李家庆认为，最近这一两年，移动互联网、移动支付、知识付费的流量红利，使得相当一批可能在三四年之前都不太受关注的教育类项目或者在线教育项目，突然一下子出现非常快速的增长。

美国高通公司全球副总裁、高通创投中国区董事总经理沈劲分析，未来影响教育最大的三个技术领域是人工智能、XR技术（包括VR、AR、MR）以及马上要到来的5G。

沈劲认为，人工智能在教育领域将有七大应用：一是教学的批改，因为语音识别以及自然语言处理的人工智能技术逐渐成熟，作文的人工智能批改正在进行中。“据我所知，GRE和SAT有一半的作业批改是通过人工智能来自动化完成的。”沈劲说。

二是个性化的学习软件。“我能够想象到，以后给同学们每个人的课本都是定制的，也就是说小明的课本和他身边的小刚的课本是不一样的。”

三是智能的辅导系统（ITS），即通过人工智能，进行一对一辅导；四是互动的学习环境；五是仿真系统；六是反馈和评测系统，即通过机器人提问、同学回答或者敞开式的答案，反映各种概念的认识情况；七是智能招生。

XR技术将在视觉、听觉、互动、续航及成本上出现变革。5G技术在教育上的应用，则通过增强的移动宽带带来更快、更大的数据量，通过降低延时提高关键应用的可靠性、支持海量物联网这三大应用场景改变现有的教育行业。

李家庆表示，在技术升级中，还需要敬畏的心态。教育本身是一个长期持续投资的行为，所以在教育投资上更强调技术和内容的驱动。