2018首审3过2，龙旗科技被否

1月3日，2018年的首场发审会开审，3家拟在创业板上市的企业中，2家过会，上海龙旗科技股份有限公司(以下简称“龙旗科技”)被否。同时，证监会在其网站上披露更新10家企业的招股说明书。

此次过会的两家分别是南京越博动力系统股份有限公司(以下简称“越博动力”)以及浙江泰林生物技术股份有限公司(以下简称“泰林生物”)。

此外，1月5日将有3家公司上会，分别是欣贺股份有限公司(以下简称“欣贺股份”)、润建通信股份有限公司(以下简称“润建通信”)以及贵州泰永长征技术股份有限公司(以下简称“泰永长征”)。

2家企业因业绩波动受询问

此次被否的龙旗科技是一家研发设计手机及平板电脑的企业。根据公开信息，龙旗科技曾于2015年首次上报上市材料，其此次拟在深交所创业板上市，公开发行7000万股，海通证券为其保荐机构。

有投行人士认为，龙旗科技被否的首要因素在于其可持续经营能力的不稳定以及其传统的商业模式。

根据招股书披露，龙旗科技在报告期的营业收入分别为人民币68.93亿元、81.57亿元、83.45亿元以及34.84亿元，同期净利润逐年下降，分别为人民币1.68亿元、1.68亿元、1.38亿元以及2512.0万元。

值得注意的是，记者对比龙旗科技2015年和2017年的招股书发现，两份招股书中龙旗科技IPO的会计师事务所皆为上会会计师事务所，但2014年度的营业收入和净利润均存在差异。

该公司2015年报送的招股书中，2014年的营业收入为人民币68.88亿元，净利润为人民币1.70亿元，扣非后归属于母公司的净利润为人民币1077.39万元。而2017年最新的招股书显示，龙旗科技该年度的营业收入为人民币68.93亿元，净利润为人民币1.68亿元，扣非后归属于母公司的净利润仅为人民币305万元，与2015年的扣费后净利润相差达700多万。

与龙旗科技一同上会的越博动力，也因业绩问题受到了重点关注。

越博动力是一家主要从事新能源汽车动力总成系统的研发、生产和销售的企业，为整车制造厂商提供整体动力系统解决方案。

发审委认为，报告期内越博动力营业收入及净利润增幅较大，对此情况进行了询问。根据招股书披露，越博动力的营业收入分别为人民币4,215.37万元、3.52亿元、 6.54亿元以及4.14亿元，同期的扣非后归属于母公司股东的净利润为374.0万元、 4506.36万元、7879.57万元以及3092.0万元。自2015年起该公司营业收入和扣非后净利润皆呈迅猛增长趋势。

欣贺股份中止审查，一年后上会

将在1月5日上会的首家公司欣贺股份是一家女装企业，此次拟在上交所A股上市，其保荐机构为国金证券。根据证监会网站显示，欣贺股份最新的招股书为2016年6月报送的版本，而其中止审查时间已超过一年以上。

业绩方面，欣贺股份2013年至2015年的营业收入分别为人民币20.96亿元、22.19亿元以及18.13亿元，同期扣非后归属于母公司的净利润分别为人民币3.47亿元、5.11亿元以及3.31亿元。其中2015年的营收和扣非后净利润相比前两年均有所下滑。

此外，欣贺股份投资活动产生的现金流量净额和自筹活动产生的现金流量净额连续三年为负且持续增加，2015年年度该公司现金流量净额达人民币-1.92亿元、自筹活动产生的现金流量净额为人民币-3.2亿元。

另外两家将上会的公司润建通信及泰永长征在业绩方面均呈逐年增长态势。

润建通信是一家通信网络技术服务企业，此次拟在深交所上市，中信建投为该公司此次的保荐机构。

尽管润建通信的营收和净利润持续增长，但其客户过度集中，仍存在经营风险。该公司客户群主要为中国移动、中国电信、中国联通三大运营商和中国铁塔,客户集中度较高,报告期内,其前五名客户的销售收入占当年营业收入的比重分别为96.67%、93.82%、93.72%和95.83%。

和润建通信相似，泰永长征在报告期内的营业收入和净利润表现稳定且持续上升，但报告期内，该公司主营业务毛利率却呈下降趋势，同时存在存货跌价的风险。

泰永长征主营业务为低压电器元器件及其系统集成成套设备的研发、生产和销售。因其制造业的性质，该公司的存货金额较大且占流动资产的比例较高，存活主要为原材料、产成品和半成品。