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2017-12-15 11:00:00
作者：赵一丹 责编：周海涛
12月13号，安信证券2018年投资策略会在深圳举办。安信证券首席经济学家高善文在现场演讲时表示，今年以来A股市场风格严重分化：大市值公司涨幅超过所属行业指数涨幅，大市值公司和小市值公司指数长期内走势相反。深究原因，流动性紧缩是其必要条件，基本面分化是重要原因，A股追涨杀跌的趋势力量加剧了分化。在这样的背景下，一些市场人士高唱：“价值投资时代到来了。”然而，高善文却给这类舆论泼了一盆凉水：“不要着急高呼价值投资。”原因何在?
对于2018年的投资策略，安信证券首席策略分析师陈果预测，2018年A股上半年先躁动后调整，下半年震荡上行，股市机会好于上半年。行业方面他看好电子、通信、传媒、环保等，投资主题看好半导体，重点主题看好人工智能、5G、大数据等。此外，他很看好创业板指数，预计2018年主要指数中只有创业板的盈利增速能够上升。为什么如此看好?
很多公司钱烧完了，因为它没有一个稳定的商业模式，现金流非常差，都是通过大量的筹资来提供现金流，它的经营现金流是负的并且是巨额负数，它的投资现金流也是负的，只有筹资现金流是正的，这种企业早晚把钱烧光，这样的陷阱也是要规避的。
巴菲特曾经说过，股价的波动没有任何意义，它只是告诉你，你可以用什么样的价格买入自己心仪的股票。在过去九年，前海开源基金成功的实现两次逃顶三次抄底，抓住市场拐点的机会，就是最好的践行了中国特色价值投资理念。
这些数据不会告诉你，你的账户现在所拥有的证券，对应的净资产是多少、每年净利润是多少、股息是多少、这些基本面的数据比去年变动了多少，等等。在这基于价值的一买一卖之中，聪明的投资者利用市场的无知，一步步增加自己投资组合的价值，而对于股票价格的波动则视若浮云。
10月14日，沪深两市大幅反弹，一扫之前调整的阴霾，市场做多情绪有所提升。在之前大盘大幅下挫跌破3000点的时候，很多投资者缺乏信心，我建议大家要在市场低位保持理性，保持信心和耐心，等待市场否极泰来。从外围市场来看，美股这周也走出了先抑后扬，虽然美联储加息缩表，目前来看还是不会改变它的节奏。从经济转型的角度来看，新能源和消费是经济转型所涉及到的两个方向，也是未来增长确定性比较强的方向。我管理的前海开源清洁能源基金重点布局新能源汽车产业链、光伏、风电、氢能源、储能等行业龙头股以期抓住双碳机会，另一方面就要关注消费股的机会。
从过去的几轮牛熊来看，机构投资者 “压舱石”的作用在牛熊转换中并不明显。
